Ekspansja Coinbase i Gemini poza główny nurt handlu kryptowalutami dzieli inwestorów co do przyszłości tych firm. Poprzez rozszerzenie działalności o usługi takie jak handel akcjami, systemy płatności i rynki predykcyjne, giełdy starają się stworzyć bardziej stabilne i zdywersyfikowane źródła przychodów.
Doprowadziło to do różnych opinii zarówno wśród inwestorów, jak i analityków z Wall Street na temat tego, jak dobrze te firmy będą radziły sobie w nadchodzących latach.
William Blair w notatce opublikowanej w poniedziałek stwierdził, że Coinbase buduje coś znacznie większego. Firma chce być pełnoprawną platformą finansową, handlującą akcjami dzień i noc (24/7), oferującą kontrakty futures na kryptowaluty i inne instrumenty pochodne, prowadzącą rynki predykcyjne oraz oferującą systemy płatności i stablecoiny dla firm.
Analitycy stwierdzili, że chociaż handel kryptowalutami w sektorze był ostatnio powolny, nie odzwierciedla to prawdziwej długoterminowej wartości firmy. Uważają, że inwestorzy niedoceniają Coinbase, ponieważ nadal jest on postrzegany głównie jako aplikacja do handlu detalicznego.
Jeśli chodzi o nowe źródła dochodów, analitycy z William Blair, w tym Andrew Jeffrey i Adib Choudhury, dodali, że można oczekiwać, iż będą one bardziej stabilne niż regularny handel kryptowalutami w dłuższej perspektywie — na przykład poprzez instrumenty pochodne i usługi płatnicze. Może to przynieść korzyści Coinbase nawet w przypadku spadku cen kryptowalut.
Jeden z głównych banków, Goldman Sachs, również przyjął tę długoterminową koncepcję. W tym tygodniu podniósł ocenę akcji Coinbase do "kupuj". Goldman ostrzegł jednak, że ostra konkurencja i zmiany stóp procentowych mogą zmniejszyć zyski w 2026 roku. Mimo to bank zauważył, że rozwijająca się działalność Coinbase poza handlem może pomóc chronić firmę przed znacznymi wahaniami na rynku kryptowalut.
Gemini rozszerza działalność o karty, prognozy i globalny wzrost
Coinbase nie jest sam. Gemini, kolejna duża giełda kryptowalutowa, również poszukuje nowych źródeł przychodów. W zeszłym miesiącu Gemini uruchomił własny rynek predykcyjny, umożliwiający użytkownikom obstawianie przyszłych wydarzeń.
Wcześniejsze badania Mizuho Securities wykazały, że karta płatnicza Gemini również przyczynia się do wzrostu firmy. Badania wykazały, że karta tworzy "efekt koła zamachowego", co oznacza, że wiele osób, które otrzymują kartę, później również zaczyna korzystać z giełdy Gemini. Około połowa użytkowników kart Gemini ostatecznie przechodzi na użytkowników giełdy.
William Blair wypowiadał się również pozytywnie o rynku stablecoinów, w tym o konkurencie Gemini w zakresie płatności, Circle, który emituje stablecoin USDC. Firma stwierdziła, że sukces USDC to bardziej kwestia czasu niż jego skuteczności. Wraz z tym, jak coraz więcej firm przyjmuje waluty cyfrowe do płatności i rozliczeń, stablecoiny prawdopodobnie staną się coraz ważniejsze.
Goldman Sachs wspomniał również pośrednio o Gemini, omawiając konkurencję w przestrzeni kryptowalut. Podobnie jak Coinbase, Gemini stoi w obliczu ryzyka związanego z wahaniami rynku i zmieniającymi się regulacjami, ale jego wysiłki na rzecz ekspansji poza prosty handel są postrzegane przez niektórych analityków jako pozytywny sygnał.
Wall Street jest podzielony co do perspektyw giełd kryptowalutowych
Nie wszyscy są pewni giełd kryptowalutowych. Mizuho Securities przedstawił bardziej mieszany pogląd w osobnym raporcie.
Mizuho przebadał zarówno inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych i stwierdził, że wielu preferuje firmy fintech nad firmami kryptowalutowymi na 2026 rok. Opinie na temat giełd natywnych dla kryptowalut, takich jak Coinbase i Gemini, były ostro podzielone. Niektórzy inwestorzy oczekują, że będą one najlepszymi graczami, podczas gdy inni uważają, że mogą być jednymi z najgorszych.
Ze względu na tę niepewność Mizuho utrzymał neutralną ocenę Coinbase. Firma stwierdziła, że akcje Coinbase wciąż blisko śledzą cenę Bitcoin i w dużym stopniu opierają się na opłatach od traderów detalicznych. Chociaż Mizuho przyznał, że Coinbase może skorzystać na zmienności rynku, kontroli kosztów i dochodach z odsetek związanych z USDC, uważa, że ryzyka równoważą te pozytywne aspekty.
Z drugiej strony Mizuho utrzymał ocenę przewyższającą średnią dla Gemini. Firma podkreśliła rosnącą bazę użytkowników Gemini, możliwości ekspansji międzynarodowej i aplikację handlową typu „wszystko w jednym". Mimo to ostrzegł, że Gemini nie jest odporny na niebezpieczeństwa, szczególnie ze względu na zmienność rynku i potencjalne zmiany regulacyjne.
Zarejestruj się na bezpłatne miejsce w ekskluzywnej społeczności handlu kryptowalutami – ograniczone do 1000 członków.
Źródło: https://www.cryptopolitan.com/coinbases-expansion-divides-investors/
