TVLの下落とミームコイン需要の減少によりSOLが急落

重要ポイント：

• Firedancerの立ち上げとソラナネットワークのトランザクション増加にもかかわらず、SOLの資金調達率は46%の価格下落後、強気の確信が低いことを示しています。

• ソラナエコシステムが成長する中でも、ソラナの分散型アプリケーション(DApp)の収益と分散型取引所の活動が急激に弱まり、より広範な市場疲労を示唆しています。

ソラナのネイティブトークンであるSOL（SOL）は、過去4週間にわたり145ドル以上の価格を維持できていません。分散型アプリケーションの需要減少に伴うネットワーク活動の低下がSOLの見通しに悪影響を与えています。 

ソラナの預かり資産（TVL）が9月のピークから100億ドル以上減少し、オンチェーンデータはユーザー参加が予想よりも速く冷え込んでいる兆候を示しています。

ソラナの預かり資産（TVL）は9月に150億ドルの過去最高を記録して以来、減少し続けています。スマートコントラクトの預け入れ減少により、売却可能なSOLの即時供給量が増加しています。一方、ソラナ上の分散型アプリケーション（DApps）からの収益は週あたり2600万ドルに落ち込み、2ヶ月前の3700万ドルから減少しました。

トレーダーのミームコインへの関心も、10月10日の暗号資産市場の急落以降弱まっており、このイベントはレバレッジポジションと小規模なアルトコイン全体の流動性における重大な欠陥を露呈しました。デリバティブ市場がこの動きを増幅したかどうかにかかわらず、トレーダーは190億ドルの強制決済イベント後、分散型取引所プラットフォームに対する快適さが低下しました。

ミームコインはSOLの主要な原動力となっており、特に1月のOfficial Trump（TRUMP）の立ち上げ後、ソラナ上の分散型取引所（DEX）の取引量をその月に3133億ドルに押し上げました。DefiLlamaのデータによると、この活動はそれ以降67%減少しており、ソラナDApps全体での収益傾向の軟化を部分的に説明しています。

それでも、ブロックチェーンベースのアプリケーションに対する需要の減少は、ソラナ特有の弱さというよりも、より広範な市場の減速を反映している可能性があります。

ソラナネットワーク手数料は過去30日間で21%減少しましたが、競合するブロックチェーンはより急激な減少を経験しました。Nansenのデータによると、BNBチェーンの手数料は67%減少し、イーサリアムは同期間に41%減少しました。さらに、ソラナ上のトランザクション数は6%増加した一方、BNBチェーン上の活動は42%減少しました。

SOLのロングレバレッジ需要が消滅

SOLの無期限先物取引は、取引所がレバレッジ需要に基づいて買い手（ロング）または売り手（ショート）のいずれかに課金するため、トレーダーのセンチメントの有用な指標となります。中立的な状況では、資金調達率は通常、資本コストを考慮してポジションを開いたままにするためにロングが支払う年間6%から12%の範囲です。逆に、マイナスの資金調達率はより広範な弱気のセンチメントを示します。

SOLの年間資金調達率は金曜日に6%となり、強気のレバレッジに対する弱い需要を示しています。木曜日の異常な11%のマイナス値は、マーケットメーカーが不均衡を安定させるために迅速に動いたため、弱気のポジションに対する強い需要として解釈すべきではありません。それでも、SOLの3ヶ月間で46%の価格下落後、強気派が確信を再構築するには時間がかかるかもしれません。

ソラナエコシステムにおける最近のいくつかの発展は、処理能力を拡大するために設計された新しいバリデータクライアントであるFiredancerの金曜日のメインネット立ち上げを含め、投資家の関心を新たに引くことが期待されています。このプロジェクトは、業界トップのマーケットメーカーの一つであるJump Tradingの指導の下、構築に3年以上かかりました。開発者は、バリデータノードが2分以内に再同期した後、強い反応があったと報告しています。

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TVL別でソラナ第2位のDAppであるKaminoも金曜日に新製品を発表し、固定金利・固定期間の借入、オフチェーン担保、プライベートクレジット、オンチェーンのビットコイン担保機関向け信用枠などが含まれています。Kaminoの年間6900万ドルの手数料と預金に対する平均10%の年間利回りは、エコシステムの拡大を明確に示しています。

SOLが2ヶ月前に最後に見られた190ドルのレベルを取り戻せるかどうかは不確かであり、改善された検証ソフトウェアや拡張されたDAppの提供だけでは、持続可能な強気トレンドをサポートするために必要な信頼を回復する可能性は低いでしょう。

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