Wordt de Londense aandelenmarkt slechter voorgesteld dan hij in werkelijkheid is?

De FCA heeft aangekondigd dat zij verborgen handelsgegevens zal publiceren om de negatieve effecten van onderrapportage op de London Stock Exchange te bestrijden. 

De gegevens die de FCA zal publiceren beslaan een groot deel van de markt en omvatten transacties die zijn voltooid in dark pools en privéplatforms. 

De toezichthouder gelooft dat de huidige gegevens vaak bijna 75% van het werkelijke handelsvolume missen omdat deze alleen het centrale orderboek van de London Stock Exchange volgen en "dark pools" en buitenbeurs venues negeren.

Wordt de Londense aandelenmarkt slechter voorgesteld dan hij in werkelijkheid is?

De Britse Financial Conduct Authority (FCA) heeft bevestigd dat zij zal beginnen met het verzamelen en publiceren van uitgebreide handelsgegevens van elke beschikbare venue, inclusief de belangrijkste beurzen, "dark pools" en particuliere handelsplatforms die buiten het zicht van het publiek opereren.

De Financial Times meldde dat Simon Walls, de interim directeur markten bij de FCA, de huidige manier van het meten van de marktsituatie als "dom" en misleidend beschouwt. 

De gegevens waar beleggers en bedrijven aandacht aan besteden komen uit het centrale limietorderboek van de London Stock Exchange (LSE), dat een groot deel van de markt negeert, zoals periodieke veilingen of dark pools, waar veel grote transacties plaatsvinden. 

Recente schattingen van de FCA suggereren dat het verschil tussen gerapporteerde gegevens en de werkelijkheid enorm is. Tussen januari en september vorig jaar toonden officiële records ongeveer 270 miljoen aandelentransacties in het centrale orderboek. 

De FCA gelooft echter dat de werkelijke totale handelsactiviteit ongeveer vier keer hoger was dan dat cijfer. Door slechts een fractie van de activiteit te tonen, lijkt de Britse markt minder liquide, waardoor beleggers geloven dat het moeilijk zou zijn om snel aandelen te kopen en verkopen zonder de prijs te veranderen.

Deze perceptie van lage liquiditeit is een groot probleem geworden voor de City of London, aangezien verschillende grote bedrijven overwegen hun primaire noteringen naar New York te verplaatsen, waar de markten als dieper en actiever worden gezien. 

Kan de FCA de institutionele verhuizing naar Wall Street stoppen?

Naast het transparantieplan werken de Britse regering en toezichthouders al meer dan twee jaar om Londen competitiever te maken. 

Zo vervingen op 19 januari 2026 de Public Offers and Admissions to Trading Regulations (POATRs) oude wetten uit het Europese tijdperk door een systeem dat specifiek voor het Verenigd Koninkrijk is ontworpen.

Een van de grootste veranderingen in de regelgeving van januari 2026 is hoe gemakkelijk het is geworden voor al genoteerde bedrijven om meer geld op te halen. 

Voorheen moest een bedrijf een enorm, duur document genaamd een prospectus publiceren als het een grote hoeveelheid nieuwe aandelen wilde uitgeven. Nu kunnen bedrijven tot 75% van hun bestaande aandelenkapitaal uitgeven zonder een nieuw prospectus nodig te hebben. 

Daarnaast ontwikkelt de FCA een enkele, realtime elektronische feed die alle prijs- en volumegegevens voor aandelen in één stroom zal combineren. De volledige versie van het platform voor aandelen wordt volgend jaar verwacht, maar de FCA lanceert al een versie voor obligaties.

Ondanks de inspanningen van het VK bieden Amerikaanse markten vaak hogere waarderingen en een grotere pool van gespecialiseerde tech-investeerders. Bekende namen zoals Flutter en het reisbedrijf TUI hebben hun primaire focus de afgelopen jaren al van Londen verplaatst. 

Toch overwegen verschillende "unicorn"-bedrijven, waaronder de digitale bank Monzo en het softwarebedrijf Visma, naar verluidt Londense IPO's in 2026, mits de nieuwe hervormingen de markt aantrekkelijker blijven maken.

Als je dit leest, ben je al voorop. Blijf daar met onze nieuwsbrief.