ブロックチェーンインテリジェンスプラットフォームであるMomento Researchの創設者Ash Liewは、今年追跡した118件のトークン生成イベントのうち、100件のトークンがローンチ時の評価額を下回っていることを発見しました。
データによると「84.7%(100/118)がTGE評価額を下回っている」とされ、トークンの中央値はローンチ価格から71%下落しており、水準を維持できているのはわずか18トークン、つまり15%のみです。これは、約5回のローンチのうち4回が開始時の評価額を下回っていることを意味します。
LiewはXへの投稿を「TGEはもはや早期ではない」という厳しい評決で締めくくりました。
Syndicateのようなプロジェクトは最も大きな下落を記録し、ローンチ時の評価額から93.64%下落しており、それに続くAnimecoin、Berachain、Bio Protocolもそれぞれ93%以上下落しています。
2025年にローンチされたトークンの成績は?
データは2025年のトークンローンチ市場の厳しい状況を示しており、以前はTGE直後に価格上昇が見られることで知られていました。
ベンチャーキャピタルは通常、これらのプロジェクトに対し、トークンが公開される際に個人投資家が支払う価格の10倍、100倍、さらには1,000倍も安い評価額で投資します。
一般投資家がトークン生成イベントでアクセスできる頃には、インサイダーはすでにはるかに低い価格でポジションを確保しています。
2025年第1四半期だけでベンチャー資金は48億ドルに達し、第3四半期には暗号資産スタートアップとプロジェクトが45億9,000万ドルの資金を調達し、その資本の多くは後期段階の企業に流れ込みました。
一方、個人投資家はますます厳しい環境に直面しており、膨らんだ完全希薄化後時価総額でトークンを購入するため、上昇余地がほとんど残されていません。
下落は市場の変化の結果である可能性は?
BitcoinやEtherなどの主要デジタル資産における定期的な売却と急激な価格調整も、投資家のリスク回避に寄与しています。
両主要資産は今年記録したそれぞれの高値から下落しています。Bitcoinの上昇に通常伴うアルトシーズンは予想通りには発生しませんでした。市場が放物線的に上昇する態勢に見えたとき、市場は悪名高い「1011クラッシュ」を経験しました。これは10月の突然の暴落で、市場を長期的な調整局面に陥れ、一連の清算と下落圧力を伴いました。
これらの暗号資産ベンチマークは、投資家資本が安全資産や確立されたトークンに流れるため、新規トークン参入者が直面する課題を増幅させています。
業界観察者は、トークンローンチの過剰供給が流動性を希薄化し、投資家の関心を分散させていることも指摘しています。ミームコインや特定のネットワークエコシステムなどのニッチセクターが需要のポケットを生み出しても、継続的な新規供給の累積効果が持続可能な価格の勢いを妨げています。
しかし、今年すべての資産が低調だったわけではなく、Zora、Bedrock、Humanity、Yooldo Gamesなどのいくつかの大型プロジェクトと確立されたネットワークはより良好な成績を収めており、YZI Labsが支援するAsterのトークンはローンチ価格から700%以上上昇しています。
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出典: https://www.cryptopolitan.com/2025-tokens-below-tge-valuation/
