ストラテジー社、USD準備金を21.9億ドルに増額 – 「破綻懸念FUD」を払拭するには十分か?

マイケル・セイラー氏は、米ドル準備金の拡大に基づき、Strategyのビットコイン保有資産の売却を除外したと見られます。

実際、Strategyは最近、USD準備基金を7億4800万ドル拡大し、約22億ドルにすると発表しました。12月初めに初めて発表されたこの基金は、Strategyがビットコイン購入のために資金調達に使用する優先株に関連する配当義務をカバーするのに役立ちます。

Strategyの計画に対する反応

22億ドルの基金は現在、31ヶ月間の中期債務をカバーしています。一方、80億ドルの債務のほとんどは3年以内に期限を迎え、最初の満期は2028年です。アナリストのジェームズ・ファン・ストラテン氏によると、この動きはMSCI除外リスクと破綻FUDを解消する方法です。

興味深いことに、予測サイトPolymarketも同様の見方を示しました。2026年第1四半期までにStrategyがMSCI指数から上場廃止される可能性は、記事執筆時点で依然として75%と高い状況でした。対照的に、2026年上半期にStrategyがBTCを売却する確率は17%、2026年第1四半期までには10%未満でした。

言い換えれば、MSCI指数除外のリスクが高いにもかかわらず、USD準備基金が即時の配当義務をカバーするため、BTC保有資産の強制清算の可能性は低いということです。

アナリストのアダム・リビングストン氏は、最新のUSD準備金の動きをS&P Globalの推奨事項に関連付けました。

実際、2025年10月、S&P GlobalはStrategyに「B」の信用格付けを付与しました。しかし、同機関はまた、Strategyが「米ドルの流動性」を改善し、転換社債を削減し、BTCの下落時に資本市場への強固なアクセスを示せば、格付けを引き上げる可能性があると指摘しました。

MSTR対ビットコイン

過去3週間で、同社は約40億ドルを調達し、BTC保有量を671,268コインに拡大し、準備基金を拡大しました。

ただし、USD準備基金を強化するための最新の資金調達のために、StrategyのMSTRが売却されたことは注目に値します。

実際、MSTRとBTCの両方が赤字で年を締めくくる軌道にあります。BTCは年初来(YTD)の利益を消去し、5%下落して88,000ドルになりました。MSTRは8倍多く下落し(43%の損失)、2025年の高値457ドルから164ドルになりました。

最終的な考察

• StrategyはUSD準備基金を21億9000万ドルに拡大し、優先株に関連する配当義務の31ヶ月間のカバーを達成しました。
• 準備基金の設立後、BTC清算の可能性は低いままです。