Afrika's financieringscrisis in cijfers: $1,6M gemiddeld per Nigeriaanse deal versus $9,2M in Zuid-Afrika

Afrikaanse startups haalden in 2025 $3,6 miljard op, een stijging van 25% ten opzichte van het voorgaande jaar. Het aantal deals steeg naar meer dan 635 aangekondigde transacties. Een extra $200 miljoen aan niet-openbaar gemaakte financiering heeft het werkelijke totaal waarschijnlijk nog hoger gebracht.

Maar de groei in de koppen maskeert een structurele crisis. Hoewel de totale financiering toenam, werd de verdeling ongelijker. Groeifasebedrijven met bewezen modellen legden de meerderheid van het kapitaal vast. Early- en mid-stage startups hadden moeite om toegang te krijgen tot de financiering die ze nodig hebben om te overleven en op te schalen.

Het 2025 Africa Investment Report van Briter, dat 9.814 bedrijven en $31 miljard aan financiering over 8.500 deals volgt, beschrijft early- en mid-stage financiering als "gefragmenteerd en fragiel."

Deze beoordeling weerspiegelt een financieringslandschap waar de ladder tussen startkapitaal en groeirondes ontbrekende sporten heeft ontwikkeld. Bedrijven die initiële financiering veiligstellen, merken steeds vaker dat ze het vervolgkapitaal dat nodig is om winstgevendheid te bereiken niet kunnen ophalen.

Het concentratieprobleem

Minder dan 5% van alle deals in 2025 overschreed $50 miljoen. Toch waren deze megadeals goed voor de helft van alle openbaar gemaakte financiering op het continent. De toppers absorbeerden enorme bedragen terwijl alle anderen streden om wat overbleef.

Onder normale omstandigheden zou deze concentratie kunnen aangeven dat een paar uitzonderlijke bedrijven hun buitensporige financiering verdienden door superieure uitvoering. Maar wanneer je het aantal deals versus financieringsvolumes in grote markten onderzoekt, ontstaat een ander beeld.

Nigeria registreerde 205 deals in 2025, meer dan enig ander Afrikaans land. Maar het land verzamelde slechts $319 miljoen aan totale financiering, wat het laagste aandeel vertegenwoordigt sinds 2019. Egypte kondigde 115 deals aan en haalde $595 miljoen op. Kenia sloot 160 deals af ter waarde van $1,1 miljard. Zuid-Afrika voltooide 130 deals ter waarde van $1,2 miljard.

De wiskunde onthult het probleem. Nigeria had gemiddeld $1,6 miljoen per deal. Egypte had gemiddeld $5,2 miljoen per deal. Kenia had gemiddeld $6,9 miljoen per deal. Zuid-Afrika had gemiddeld $9,2 miljoen per deal. Meer deals vertalen zich niet in meer totale financiering wanneer individuele dealgroottes krimpen.

De Big 4 en alle anderen

Nigeria, Kenia, Egypte en Zuid-Afrika absorbeerden tussen 85% en 90% van alle financiering in 2025. Toch waren landen buiten de Big Four goed voor 38% van alle deals. Dit betekent dat kleinere ecosystemen op het continent dealactiviteit genereren maar minimale financiering vastleggen.

Deze niet-Big Four deals vertegenwoordigen waarschijnlijk early-stage financieringsrondes, lokale angel investments en acceleratorprogramma's. Ze houden startups levend in opkomende ecosystemen in Ghana, Senegal, Rwanda, Oeganda, Tanzania en tientallen andere markten. Maar zonder paden naar groeikapitaal zullen de meeste van deze bedrijven klein blijven of falen voordat ze een betekenisvolle schaal bereiken.

Zuid-Afrika's $1,2 miljard kwam van 130 deals, wat suggereert dat het land meerdere grote groeifaserondes aantrok. Kenia's $1,1 miljard over 160 deals toont een vergelijkbaar patroon. Egypte's $595 miljoen uit 115 deals duidt op een mix van middelgrote en grote rondes. Nigeria's $319 miljoen verspreid over 205 deals bevestigt dat het financieringsecosysteem van het land is gefragmenteerd in veel kleine transacties.

Sectoren onthullen dezelfde dynamiek

Fintech en digitale financiële diensten bleven de meest gefinancierde sector qua volume en aantal deals in 2025. De top vijf fintech deals illustreren de concentratie. Zepz haalde $165 miljoen op. Wave verzekerde $137 miljoen. iKhokha bracht $93 miljoen binnen. Moniepoint sloot een ronde van $90 miljoen af. MNT-Halan haalde $71 miljoen op in een van zijn rondes.

Deze vijf deals alleen al totaliseren $556 miljoen. Onze aparte analyse van 224 fintech deals in 2025 vond dat de top vijf bedrijven goed waren voor 43% van alle openbaar gemaakte fintech-financiering, inclusief MNT-Halan's aanvullende rondes. De top 20 fintech deals absorbeerden 78% van de openbaar gemaakte financiering, waardoor slechts 22% overbleef voor de resterende 97 bedrijven die bedragen openbaar maakten.

Hernieuwbare energie en cleantech werden de snelst groeiende sector en haalden meer dan drie keer op wat ze in 2024 veiligstelden. Zonne-energie kwam naar voren als de meest gefinancierde categorie overall.

Deze deals totaliseren $709 miljoen, bijna het dubbele van wat de top vijf fintech deals ophaalden. Infrastructuurprojecten trekken serieus kapitaal aan. Maar dit zijn geen early-stage bedrijven. Het zijn gevestigde bedrijven die bewezen technologieën op schaal inzetten. d.light en Sun King zijn al meer dan een decennium actief. Ze hebben inkomsten, klanten en duidelijke unit economics.

Mobiliteitsstartups haalden veel minder op. De top vijf mobiliteitsdeals totaliseerden slechts $175 miljoen. Spiro leidde met $100 miljoen. Gozem haalde $30 miljoen op. Hakki bracht $19 miljoen binnen. ARC verzekerde $15 miljoen. Peach Cars sloot een ronde van $11 miljoen af. Deze cijfers vallen in het niet vergeleken met fintech en hernieuwbare energie, wat suggereert dat transport- en logistieke startups moeite hebben om groeikapitaal aan te trekken.

Gezondheidstechnologie zag beperkte megadeals. LXE Hearing haalde $100 miljoen op, de grootste bekende healthtech deal in 2025. De afwezigheid van andere grote healthtech financieringsrondes suggereert dat de sector ondergefi nancierd blijft ten opzichte van zijn potentiële impact.

Landbouwtechnologiefinanciering bleef in grote lijnen stabiel, maar het totale kapitaal daalde en mediane dealgroottes krompen verder. Dit bevestigt dat agtech dezelfde druk ondervindt als andere sectoren. Dealactiviteit gaat door, maar individuele financieringsrondes krimpen.

Onze analyse van 224 fintech deals biedt gedetailleerd inzicht in hoe financiering zich over fasen verdeelt.

Overnames bieden beperkte exits

Drieënzestig overnames werden aangekondigd in 2025, maar slechts vijf maakten transactiewaarden openbaar. Deze openbaarmakingsgraad van 8% suggereert dat de meeste overnames te klein waren om te publiceren of voorwaarden bevatten die kopers en verkopers liever privé hielden.

51% van de overnames waren startup-naar-corporate deals. Gevestigde bedrijven verwierven kleinere startups, vaak voor talent of technologie in plaats van als zelfstandige bedrijven. Deze transacties genereren zelden rendementen die het early-stage venture-risico rechtvaardigen.

Zonder betekenisvolle exitpaden hebben early-stage investeerders minder prikkel om risicovolle ventures te financieren. Als de beste uitkomst een kleine overname is die kapitaal teruggeeft maar geen veelvouden genereert, zullen investeerders de voorkeur geven aan latere-fase deals waar het nadeel beschermd is en de opwaartse potentie betekenisvol blijft.

De zestig overnames in 2025 steken slecht af tegen de honderden actieve startups die financiering zoeken. Zelfs als alle zestig succesvolle exits waren, vertegenwoordigt dat een klein deel van bedrijven die in voorgaande jaren kapitaal ophaalden. De meeste startups zullen niet via overname exiten. Ze zullen ofwel winstgevendheid bereiken en onafhankelijk opereren of ze zullen falen.

Schuld groeit maar helpt weinigen

Schuldfinanciering overschreed voor het eerst in een decennium $1 miljard in 2025. Deze mijlpaal suggereert dat alternatieve financieringsinstrumenten meer beschikbaar worden voor Afrikaanse startups. Eigen vermogen blijft het dominante financieringstype qua volume en aantal deals, maar schuld groeit.

Schuld vereist echter inkomsten en cashflow-voorspelbaarheid. Kredietverstrekkers hebben zekerheid nodig dat leners leningen kunnen aflossen. Pre-revenue startups, bedrijven die nog zoeken naar product-markt fit en bedrijven in experimentele fasen hebben geen toegang tot schuldkapitaal.

De opkomst van schuldfinanciering komt ten goede aan gevestigde bedrijven met bewezen modellen. Het doet niets voor early-stage ventures. In feite kan de groei van schuld als financieringsoptie kapitaal verder concentreren in latere fasen naarmate investeerders dollars verschuiven van early-stage eigen vermogen naar late-stage schuldfaciliteiten.

De genderdimensie

Minder dan 10% van de financiering in 2025 ging naar bedrijven met minstens één vrouwelijke oprichter. Dit cijfer is hardnekkig laag gebleven ondanks jaren van aandacht voor diversiteit in durfkapitaal.

Wanneer kapitaal overvloedig is, nemen investeerders meer risico's met oprichters buiten traditionele netwerken. Wanneer kapitaal aantrekt en zich concentreert in groeifasen, intensiveert patroonherkenning. Vrouwelijke oprichters staan voor systemische barrières zelfs in goede financieringsomgevingen. In beperkte omgevingen worden die barrières bijna onoverkomelijk.

De early-stage financieringscrisis treft vrouwelijke oprichters het hardst. Ze worstelen al om toegang te krijgen tot startkapitaal. Wanneer Series A en Series B rondes schaars worden, merken de weinige vrouwelijke oprichters die startkapitaal veiligstellen dat ze nog minder dan hun mannelijke tegenhangers vervolgkapitaal kunnen ophalen.

Nieuwe investeerders, dezelfde voorkeuren

Niet-westerse landen zoals Japan en staten van de Gulf Cooperation Council komen naar voren als nieuwe bronnen van investeringskapitaal voor Afrikaanse startups. De 1.700 op Afrika gerichte investeerders die in het rapport worden gevolgd, omvatten groeiende aantallen uit Azië en het Midden-Oosten.

Deze geografische diversificatie vermindert de afhankelijkheid van Amerikaans en Europees durfkapitaal. Het brengt nieuwe perspectieven, netwerken en expertise naar Afrikaanse markten. Maar het lost het early-stage financieringsprobleem niet op.

Soevereine vermogensfondsen, grote institutionele investeerders en family offices uit Japan en de GCC hebben de neiging grote cheques uit te schrijven aan gevestigde bedrijven. Ze willen bewezen modellen, professionele managementteams en duidelijke governance. Ze investeren in late-stage rondes en verstrekken groeikapitaal. Ze zijn geen seed-stage risico nemers.

De opkomst van nieuwe kapitaalbronnen is positief voor Afrikaanse tech in het algemeen. Maar als alle investeerders, ongeacht geografie, convergeren op dezelfde voorkeur voor groeifase-deals, zullen early-stage bedrijven blijven worstelen.

The post Africa's funding crisis in numbers: $1.6M average per Nigerian deal versus $9.2M in South Africa first appeared on Technext.