Il Dollaro Scivola verso la Peggior Perdita Settimanale da Giugno mentre i Trader Scommettono sui Tagli dei Tassi

Il dollaro sta avendo una fine difficile del 2025 e i trader non lo nascondono. Secondo Bloomberg, l'indice DXY è sceso dello 0,8% questa settimana, avviandosi verso la peggiore perdita settimanale da giugno.

Il dollaro sta anche per chiudere l'anno con un calo dell'8%, il suo maggior calo dal 2017, e si trova al livello più basso da settembre.

Con i mercati del Regno Unito chiusi venerdì e l'attività di trading ridotta dalle festività, gli investitori si concentrano ora su un gruppo di dati economici statunitensi in arrivo a gennaio. Il rapporto sull'occupazione di dicembre e le letture sull'inflazione sono quelli che tutti stanno aspettando.

La Fed ha appena tagliato i costi di prestito per la terza volta consecutiva quest'anno il mese scorso. Quello che succede dopo dipende interamente dal fatto che quei dati risultino caldi o freddi. In questo momento, i mercati propendono per ulteriori tagli.

I trader di valuta scommettono contro il dollaro mentre la liquidità si prosciuga

Il calo del dollaro questa settimana è stato favorito dall'aumento dell'appetito per valute sensibili al rischio come il dollaro australiano e la corona norvegese, che hanno entrambe sovraperformato.

Nel mercato obbligazionario, la sofferenza del dollaro è stata il guadagno dei Treasury. I rendimenti a 10 anni sono scesi di circa tre punti base al 4,12%, rimanendo in un intervallo ristretto ma indicando acquisti costanti. I trader hanno quasi prezzato una probabilità del 90% che la Fed non tocchi i tassi alla prossima riunione. Ma i mercati si aspettano ancora almeno altri due tagli di un quarto di punto entro la fine dell'anno, uno entro metà anno e un altro prima che inizi il 2026.

Mentre il dollaro vacillava, le azioni sono rimaste in modalità festa. L'S&P 500 ha raggiunto un nuovo massimo storico venerdì. Anche il Dow e il Nasdaq si aggiravano intorno a guadagni settimanali superiori all'1%. È la quarta settimana vincente delle ultime cinque per l'S&P, anche se i volumi di trading erano bassi dopo le festività natalizie.

La sessione di mercoledì era già da record, con l'S&P che ha raggiunto nuovi massimi intraday e di chiusura. I mercati statunitensi erano chiusi giovedì, ma i trader sono tornati venerdì cavalcando ancora lo slancio.

Gli investitori sono nel pieno di quello che è noto come rally di Babbo Natale, quel tranquillo periodo di fine anno che storicamente fa salire le azioni. Dal 1950, l'S&P 500 ha registrato in media un guadagno dell'1,3% durante questa finestra di sette giorni, secondo i dati dello Stock Trader's Almanac.

Tom Hainlin, stratega nazionale degli investimenti presso U.S. Bank Asset Management, ha affermato: "Le persone stanno prendendo profitti qua e là, o comprando sui minimi, ma non ci sono molte informazioni. Non stai ottenendo risultati di profitto aziendale. Non stai ottenendo molti dati economici, quindi probabilmente sono solo più aspetti tecnici e posizionamento in vista di questo periodo."

Tom ha anche sottolineato un cambiamento in ciò che sta guidando il mercato, ovvero che i titoli tecnologici non erano dietro gli ultimi guadagni, invece erano i finanziari e gli industriali.

"Questo dà solo più fiducia per il 2026 che non è solo la tecnologia qui e tutti dietro di loro," ha detto Tom. "È il mercato che beneficia del disegno di legge fiscale firmato a luglio, i tagli dei tassi arrivati nel quarto trimestre di quest'anno. Andando verso il 2026, questi sono alcuni venti favorevoli."

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