Arthur Hayes Afferma che l'RMP della Fed è 'QE Mascherato,' Prevede Bitcoin Tornare a $124K

Il co-fondatore di BitMEX Arthur Hayes ha definito il programma Reserve Management Purchases (RMP) della Federal Reserve "QE mascherato", prevedendo che la rinnovata liquidità spingerà Bitcoin più in alto.

Il CIO del Maelstrom Fund prevede che Bitcoin (BTC) scambi tra $80.000 e $100.000 nel breve termine prima di riconquistare $124.000 e potenzialmente puntare a $200.000.

Hayes ha pubblicato la sua analisi in un saggio del 19 dicembre intitolato "Love Language", sostenendo che l'RMP funziona in modo identico all'allentamento quantitativo attraverso meccanismi indiretti.

Ha annunciato uno spostamento del portafoglio da Ethereum verso asset DeFi (Finanza Decentralizzata) di alta qualità che ritiene possano sovraperformare con il miglioramento della liquidità fiat.

L'RMP Opera Attraverso il Canale dei Fondi del Mercato Monetario

La Fed ha introdotto l'RMP durante la riunione del FOMC del 10 dicembre. L'analisi contabile di Hayes mostra che il programma acquista buoni del Tesoro a breve termine dai fondi del mercato monetario, che poi ridistribuiscono i proventi in Treasury a più lungo termine o nei mercati repo.

Questa struttura finanzia indirettamente la spesa pubblica senza i costi politici di annunciare formalmente l'allentamento quantitativo.

"Sebbene gli acquisti RMP siano tecnicamente più piccoli in grandezza assoluta rispetto ai precedenti programmi QE ($40 miliardi mensili), il meccanismo strutturale crea un'espansione monetaria equivalente", ha scritto Hayes.

Il programma diventa più potente grazie alla dipendenza del governo dal finanziamento tramite T-bill per finanziare deficit superiori a $2 trilioni all'anno.

Hayes ha sottolineato che il presidente della Fed di New York John Williams ha il controllo discrezionale sull'espansione dell'RMP attraverso vaghe linee guida sulle "riserve ampie".

Questa struttura consente un'espansione illimitata del bilancio con una supervisione minima, che Hayes ha definito coloratamente "Money Printer Go F***** Brrrrr."

Traiettoria del Prezzo di Bitcoin Multi-fase Fino al 2026

Hayes prevede scambi irregolari tra $80.000 e $100.000 da dicembre 2025 fino a gennaio 2026.

Due fattori guidano questo range: la convinzione persistente che l'RMP differisca dall'allentamento quantitativo e l'incertezza sul fatto che il programma continui oltre la sua fine prevista per aprile 2026.

Una volta che i mercati riconosceranno la vera natura di allentamento quantitativo dell'RMP, Hayes si aspetta una rapida accelerazione.

Bitcoin riconquisterebbe rapidamente $124.000 e si muoverebbe verso $200.000 all'inizio-metà del 2026. Questa fase sarebbe guidata dal Fear of missing out (FOMO) istituzionale, afflussi di ETF e riconoscimento che la Fed sta sottoscrivendo la spesa pubblica.

Marzo 2026 rappresenta le "aspettative di picco" per la capacità dell'RMP di inflazionare i prezzi degli asset. Hayes prevede che Bitcoin diminuirà e formerà un minimo locale "ben sopra $124.000."

Il ritracciamento sarebbe temporaneo e strategico piuttosto che un massimo di ciclo. Hayes ha ampliato la sua Previsione dei prezzi a lungo termine a $500.000 entro la fine del 2026 nei commenti di fine novembre.