Bitcoin notuje najgorszy czwarty kwartał od krachu w 2018 roku, spadając o blisko 22%

Bitcoin (BTC) ma zamknąć czwarty kwartał 2025 roku stratą wynoszącą prawie 22%, co stanowi jego najsłabszy wynik w czwartym kwartale od załamania rynku w 2018 roku.

Gwałtowny spadek zaniepokoił zarówno traderów, jak i analityków, ponieważ sygnały on-chain, presja makroekonomiczna i zanikająca aktywność spekulacyjna wskazują na delikatną fazę dla największej kryptowaluty na świecie.

Bitcoin odnotowuje najsłabszy czwarty kwartał od siedmiu lat

Najnowsze dane dotyczące kwartalnych zwrotów dla BTC zebrane przez Coinglass pokazują, że obecnie spadł on o prawie 22%. Od 2016 roku flagowa kryptowaluta zazwyczaj odnotowywała zyski w czwartym kwartale, często wykorzystując ten okres do odrobienia letnich strat lub przedłużenia zwyżkowego momentum.

Ten wzorzec utrzymywał się w ostatnich latach, gdy BTC wzrósł o prawie 57% w czwartym kwartale 2023 roku i prawie 48% w czwartym kwartale 2024 roku, wspierany optymizmem związanym ze spotowymi ETF i napływami instytucjonalnymi.

Jedyna porównywalna słabość w czwartym kwartale wystąpiła w 2018 roku, kiedy Bitcoin stracił ponad 42% podczas przedłużającej się bessy. Chociaż obecny spadek jest mniejszy pod względem wielkości, struktura jest podobna. Według danych Coinglass, 2025 rok rozpoczął się spadkiem o 11,8% w pierwszym kwartale, po którym nastąpiło odbicie o prawie 30% w drugim kwartale i skromne zyski wynoszące nieco ponad 6% w trzecim kwartale. Ta sekwencja odzwierciedla wcześniejsze cykle, w których odbicia w połowie roku nie utrzymywały się do końca roku, sygnalizując zmęczenie popytem, a nie nagły wstrząs.

Koncentracja strat w czwartym kwartale jest również godna uwagi. Wcześniejsze kwartalne zyski sugerowały, że Bitcoin radził sobie dość dobrze przez większość 2025 roku, ale załamanie pod koniec roku wskazuje na zmianę w zachowaniu rynku. Historycznie takie spadki w czwartym kwartale pojawiały się, gdy zainteresowanie spekulacyjne zanikało, a nowy kapitał miał trudności z zastąpieniem wcześniejszych napływów — wzorzec, który teraz znajduje odzwierciedlenie w danych on-chain.

W momencie pisania tego tekstu BTC był notowany na poziomie około 89 000 USD, wzrost o nieco ponad 1% w ciągu ostatnich 24 godzin, ale spadek o ponad 2% w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Akcja cenowa pozostawała niestabilna w ostatnich tygodniach, a aktywo poruszało się w zakresie od 85 000 do 90 000 USD w ciągu ostatnich siedmiu dni. Chociaż zyskał blisko 6% w ciągu ostatniego miesiąca, kryptowaluta pozostaje w dół o około 7% w ujęciu rocznym i prawie 29% poniżej swojego wszechczasowego maksimum wynoszącego blisko 126 000 USD ustanowionego na początku października.

Dane on-chain i sygnały makro malują ostrożny obraz

Obserwatorzy rynku na CryptoQuant w dużej mierze przedstawili spadek w czwartym kwartale jako kontynuację szerszej fazy ochłodzenia, a nie nagłego załamania. Analityk GugaOnChain napisał, że Bitcoin nadal jest na bessie, powołując się na wskaźnik Bull-Bear Cycle oraz ujemny spread między 30-dniową i 365-dniową średnią kroczącą.

Aktywność on-chain również osłabła, a liczba dziennych transakcji spadła z około 460 000 do 438 000, a bardzo aktywne adresy spadły do około 41 500, sygnalizując zmniejszone uczestnictwo dużych traderów.

Dalsze spostrzeżenia z XWIN Research Japan pokazują, że Bitcoin przechodzi przez fazę „stop-and-go" po wcześniejszym odbiciu. Firma powiązała część słabości z globalnymi warunkami makroekonomicznymi, w tym podwyżką stóp procentowych Banku Japonii z 19 grudnia do 0,75%.

Pomimo tego, że ruch był powszechnie oczekiwany, utrzymująca się niepewność co do przyszłych podwyżek wyciszyła apetyt na ryzyko, szczególnie w przypadku transakcji finansowanych w jenach związanych z rynkami kryptowalut.

Ponadto wskaźniki dźwigni sugerują, że większość nadmiernej spekulacji została już wyczyszczona, bez znaczącej odbudowy pomimo wahań cen. XWIN wskazał również, że Coinbase Premium Index poprawił się z głęboko ujemnych poziomów, ale jeszcze nie utrzymał się na dodatnim poziomie, co sugeruje, że silny popyt spotowy kierowany przez USA pozostaje ograniczony.

Artykuł Bitcoin cierpi z powodu najgorszego czwartego kwartału od krachu w 2018 roku ze spadkiem prawie o 22% ukazał się po raz pierwszy na CryptoPotato.