Deze Drie Catalysatoren Kunnen Bitcoin's Volgende Rally Aanwakkeren, Volgens Wintermute

Cryptomarketmaker Wintermute publiceerde dinsdag via X (voorheen Twitter) een gedetailleerde marktupdate, met een uitgebreide analyse van de recente ineenstorting van Bitcoin (BTC), wie achter de verkoopdruk zat en welke voorwaarden moeten veranderen voor een betekenisvol herstel.

Wintermute beschrijft brutale Bitcoin-crash

Het bedrijf omschreef de afgelopen week als uitzonderlijk zwaar voor Bitcoin. De prijzen daalden voor het eerst sinds april 2025 onder de $80.000 en bleven dalen tot ongeveer $60.000 voordat ze in het weekend stabiliseerden in het lage $70.000-bereik. 

Volgens Wintermute wiste de daling alle winsten van Bitcoin uit die volgden op Donald Trumps verkiezingsoverwinning in november 2024, vergezeld van wijdverspreide liquidaties. 

Meer dan $2,7 miljard aan posities met hefboomwerking werd weggevaagd, doordat maanden van range-gebonden handel excessieve hefboomwerking aanmoedigde die uiteindelijk ontrafeld werd. 

Wintermute wees ook op de groeiende invloed van Bitcoin exchange-traded funds (ETF's) op de prijsbeweging, en merkte op dat alleen al BlackRock's IBIT ETF op donderdag meer dan $10 miljard aan notioneel handelsvolume zag. 

Wintermute identificeerde drie grote katalysatoren die de markt tegelijkertijd troffen. De eerste was de nominatie op 30 januari van Kevin Warsh als voorzitter van de Federal Reserve (Fed), wat de verwachtingen rond het monetair beleid veranderde. 

De tweede was een golf van teleurstellende winstcijfers van grote technologiebedrijven, waarbij Microsoft-aandelen 10% daalden. De derde was een dramatische omkering bij edele metalen, waarbij zilver in slechts drie dagen met 40% daalde na kort $121 te hebben bereikt. 

De belangrijkste voorwaarden voor het volgende herstel van BTC

Gegevens van spotmarkten suggereren dat de verkoopdruk structureel was in plaats van geïsoleerd. De Coinbase-premium bleef tijdens de daling in negatief gebied, een patroon dat sinds december aanhoudt en wijst op aanhoudende verkoop door Amerikaanse beleggers. 

Wintermute zei dat zijn interne over-the-counter (OTC) flowgegevens bevestigden dat Amerikaanse tegenpartijen de hele week intensief verkochten, een trend die werd versterkt door voortdurende ETF-aflossingen.

Institutionele vraag, die eerder in de cyclus de prijzen ondersteunde, is grotendeels verdwenen. Sinds november hebben spot Bitcoin ETF's ongeveer $6,2 miljard aan cumulatieve netto-uitstroom geregistreerd, wat de langste aaneengesloten periode van aflossingen vertegenwoordigt sinds deze producten werden gelanceerd. 

Wintermute legde uit dat wanneer ETF-sponsors gedwongen worden spot Bitcoin te verkopen in dalende markten, dit een negatieve feedbackloop creëert die de neerwaartse druk versterkt. 

Het bedrijf benadrukte ook de groeiende kwetsbaarheid op derivatenmarkten. IBIT en Deribit vertegenwoordigen nu samen de helft van de crypto-optiemarkt. Wintermute zei dat de scherpe uitverkoop de zelfgenoegzaamheid van beleggers weerspiegelde na periodes van lage volatiliteit en zijwaartse handel, wat de positionering kwetsbaar maakte zodra de prijzen begonnen te bewegen.

Naast crypto-specifieke factoren voerde Wintermute aan dat het bredere investeringslandschap gedomineerd wordt door kunstmatige intelligentie. Het bedrijf wees op een virale grafiek die toonde dat Bitcoin's prestatie nauw de softwareaandelen in de S&P 500 weerspiegelde. 

Volgens Wintermute is de belangrijkere conclusie dat AI een onevenredig groot deel van het mondiale kapitaal absorbeert, vaak ten koste van andere activaklassen, waaronder crypto.

Vooruitkijkend verwacht Wintermute een periode van ongelijkmatige en volatiele prijsontdekking. Het bedrijf zei dat het moeilijk is om een aanhoudende rally voor te stellen, tenzij verschillende voorwaarden samenkomen: de Coinbase-premium wordt positief, ETF-stromen keren terug naar instroom, en basistarieven op derivatenmarkten stabiliseren. 

Uitgelichte afbeelding van OpenArt, grafiek van TradingView.com