Door de hele marktgeschiedenis heen heeft zilver zelden waarden boven de $40 per ounce voor langere periodes kunnen vasthouden. Afgelopen vrijdag waren uitgeputte handelaren getuige van iets opmerkelijks: het edelmetaal stortte met dat volledige bedrag in minder dan een dag.
Handelaren in metalen wereldwijd hadden de afgelopen weken 's nachts aan hun schermen gekluisterd gezeten. Goud, koper, tin en vergelijkbare grondstoffen leken losgekoppeld van typische vraag- en aanbodpatronen, de lucht ingejaagd door zware speculatieve weddenschappen uit China.
De stijging keerde gewelddadig om. Binnen enkele uren ontvouwde zich een van de zwaarste crashes in de grondstoffenhandel. Vrijdag zag zilver een duik van 26%, een ongekende daling op één dag. Goud daalde 9%, de steilste val in meer dan tien jaar. Koper had al chaos ervaren na een piek boven de $14.500 per ton voordat het even snel instortte.
Nieuws dat president Donald Trump van plan was Kevin Warsh te benoemen als voorzitter van de Federal Reserve veroorzaakte vrijdags ineenstorting en versterkte de dollar. Echter, waarschuwingen hadden al weken gecirculeerd dat metaalwaarderingen te ver waren opgerekt en een onvermijdelijke correctie tegemoet gingen. Toch lieten de snelheid en omvang van de neergang waarnemers ademloos achter, vooral gezien gouds aanzienlijke marktomvang en liquiditeit.
Europese en Amerikaanse metaalhandelaren lieten normale schema's varen en werkten continu om Aziatische handelsuren niet te missen waar dramatische prijsbewegingen vaak voorkwamen. Sommigen voerden verwoed transacties uit tijdens intercontinentale vluchten. Bezoekers van Duitslands grootste muntconferentie vorige week stonden bewegingloos, met ogen gericht op mobiele apparaten terwijl de crisis zich ontwikkelde.
Gouds stijging begon jaren eerder toen centrale banken reserves opbouwden om te diversifiëren buiten dollarreserves.
De klim versnelde vorig jaar toen westerse beleggers de debasement trade-strategie omarmden. Recente weken getuigden van geïntensiveerd momentum, voortgestuwd door Chinese speculatieve activiteit, variërend van individuele handelaren tot aandelenfondsen die grondstoffenmarkten betraden, waardoor metalen naar ongekende pieken werden getild. Trendvolgende algoritmische handelsprogramma's versterkten de rally verder.
Momentumhandel vervangt fundamentele analyse
Jay Hatfield is chief investment officer bij Infrastructure Capital Advisors, een hedgefonds. "We hadden ongeveer drie of vier weken geleden geïdentificeerd dat het een momentumhandel werd, geen fundamentele handel," legde hij uit aan Bloomberg. "We reden er gewoon op mee, wachtend tot dit soort dingen zou gebeuren."
Zorgen rond de onafhankelijkheid van de Federal Reserve en geopolitieke spanningen van Venezuela tot Iran domineerden de krantenkoppen. De metaalrally symboliseerde afnemend vertrouwen in de dollarstabiliteit onder bepaalde beleggers.
Groeiend enthousiasme trok steeds meer deelnemers aan, wat goud- en zilverkoopkoorts creëerde in China en Duitsland. Het fenomeen weerspiegelde 1979-1980, de enige vergelijkbare periode van extreme prijsvolatiliteit in de moderne geschiedenis.
Heraeus draait op maximale productie om aan de vraag te voldoen, merkte Sperzel op. "We zijn uitverkocht in bepaalde staafgroottes, weken van tevoren en mensen kopen nog steeds," zei hij. "Mensen staan urenlang in de rij voor deze winkels om producten te kopen."
Zilver ervoer de meest dramatische schommelingen. De markt blijft relatief compact, het huidige jaarlijkse aanbod gewaardeerd op slechts $98 miljard vergeleken met gouds $787 miljard.
Het iShares Silver Trust, het grootste op zilver gebaseerde exchange-traded fund dat handelt onder ticker SLV, verwerkte vrijdag meer dan $40 miljard. Dit plaatste het onder de meest actief verhandelde effecten op aarde. Slechts maanden eerder overschreden dagelijkse volumes zelden de $2 miljard.
Optieactiviteit, recent steeds meer begunstigd door particuliere deelnemers, bereikte koortsachtige hoogte. Reddit-discussies documenteerden rendementen van meer dan 1.000% op weddenschappen op zilvers snelle stijging. Grote goud- en zilverfondsen bereikten recent recordniveaus voor call option open interest en volumes. SLV call option-activiteit overtrof zelfs de primaire Nasdaq 100 technologie-indextracker.
Overvloedige uitstaande callopties creëren squeeze-condities. Dealers worstelen om blootstellingen af te dekken door onderliggende activa te kopen tijdens prijsstijgingen, wat extra opwaartse beweging aanwakkert.
Dinsdagavond karakteriseerde Trump de onder druk staande dollar als "het geweldig doet," wat finale speculatieve aankopen ontstak. Donderdag bracht goud naar $5.595 per ounce, zilver voorbij $121 en koper naar $14.527,50.
Omkeringstekens verschenen laat op donderdag toen dollarsterkte terugkeerde en goud abrupt tuimelde—meer dan $200 per ounce verliezend binnen ongeveer tien minuten.
Chinese winstneming bezegelt marktlot
Een korte stabilisatie volgde. Toen meldden Bloomberg en andere media Trumps voornemen om Warsh te nomineren voor Fed-leiding. Chinese beleggers streefden winstneming na in plaats van verdere aankopen. Vrijdags dramatische uitverkoop kreeg wortel.
Toekomstige ontwikkelingen kunnen opnieuw afhangen van Chinese activiteit. Shanghai-handel begint zondagavond New Yorkse tijd. Chinese beursdagelijkse limieten van 16%-19% op verschillende zilvercontracten suggereren dat Shanghai-waarderingen aanpassing vereisen.
Voorafgaand aan het Maanjaar, traditioneel een sterke koopperiode, zou de terugval particuliere beleggers aan de zijlijn kunnen aantrekken die instapkansen zoeken. Bij Shuibei, een belangrijk edelmetaalhandelscentrum, verbeterde de zilverbeschikbaarheid enigszins door weekendverkoopactiviteit, meldden handelaren. Paniekverkoop blijft afwezig, waarbij Shuibei-zilver premies boven beurscontracten handhaaft.
De slimste cryptogeesten lezen onze nieuwsbrief al. Wil je erbij? Sluit je bij hen aan.
Bron: https://www.cryptopolitan.com/how-the-gold-and-silver-rally-built-on-chinese-speculation-collapsed-in-one-day/

