BofAの調査、運用担当者が2026年の成長、株式、商品について極めて強気との結果

マネーマネージャーは、経済成長、株式、商品に対する強い自信を持って新年を迎えており、最新のBofA調査は、その楽観的な見方がどこまで及んでいるかを示しています。

この調査では、投資家心理が10段階評価で7.4となり、4年半ぶりの最高値を記録しました。この上昇は、現金水準、株式エクスポージャー、世界経済成長への期待の変化を反映しており、この数字が全てを物語っています。

株式と商品への合計エクスポージャーは、2022年2月以来の最高水準に達しました。これは、コロナ禍のインフレが市場を打撃し、世界の金利が急上昇する直前の時期です。

この調査はまた、稀な楽観主義を指摘しています。BofAのストラテジストであるマイケル・ハートネット氏は、このような強気ムードは今世紀わずか8回しか現れていないと述べました。

同氏は、金融危機からの回復期である2010年11月から2011年2月までの期間や、コロナ後の回復がリスク選好を押し上げた2020年11月から2021年7月までの波を例に挙げました。

同氏は、これらの期間は通常、急激な成長の爆発と資産推移の大きな変動と一致すると述べました。

主要株式指数の変動を追跡

世界的な上昇相場はすでに明らかです。MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスは2025年に20%近く上昇し、3年連続で強い2桁の収益率を記録しています。主要経済圏の中央銀行が利下げを行う一方で成長は堅調であり、この組み合わせがベンチマークを過去最高値に近づけています。

調査では、回答者の57%が経済のソフトランディングを予想しており、ハードランディングを予想しているのはわずか3%で、2年半ぶりの低水準となりました。現金保有率は前月の3.7%から3.3%に低下しました。

米国のテクノロジー企業のバリュエーションに対する懸念は残っており、多くの人がAIバブルと呼ぶものを注視しています。参加者の正味14%は、企業が設備投資に過剰な支出をしていると依然考えており、先月の20%のピークから低下しました。

ダウ工業株30種平均先物は164ポイント(0.34%)下落し、S&P 500先物は0.56%下落、ナスダック100先物は0.83%近く下落しました。大型AI関連株の損失を受けて、米国の主要3指数すべてが月曜日に下落して終了しました。

欧州も厳しい朝を迎えました。Stoxx 600はロンドンの午前中に0.2%下落しました。ほとんどのセクターと主要取引所が下落しました。CAC 40は0.10%下落して8,116.64となりました。FTSE 100は0.44%下落して9,708.52となりました。

ドイツのDAXは0.36%下落して24,141.53となり、スペインのIBEX 35は0.36%下落して16,980.40となりました。イタリアのFTSE MIBは0.08%上昇して44,150.17となり、欧州に少なくとも1つの明るい兆しをもたらしました。より広範なStoxx Europe 600は0.19%下落して581.44となりました。

世界経済シグナルの変化を追跡

火曜日の朝に発表された欧州の経済データは軟調で、ドイツの産業が弱まる中、ユーロ圏の民間部門の活動は予想より鈍化しました。

LSEGのデータによると、S&P グローバルの総合PMIは52.8から51.9に低下しましたが、成長と収縮を分ける50のマークを上回っています。アナリストは横ばいの数値を予想していました。

これは、欧州中央銀行が今年最後の金利設定を準備している中で起こっています。トレーダーは、インフレが依然として2%の目標に近いことを考えると、大きな政策変更を予想していません。

米国債利回りは、投資家が新しいデータに備える中で低下しました。10年債利回りは4.178%に低下し、1ベーシスポイント未満の下落となりました。2年債は3.508%を維持し、30年債は4.853%に上昇しました。短期債は混在した動きを示し、1ヶ月物が3.696%、1年物が3.555%、3ヶ月物が3.655%、6ヶ月物が3.62%となりました。1ベーシスポイントは0.01%に相当し、利回りは価格と逆方向に動きます。

トレーダーは現在、11月の雇用データを待っています。エコノミストは、非農業部門雇用者数が9月の119,000人から50,000人に減少すると予想しています。失業率は4.5%と、9月の4.4%よりわずかに高いと見ています。

10月の小売売上高も火曜日の朝に発表され、トランプ大統領の2025年の経済背景の下で金利予想に基づいてすでに動いている市場にさらなる材料を追加します。

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