Nonostante le prestazioni inferiori rispetto all'oro negli ultimi mesi, i gestori patrimoniali credono ancora che Bitcoin sia una copertura contro la svalutazione della valuta e il debito fiscale.
E questa convinzione ha portato Bitwise a presentare un ETF combinato Bitcoin-oro – Bitwise Proficio Currency Debasement ETF (BPRO). Questo è pensato per offrire agli investitori esposizione al cosiddetto "debasement trade."
Il trade è una narrativa secondo cui la domanda di beni rifugio come oro, argento e Bitcoin aumenterà man mano che i debiti fiscali degli Stati Uniti e la conseguente svalutazione della valuta riducono il potere d'acquisto e la ricchezza.
Il CIO di Bitwise Matt Hougan ha fatto eco allo stesso concetto, aggiungendo che questo "approccio agli asset tangibili" è il pezzo mancante nel portafoglio. Soprattutto perché le azioni tradizionali e gli ETF non hanno aiutato a preservare la ricchezza in mezzo alla rapida espansione dell'offerta di moneta. Ha aggiunto,
L'ETF BTC-oro di Bitwise raggiunge $13M il primo giorno
L'azienda ha evidenziato che il debito degli Stati Uniti è aumentato fino a quasi $40 trilioni, e il potere d'acquisto del dollaro statunitense è diminuito del 40% negli ultimi due decenni – Rafforzando la "svalutazione" della valuta come un rischio reale.
La mossa di Bitwise è arrivata pochi giorni dopo che il gestore patrimoniale rivale 21Shares ha lanciato un prodotto simile.
Il prodotto BPRO ha registrato $13,2 milioni di volume di trading e $52,4 milioni in asset in gestione (AUM) il primo giorno, sottolineando l'interesse nel "debasement trade."
Infatti, l'ultimo sondaggio del gestore patrimoniale ha mostrato che le coperture alternative contro la svalutazione fiat si sono classificate al secondo posto tra le aree a cui gli investitori istituzionali erano più interessati, dopo le stablecoin.
Fonte: Bitwise
In altre parole, la spinta per un ETF combinato BTC e oro o "debasement trade" non è solo clamore mediatico. Ci sono dati che lo supportano.
La correlazione BTC-oro vacilla
Qui, vale la pena sottolineare che l'attuale correlazione a breve termine tra BTC e oro non si allinea con i dati.
Nell'ultimo anno, l'oro è salito del 78% mentre BTC è sceso del 14%. Altri beni rifugio percepiti come l'argento sono anche saliti del 200% – Rendendo BTC un ritardatario chiave.
Fonte: Performance BTC vs oro, TradingView
Non è chiaro se la correlazione negativa continuerà nel 2026. Tuttavia, questo disaccoppiamento si è verificato dopo il crollo del 10 ottobre 2025, spingendo la correlazione in territorio negativo alla fine del 2025.
Finora nel 2026, un tentativo di riportare la correlazione in positivo è fallito. Soprattutto dopo che BTC è scivolato verso il basso mentre l'oro è salito più in alto in mezzo alle tensioni geopolitiche di questa settimana e alla crisi obbligazionaria del Giappone.
Fonte: The Block
Considerazioni finali
- Bitwise e 21Shares stanno scommettendo molto sul debasement trade e hanno presentato un ETF combinato BTC e oro come copertura alternativa.
- La correlazione oro-BTC ha tentato di tornare positiva, ma il recente panorama macro ha fatto deragliare lo slancio.
Fonte: https://ambcrypto.com/inside-bitwises-bet-on-the-debasement-trade-with-bitcoin-gold-etf/
