ステート・ストリートが警告、FRBの利下げリスク上昇でドルが最大10%下落する可能性

ステート・ストリート・コーポレーションのストラテジストは、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が予想以上に大幅に金利を引き下げた場合、今年ドルが最大10%下落する可能性があると述べています。 

この警告は、投資家が政策とFRBのリーダーシップの潜在的な変化に対して危機感を持ち、常に新しいものを受け入れる姿勢を維持している中で出されました。同社の研究者によると、金融緩和政策は、国際投資家に対するドルの魅力を低下させ、通貨にさらなる圧力をかけることで、ドルを弱める可能性が高いとのことです。 

世界最大級の資産運用会社の一つであるステート・ストリートは、米ドルがすでに約10年ぶりの最弱水準にあると報告しています。ストラテジストのリー・フェリッジは、マイアミでの会議でこの見通しを示し、金融環境がより緩和されれば、さらなる下落が起こる可能性があると説明しました。 

フェリッジ氏は、同社の今年の主な見通しは、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が2回金利を引き下げるというものだと述べました。しかし、それ以上の追加利下げの可能性も現実的にあると付け加えました。2回の利下げが妥当な基本シナリオだが、経済の発展状況によっては3回の利下げも起こりうると説明しました。

米国の金利が高いとき、世界の投資家はドル建て資産を保有します。なぜなら、それらは優れた収益率を提供するからです。しかし、金利が下がると、収益率の魅力が低下し、投資家はそこから逃げ出し、セクターから撤退して他の場所に移動します。

金利が下がると、多くの人にとって借入が手頃な選択肢になります。その結果、支出習慣と投資パターンが上昇します。そして、これは経済成長を促進する可能性がありますが、特により良い収益率を求める海外投資家からのドルの強さと需要を弱める可能性があります。

FRBのリーダーシップ交代の可能性が利下げ期待を高める

ドルの強さに影響を与える可能性のあるもう一つの要因は、FRBでの潜在的なリーダーシップ交代です。ドナルド・トランプ大統領は、ジェローム・パウエルの後任としてケビン・ウォーシュを指名しました。彼が任命されれば、ウォーシュはより迅速かつ深い利下げを支持できる人物として広く受け入れられています。 

このようなリーダーシップの交代は、国が金融政策スタンスを積極的に緩和することを示す可能性があります。このような考え方の変化は、低金利への期待を高め、ドルをさらに弱める可能性があります。 

現在、FRBの目標金利は3.50%から3.75%の間です。金融市場も慎重なアプローチを予想しており、今年2回の利下げが予想されています。 

CMEグループのFedWatchツールのデータによると、投資家は、それ以前に2回の政策会議が予定されているにもかかわらず、最初の利下げが6月に行われると予想しています。FRBが最終的に以前の予想を上回る利下げを行えば、ドルはさらなる下落圧力に直面する可能性があります。 

投資家は金利期待の変化に迅速に反応し、将来の利下げの指標でさえも為替市場に大きな影響を与える可能性があります。

ドル安がビットコインやその他の資産への需要を再構築する可能性

米ドル安は、ビットコインなどのリスクの高い資産を押し上げることがよくあります。歴史的に、BTCの価格はドル指数と逆相関する傾向があります。つまり、ドルが下落すると、ビットコインやその他の代替投資が投資家にとってより魅力的になる可能性があるということです。

ドル安は、暗号資産市場における好調なパフォーマンスと同じ役割を果たしてきました。一部の投資家は、特に緩和的な金融政策の期間中、ビットコインを法定通貨のリスクに対するヘッジと見なしています。しかし、この関係は常にそうであるとは限りません。 

ドルが弱まる中でビットコインが下落した期間も確かにありました。投資家のムード、利益確定、一般的な経済の不確実性などの他の要因も、暗号資産の価格に影響を与える可能性があります。 

現時点では、ステート・ストリートの警告は、ドルが政策選択と投資家の期待にどれほど敏感であるかを反映しています。

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