FRB、銀行と暗号資産企業の衝突により決済アクセスを見直し

FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)は、数年ぶりの重要なインフラ変更を検討しています。フィンテックや暗号資産に特化した機関に対し、決済インフラへの新たな限定的な直接アクセスを許可するかどうかです。

正式には「ペイメントアカウント」として知られていますが、広く「スキニーメインのアカウント」と呼ばれるこの提案は、2026年2月6日にパブリックコメント期間が終了した後、現在審査中です。

承認されれば、このアカウントは2026年第4四半期にも運用開始され、新しい種類の機関に対してFRBの決済レールを開放する一方、中央銀行の完全な特典は提供しないことになります。

FRBの提案内容

この計画では、適格な非銀行預金受入機関が、FedwireやFedNow(限定的な形式)などの中核決済システムへの制限付きアクセスを獲得することになります。目的は、従来のメインのアカウントの完全な利点を提供することなく、決済インフラを近代化することです。

重要なことに、これらの「スキニー」アカウントは、銀行がバランスシート管理や流動性サポートに依存している機能を排除することで、システミックリスクを軽減するように設計されています。

パブリックフィードバックにおける明確な分断

44件のパブリックレスポンスが明らかにしたのは、既存勢力と挑戦者の間の明確な断層線でした。

従来の銀行は強く反発しました。米国銀行協会や銀行政策研究所などのグループは、非伝統的な企業がFRBのレールに参加することを許可すると、銀行からの預金流出が加速し、AML管理が弱まる可能性があると警告しました。彼らは、新しい認可を申請する前に、12ヶ月間の「安全で健全な」運用実績を求めています。

フィンテックや暗号資産企業は、この提案を不完全だと見ています。CircleやAnchorage Digitalを含む企業は、この方向性を広く支持しており、GENIUS法に基づく議会の意図と一致していると主張しています。しかし、FedACHが除外されていることを批判しており、これにより大量のACH決済について商業銀行に依存し続けることを余儀なくされ、真の運用独立性という約束が損なわれています。

「スキニー」アカウントと完全なメインのアカウントの違い

制限は表面的なものではなく、機関がFRBでどのように運用できるかを根本的に変えます。

この構造は、金融政策上の特典なしに決済アクセスを提供することを目的としており、非銀行をFRBの信用および流動性バックストップの外にしっかりと留めます。

タイムライン:2026年第4四半期が重要な理由

この計画の最も強力な支持者の一人であるFRS(連邦準備制度理事会)のクリストファー・ウォーラー理事は、2026年2月に、FRBが規則を確定するために「スタートアップのスピード」で動いていると述べました。中央銀行は2026年半ばにコメントを審査し、正式な規則制定を完了すると予想されており、運用目標は2026年第4四半期に設定されています。

この議論が暗号資産よりも大きな意味を持つ理由

その核心において、スキニーメインのアカウントをめぐる戦いは、誰が米国の金融システムに直接接続できるかという問題です。銀行にとっては、競争バランスとシステムの安全性の問題です。フィンテックや暗号資産企業にとっては、仲介者への依存から脱却し、24時間365日稼働する最新の決済レールを構築することです。

承認されても、このアカウントが一夜にしてアクセスに革命をもたらすことはありませんが、数十年ぶりにより開かれた、モジュール式のFRB決済システムへの構造的転換の最初のマークとなる可能性があります。

投稿「FRBが決済アクセスを審査、銀行と暗号資産企業が衝突」は、ETHNewsに最初に掲載されました。