トランプ新政権下でビットコインが苦戦している理由：アナリスト

広く予想されていたこととは異なり、ドナルド・トランプ氏の米国大統領2期目は、ビットコインの価格にプラスの影響をもたらしました。1月のトランプ氏就任以来、この主要暗号資産は史上最高値を記録しましたが、市場は主に保ち合いとレンジ相場の局面にあり、全体像は依然として弱気の形を取っています。暗号資産分析ページXWIN Research Japanは最近、2016年の選挙後の熱狂と比較分析を行い、2024年以降の価格動向に熱意が見られない理由を説明しました。

アナリストがビットコインの構造が2016年と大きく異なる理由を説明

CryptoQuantのQuicktake投稿で、この研究・教育機関は2016年と2024年の選挙後の期間について重要な比較を行っています。2016年のトランプ氏勝利直後、暗号資産市場は低インフレ・低金利環境下で運営されており、これは流動性が増大する市場にとって理想的な環境でした。また、暗号資産市場の規模が比較的小さかったため、投機的流動性の迅速な蓄積が可能でした。そのため、市場は長期的かつ力強い上昇トレンドの燃料となる十分な資本を得ることができました。

しかし、2025年初頭には異なる市場環境とダイナミクスが見られました。年は高金利期間で始まり、それが続き、金融状況はますます厳しくなりました。また、市場規模の拡大(2016年選挙後の市場と比較して)と、複数の投資家の参加増加により、政治的イベントが価格変動に与える単独の重要性は構造的に低下しました。簡単に言えば、特に流動性制約によって妨げられている場合、政策実施だけではビットコインの価格をほとんど動かすことができません。

LTH-SOPRレシオがさらに慎重姿勢を反映

XWIN Research Japanは、ビットコインSOPRレシオ(LTH-SOPR/STH-SOPR)から得られたデータも参照しており、これはトランプ氏の2期目就任後の投資家の慎重な姿勢を強化しています。ビットコインSOPRレシオは、長期保有者が短期保有者よりも積極的に利益を実現しているかどうかを比較することで市場センチメントを解読し、価格動向が機関投資家の確信によって動かされているのか、投機的取引によって動かされているのかの重要な指標となります。

調査チームによると、ビットコインの長期保有者(LTH)は限定的な利益を実現しています。一方、短期保有者は赤字圏内で取引しています。歴史的に、この状態は通常、市場が需給調整の長い旅に乗り出そうとしているときに見られます。

過去のデータに基づくと、ビットコインは現在、根本的に弱気の構造内にあることが明らかになります。XWIN Researchは「長期保有者が相対的優位性を維持し、短期保有者の売却が吸収される限り、下値は支えられる可能性がある」と説明していますが、これには上値のリーダーシップも制限される可能性が高いという注意が伴います。

この分析グループは、ビットコインETFの流入の安定的な成長と、LTH分布の明確な減少が、BTCを下降スパイラルから救う上で極めて重要であると推測しています。これらが同時に起こるまで、ビットコインは現在の慣性状態にとどまるか、最悪の場合はさらに下落する可能性があります。執筆時点で、ビットコインは約87,623ドルの評価額を保持しており、CoinMarketCapのデータによると、過去1週間で0.5%の小幅な下落を記録し、過去24時間で0.6%の上昇を記録しています。