暗号資産オプションが過去最高の280億ドル満期を記録、ビットコインとイーサリアムが第4四半期のプレッシャーに直面

TLDR:

• 記録的な280億ドルのオプション満期:12月26日は史上最大の暗号資産オプション決済イベントとなった。
• 強気の傾向が続く:0.35のプット・コール比率は、価格の弱さにもかかわらず、トレーダーがコールを好むことを示している。
• 3月契約が優勢:2026年第1四半期オプションは未決済建玉の30%を占め、アウト・オブ・ザ・マネーのコールがポジションをリードしている。
• 適度なボラティリティが売り手を支援:BTCのインプライド・ボラティリティは40%、ETHは60%で、プレミアム収集の機会を生み出している。

2024年12月26日、暗号資産デリバティブ市場は史上最大のオプション満期を迎え、主要なデジタル資産全体で約280億ドルの想定元本が決済された。  

ビットコインオプションはこの総額のうち236億ドルを占め、イーサリアムは37.1億ドルを占めた。決済データは4ヶ月連続の価格下落に直面している市場を反映しているが、取引活動はロールオーバー戦略やブロック取引を通じた継続的な機関投資家の参加を示唆している。

ビットコインとイーサリアムのオプションは価格の弱さにもかかわらず強気のポジショニングを示す

Greeks.liveの市場データによると、26.7万件のビットコインオプション契約がプット・コール比率0.35で満期を迎えた。 

この比率は、プットと比較してコールオプションへの需要が強いことを示しており、トレーダーが最近の価格の弱さにもかかわらず強気のポジショニングを維持していることを示唆している。最大ペインポイントは95,000ドルで決済され、現在の取引水準を大きく上回った。

イーサリアムの満期には128万件の契約が含まれ、プット・コール比率は0.45、最大ペインは3,100ドルだった。両資産は重要な心理的水準を下回って取引されており、ビットコインは90,000ドルを下回り、イーサリアムは3,000ドルを割り込んだ。第4四半期は暗号資産市場にとって特に厳しい期間となった。

未決済建玉の分布データによると、54万1,500件の契約が12月26日に満期を迎え、コールが全体の66%を占めた。この決済後、2026年3月の四半期オプションが現在最大の未決済建玉を保有しており、全ポジションの30%以上を占めている。 

これらの契約は主にアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションで構成されており、トレーダーが第1四半期の価格回復の可能性に備えてポジションを取っていることを示している。

インプライド・ボラティリティ水準と取引パターンが市場状況を示す

インプライド・ボラティリティ指標は、現在の市場予想とリスク価格設定に関する洞察を提供する。ビットコインの主要期間のインプライド・ボラティリティは平均約40%、イーサリアムは60%だった。 

両方の数値は、年間を通じた過去の水準と比較して適度な範囲内に収まっている。価格変動の減少やクリスマス休暇期間など、複数の要因がこれらのボラティリティの数値に影響を与えた。

ブロック取引の活動は、決済日を前に取引高と割合の両方で顕著に増加した。このパターンは通常、機関投資家がヘッジと投機的ポジションを再配置する際のロールオーバー需要を反映している。 

活発なブロック取引の活動は決済プロセスを通じて継続し、より広範な市場の逆風にもかかわらず、機関投資家の継続的な関与を示唆している。

現在の市場環境は、優勢な状況に基づいてオプション売り手にとって有利に見える。適度なボラティリティ水準と抑制された価格変動が組み合わさり、プレミアム収集戦略の機会を生み出している。 

しかし、主要な暗号資産の両方で4ヶ月連続の月次下落を受けて、市場センチメントは依然として慎重である。決済後の3月四半期オプションへのポジショニングは、参加者が2026年初頭に市場の安定化の可能性を予想していることを示唆している。

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