Solvers, Searchers en Smart Execution: De Onzichtbare Gebruikers van DeFi

Door Jamie McCormick, Co-CMO, Stabull Labs

Het achtste artikel in de 15-delige serie "Deconstructing DeFi".

⸻

Ze jagen niet op kleine prijsverschillen op zichzelf. In plaats daarvan richten ze zich op het construeren van optimale uitvoeringspaden over meerdere protocollen tegelijk. In de transacties die we op Stabull hebben getraceerd, was hun aanwezigheid subtiel maar onmiskenbaar.

Het begrijpen van solvers helpt verklaren waarom Stabull-liquiditeit wordt gebruikt op manieren die helemaal niet lijken op traditionele "handel".

Wat solvers en searchers eigenlijk zijn

Een solver is een systeem dat een handelsintentie neemt en de meest efficiënte manier bepaalt om deze uit te voeren.

De intentie kan zijn:

• "Ruil asset A voor asset B"
• "Herbalanceer een treasury"
• "Verwerk een complexe order met minimale slippage"

De taak van de solver is niet om één pool te verhandelen, maar om de gehele uitvoering te ontwerpen.

Searchers zijn nauw verwant. Ze scannen de chain en mempool naar kansen om winstgevende of efficiënte transacties te construeren, vaak in competitie met andere searchers om de best mogelijke uitvoering in te dienen.

Hoe solver-gebaseerde uitvoering werkt

In plaats van te vertrouwen op één enkele locatie, doen solvers het volgende:

• simuleren meerdere mogelijke uitvoeringspaden
• combineren swaps over verschillende protocollen
• houden rekening met vergoedingen, slippage en gaskosten
• kiezen het pad dat het doel het beste vervult

Dit alles gebeurt voordat de transactie on-chain wordt ingediend. Eenmaal uitgevoerd, verloopt de transactie atomisch.

Vanuit het perspectief van de chain is het resultaat een enkele transactie die achtereenvolgens meerdere protocollen raakt.

Waarom solvers bestaan in DeFi

De kracht van DeFi is composeerbaarheid. De zwakte is fragmentatie.

Liquiditeit is verspreid over:

• verschillende DEXs
• verschillende prijsmodellen
• verschillende assetspecialisaties

Solvers bestaan om dit gefragmenteerde landschap samen te voegen. Ze zetten vele lokale optimalisaties om in één globaal resultaat.

Naarmate DeFi volwassen wordt, wordt solver-gedreven uitvoering vaker, niet minder.

Waarom solvers om uitvoeringskwaliteit geven

Solvers zijn meedogenloos objectief.

Ze geven niet om:

• welk protocol "populair" is
• welk team actief is op sociale media
• welke pool het meest recentelijk is gelanceerd

Ze geven wel om:

• voorspelbare prijsstelling
• betrouwbare uitvoering
• minimale slippage
• atomische veiligheid

Een pool die aan een van deze criteria niet voldoet, wordt simpelweg uitgesloten van uitvoeringspaden.

Waar Stabull past in solver-stromen

In de transacties die we hebben beoordeeld, verscheen Stabull als:

• een stabiel uitvoeringstraject
• een FX-conversiepunt
• een prijsanker voor RWA-gedekte activa

Omdat de prijsstelling oracle-verankerd is, kunnen solvers Stabull-pools behandelen als deterministische componenten binnen een groter uitvoeringsplan.

Dit maakt Stabull nuttig, zelfs wanneer het niet de goedkoopste locatie op zichzelf is. Betrouwbaarheid en voorspelbaarheid zijn vaak belangrijker dan marginale prijsverbetering.

Onzichtbaar volume, sterk signaal

Solver-gedreven volume is gemakkelijk te missen omdat het zelden dramatisch lijkt.

Transacties zijn vaak:

• middelgroot
• frequent
• strak geoptimaliseerd
• herhaald onder vergelijkbare omstandigheden

Er zijn geen pieken, geen hype en geen duidelijke "gebruikers".

Maar dit is precies waarom het zo'n sterk signaal is.

Wanneer solvers een protocol opnemen in hun uitvoeringslogica, onderschrijven ze het effectief als infrastructuur.

Solvers versus arbitrage-bots

Hoewel beide geautomatiseerd zijn, verschillen solvers van arbitrage-bots in intentie.

Arbitrage-bots reageren op prijsverschillen.

Solvers ontwerpen proactief uitvoeringspaden.

Arbitrage corrigeert markten nadat ze bewegen.

Solvers voorkomen inefficiëntie voordat het verschijnt.

In de praktijk interacteren beide vaak binnen dezelfde transactie.

Waarom dit belangrijk is voor Stabull

Solver-gebruik geeft aan dat Stabull niet langer puur als swap-locatie wordt geëvalueerd.

Het wordt geëvalueerd als:

• een betrouwbare prijsbron
• een laagrisicocomponent voor uitvoering
• een bouwsteen binnen complexere systemen

Dit soort gebruik neemt natuurlijk toe naarmate meer protocollen en uitvoeringssystemen online komen.

In het volgende artikel kijken we naar hoe aggregators diezelfde uitvoeringscapaciteiten nemen en op schaal distribueren naar eindgebruikers — vaak zonder dat die gebruikers ooit weten welke protocollen betrokken waren.

Over de auteur

Jamie McCormick is Co-Chief Marketing Officer bij Stabull Finance, waar hij al meer dan twee jaar werkt aan het positioneren van het protocol binnen het evoluerende DeFi-ecosysteem.

Hij is ook de oprichter van Bitcoin Marketing Team, opgericht in 2014 en erkend als Europa's oudste gespecialiseerde crypto-marketingbureau. In de afgelopen tien jaar heeft het bureau gewerkt met een breed scala aan projecten in het digitale activa- en Web3-landschap.

Jamie raakte voor het eerst betrokken bij crypto in 2013 en heeft een langdurige interesse in Bitcoin en Ethereum. In de afgelopen twee jaar is zijn focus steeds meer verschoven naar het begrijpen van de mechanica van gedecentraliseerde financiën, met name hoe on-chain infrastructuur in de praktijk wordt gebruikt in plaats van in theorie.