ショートスクイーズとショートカバーリングとは何ですか？

ショートスクイーズを理解する

トレーダーが株式や暗号資産の価格が下落すると予想する場合、彼らはそれを「ショート」します。本質的に、ショートまたは空売りとは、資産を借り、現在の市場価格で売却し、後で安い価格で買い戻して貸し手に返却することを期待することを意味します。

しかし、価格が急速に上昇した場合、これらのトレーダーは圧迫され、より高い価格で買い戻すことを強いられ、フィードバックループでさらに価格を押し上げます。この状況はショートスクイーズと呼ばれます。ショートスクイーズは市場が仕掛けた罠と考えてください。ショートが集中し、価格が急騰し、そしてパニックが原動力となります。スクイーズはしばしばトレーダーを不意打ちにし、短期間で急激で爆発的な利益をもたらす可能性があります。

ショートスクイーズのメカニズム

ショートスクイーズはどのように展開するのでしょうか？それはこのように機能します：

まず、多くのトレーダーがショートポジションを構築します。彼らは借りて売り、より安い価格で買い戻すことを期待します。市場は弱さを感じ、売り手が殺到し、価格は下落し始めるか、横ばいになります。それが空売り業者に自信を与えます。

そして転機が訪れます。触媒—ポジティブなニュース、大きな買い注文、重要な進展—が価格を押し上げます。ショートセラーは増加する損失に直面します。多くは定義されたマージンと強制決済レベルを持っています。価格が上昇するにつれて、ポジションは強制決済されます（買い戻しを強制されます）。他の人々は、損失が増加するのを見て、カバー（ショートを決済するために買い戻す）し始めます。その買い圧力はさらに価格を押し上げ、より多くのカバー、より多くの強制決済を引き起こし、スクイーズは雪だるま式に大きくなります。

すべてが迅速に起こり、多くのショートが同じ方向に解消されるため、市場のモメンタムは上向きに加速します。スクイーズは、ほとんどのショートが解消されるか、ラリーが尽きるまで自己供給します。

公式では：価格上昇 → ショートによる強制買い → さらなる価格上昇 → さらなる強制買い… 均衡が戻るか買い手の燃料が尽きるまで。

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ショートスクイーズの原因

ショートスクイーズを可能にするいくつかの条件：

• 高いショート関心：コインの利用可能な供給の大部分が空売りされている場合、それは舞台を整えます。カバーする必要があるショートが多いほど、潜在的なスクイーズは高くなります。
• 低い流通量または流動性の低さ：自由に取引されているコインやトークンが少ない場合、控えめな買い圧力でも大きな価格変動を引き起こす可能性があります。
• 触媒またはニューストリガー：ポジティブなニュース、パートナーシップ、ハックの逆転、規制の明確化—センチメントを変えるものは何でもスクイーズを引き起こす可能性があります。
• マージンコールと強制決済：ショートポジションに借入やマージン要件がある場合、価格の上昇は強制決済のしきい値を活性化し、買い戻しを強制します。
• ショートセラー間のパニックと恐怖：損失が増加するにつれて、多くの人が資本を保存するために早期にカバーし、上向きの動きを加速させます。

まとめると、ショートスクイーズは完璧な嵐です：あまりにも多くのショート、利用可能な流動性が少なく、センチメントを変える火花。

リスクと考慮事項

ショートスクイーズはショートセラーとロングバイヤーの両方にとって危険です。

ショートの場合： 損失は無制限になる可能性があります。価格が上昇し続ける場合、エントリーよりもはるかに高いレベルで買い戻すことになるかもしれません。強制的なカバーが多いとコストが急上昇します。

遅れて参入する買い手の場合： スクイーズはしばしば勢いを失います。価格は行き過ぎて急速に崩壊する可能性があります。トップ近くでジャンプすると、ブローオフフェーズの一部になるリスクがあります。

ボラティリティとスリッページ： 速いスクイーズでは、実行価格が予想価格から逸脱します。スリッページは痛みを伴う可能性があります。

流動性の枯渇： スクイーズは買いまたは売りに対する取引相手がなくなる可能性があります。需要が薄れると、鋭い反転が続きます。

偽のスクイーズ/トラップ： 一部の動きはスクイーズに似ていますが、実際のショート関心のバッキングがありません。それらは速く崩壊します。本物のショートカバーの証拠なしにジャンプするのは危険です。

感情的なトラップとFOMO感情： 観察者はジャンプを見て、見逃すことを恐れ、盲目的に買います。それはしばしばスクイーズフェーズが終わると損失につながります。

ショートスクイーズはタイミングと勇気に報いますが、軽率なエントリーを罰します。

暗号資産市場でのショートスクイーズ

暗号資産市場は、極端なボラティリティ、アルトコインの薄い流動性、レバレッジ対応のデリバティブのため、特にショートスクイーズに弱いです。

供給の20％が先物または無期限契約を通じて空売りされているミームコインを考えてみてください。ツイートまたはリスティングが買いの波を引き起こすと、ショートセラーは出口を求めて殺到し、ラリーに燃料を供給します。連鎖反応はレバレッジ強制決済によって拡大されます。

例えば、1ドルで取引されているコインが数時間で3ドルまでスパイクする可能性があります—部分的には買い手によるもの、部分的には強制的なショートカバーによるものです。多くのショートが高いレバレッジを使用している場合、彼らのマージンはより速く破綻し、より多くの強制買いを引き起こします。

多くの暗号資産取引所では、強制決済のカスケードが急速に発生します。一人のマージン損失が複数のアカウントにわたる強制決済の連鎖を引き起こし、上向きの圧力を拡大する可能性があります。暗号資産は24時間年中無休で取引されるため、スクイーズは「冷却」の休憩を取りません。モメンタムは継続的に構築されます。

このため、特定の小さな、低時価総額の暗号資産はブルーチップよりも頻繁にスクイーズを経験します。しかし、BTCやETHでさえ、デリバティブ市場でローカライズされたスクイーズを経験する可能性があります。

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ショートカバーを理解する

ショートカバーとは、以前に空売りした資産を買い戻す行為を指します。これは、証券の価格が下落するという賭けである空売り戦略の最終ステップです。ショートポジションを持っている場合、カバーはショートを決済します—借りたのと同じ量を買い戻し、返済し、債務を決済します。

カバーは通常、恐怖または強制的な条件によって引き起こされます：損失が増加したとき、マージンコールが発生したとき、または強制決済が発生したとき。これはショートがポジションから脱出するために必要なステップです。

多くのショートスクイーズでは、ショートカバーがスクイーズに燃料を供給します。ショートが資産を買い戻してポジションを閉じると、彼らは価格を上向きに押し上げ—皮肉にも彼らが賭けた相手を助けます。

カバーは徐々にまたは急速にパニックで発生する可能性があります。それは自発的（損失を止めるためにあなたがそれを決定する）または非自発的（取引所があなたのポジションを強制決済する場合）である可能性があります。

ショートカバーの例

あなたがCoinXの100トークンを10ドルでショートしたと想像してください。借りたトークンを売り、1,000ドルをポケットに入れます。価格が7ドルに下がることを期待しているので、買い戻して差額を保持できます。

しかし、代わりにニュースが流れます：CoinXが主要な取引所にリストされます。価格は上昇し始めます。11ドルでは、あなたは損失しています。12ドルでは、あなたのマージンアカウントが警告します。12.50ドルでは、あなたのポジションは強制決済されます—取引所は12.50ドルで100トークンを買い戻し、あなたに1,250ドルの費用がかかります。あなたは250ドルを失いました。その強制的な買い戻しがカバーです。

あるいは、11.50ドルで早期の兆候を見て、自発的にカバーするかもしれません—11.50ドルで100トークンを買い戻してショートポジションを閉じ、より小さな損失を受け入れますが、より悪い状況を避けます。それがショートカバーの実際の動きです。

結論

ショートスクイーズとショートカバーは同じコインの両面です：一つは市場現象、もう一つはその現象が加速するメカニズムです。ショートスクイーズは、上昇する価格がショートに買い戻しを強制し、さらなる価格上昇を引き起こす場合です。ショートカバーは、ショートポジションを買い戻して閉じる行為です。

暗号資産では、これらのイベントはしばしば再生されます—特に過熱したまたはレバレッジされた市場で。スクイーズが起こりそうなときを理解し、高いショート関心を識別し、流動性を監視し、いつカバーするかまたは参加するかを知ることは、運ではなくスキルです。

スクイーズは壮観で収益性が高い可能性がありますが、遅れて参入するのは危険です。カバーは戦略的でなければなりません。両者の間で、真の勝者は前もって計画し、迅速に行動し、それらを動かすボラティリティを認識する人々です。

よくある質問

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