マイクロン株、AI駆動のメモリ需要で過去1年間で250%近く上昇

マイクロンの株価が今市場をリードしている理由は明確です。AI需要がメモリの価値を変え、投資家がついに反応し始めたからです。

過去12ヶ月で、マイクロンの株価は237%急騰し、ほぼすべての大型ハイテク株を上回っています。

UBSは今週、マイクロンに対する強気の姿勢を示し、買い推奨を繰り返し、目標株価を300ドルから400ドルに引き上げました。これは火曜日終値から16%の上昇を意味します。

AI需要が供給を引き締め、投資家のマイクロン株取引方法を変革している

UBSのアナリスト、ティモシー・アークリ氏は月曜日のメモで、この修正は主にマイクロン経営陣との投資家ミーティングによるものだと述べました。経営幹部は、現在のメモリサイクルが過去のものより長く続くと考えていると語りました。

「投資家は依然として、AIがメモリ、特にDRAMを根本的により戦略的な資産にしている程度を過小評価していると考えています」とティモシー氏は書いています。

ティモシー氏は、供給は依然として制約されていると述べました。UBSによると、マイクロンは現在、最大顧客からの需要の50%から75%しか満たすことができていません。彼は、AIワークロードにより顧客はメモリを低コストの商品として扱うことをやめざるを得なくなったと述べました。メモリは今や戦略的投入物と見なされており、これが企業の購入計画と長期供給の確保方法を変えました。

「深刻な供給不足が、拡大され持続可能なメモリの上昇サイクルを支えています」とティモシー氏は書いています。

彼はまた、価格設定の仕組みが変わったとも述べました。AI以前の時代には、メモリサプライヤーは高性能製品に対してほとんど追加料金を得られませんでした。なぜなら、メモリは単なるシステムの一部に過ぎなかったからです。しかし、もはやそうではありません。

「メモリがハードウェアシステム内の主要な差別化要因となったため、サプライヤーは現在、最高クラスのパフォーマンスに対して対価を得ています」とティモシー氏は、NvidiaのBlackwellおよびBlackwell Ultraプラットフォームを指して書いています。

彼はさらに、AIサーバー内のDRAMコンテンツの成長はまだ市場で完全に織り込まれていないと付け加えました。マイクロンは、DRAMがNANDよりも優れた価値を提供すると考えています。なぜなら、より多くのカスタマイズとより高い製品品質が可能だからです。

この株の強さは、オプション市場でも注目を集めています。ほとんどの短期オプションは無価値で期限切れになり、時間的価値の減衰により急速に価値を失います。多くのトレーダーはこの減衰を捉えるためにこれらのオプションを売却しますが、この戦略にはショートガンマリスクが伴い、急激な価格変動が利益を素早く打撃する可能性があります。長期のバイライトや定義リスク型コールスプレッドリスクリバーサルは、特に長期インプライドボラティリティが高い株式において、そのエクスポージャーを削減します。

このセットアップを説明するために、2025年1月3日から2026年1月2日までNvidiaが30%強上昇した2025年の状況を見てみました。

Nvidiaに関連する長期コールスプレッドリスクリバーサルは株価をわずかに下回りましたが、ブルームバーグターミナルのデータによると、はるかに低いボラティリティを示しました。

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