Dlaczego kapitał instytucjonalny wybiera złoto zamiast Bitcoin w obliczu kryzysu walutowego jena

TLDR:

• Kontrolowana dewaluacja jena sztucznie wzmacnia dolara, tworząc przeszkody dla akcji cenowej Bitcoin.
• Złoto wzrosło o 61,4%, podczas gdy Bitcoin stagnuje, ponieważ instytucje priorytetowo traktują bezpieczeństwo w obliczu niepewności walutowej.
• Kapitał instytucjonalny wymaga słabszych warunków dolara, zanim nastąpi rotacja ze złota do aktywów kryptowalutowych.
• Rozwiązanie kryzysu walutowego Japonii stanowi makroekonomiczną jasność potrzebną do odblokowania instytucjonalnych przepływów Bitcoin.
  

Kontrolowana dewaluacja japońskiego jena tworzy trwałą niepewność makroekonomiczną, która utrzymuje inwestorów instytucjonalnych w pozycjach w złocie zamiast w Bitcoin. 

Analiza GugaOnChain identyfikuje ten kryzys walutowy jako główną przeszkodę uniemożliwiającą rotację kapitału do aktywów cyfrowych, przy wzroście złota o 61,4%, podczas gdy Bitcoin pozostaje w ograniczonym zakresie.

Manipulacja walutowa wzmacnia dolara wobec aktywów ryzykownych

Zaplanowany spadek jena służy podwójnemu celowi japońskich decydentów. Zmniejsza ciężar największego długu państwowego na świecie, jednocześnie rozwijając ogromne pozycje carry trade. 

Jednak ta strategia tworzy niezamierzone konsekwencje dla rynków globalnych. Osłabiający się jen sztucznie podtrzymuje indeks dolara pomimo ostrożności Rezerwy Federalnej. Odporny dolar historycznie działa jako hamulec dla aktywów ryzykownych.

Bitcoin zazwyczaj rozwija się, gdy dolar słabnie, a warunki płynności się poprawiają. Obecne środowisko nie oferuje żadnego katalizatora. Portfele instytucjonalne wymagają słabszego DXY, aby uzasadnić rotację z bezpiecznych przystani do zmiennych aktywów. 

Źródło: Cryptoquant

Dopóki jen wspiera siłę dolara, ta rotacja pozostaje wstrzymana. Zarządzający kapitałem nie widzą pilnego powodu do porzucenia swoich pozycji w złocie.

Mechanizmy są proste, ale potężne. Jen stanowi znaczący komponent koszyka indeksu dolara. 

Kiedy spada, dolar rośnie niezależnie od krajowej polityki pieniężnej. Ta dynamika uwięzi Bitcoin w schemacie wyczekiwania, podczas gdy złoto przyciąga przepływy defensywne.

Systemowe ryzyko ekstremalne uzasadnia konserwatywne pozycjonowanie

Rynki stoją w obliczu delikatnej równowagi, gdzie ostre ruchy jena mogą wywołać powszechną niestabilność. 

To ryzyko ekstremalne uzasadnia dalszą alokację do tradycyjnych bezpiecznych przystani. Skarbnicy instytucjonalni nie mogą ignorować potencjału zakłóceń rynkowych wywołanych walutą. Złoto pozostaje preferowanym zabezpieczeniem przed zaburzeniami monetarnymi.

Analiza śledziła trzy zmienne: cenę Bitcoin na poziomie 95 099 USD, złoto po 2 883 USD za uncję trojańską i USD/JPY na poziomie 158,54. 

Te wskaźniki ujawniają preferencję rynku dla stabilności nad spekulacją. Profesjonalni alokatorzy kapitału działają z komitetami ryzyka i mandatami, które priorytetowo traktują ochronę kapitału w niepewnych okresach. Sytuacja jena idealnie wpisuje się w te ramy.

Rozwiązanie kryzysu jena reprezentuje makroekonomiczną jasność, która odblokowuje przepływy instytucjonalne. Dopóki japońskie władze nie zasygnalizują normalizacji polityki, pozycjonowanie defensywne utrzymuje się. 

Rynki kapitałowe pozostają cierpliwe, zadowolone z gromadzenia zwrotów z aprecjacji złota. Odchylenie od Bitcoin odzwierciedla racjonalne zarządzanie ryzykiem, a nie utratę wiary w aktywa cyfrowe. 

Strategiczni inwestorzy oczekują konkretnych sygnałów, że zmienność walutowa ustąpi, zanim zdecydują się na alokację kapitału w pozycje o wyższym współczynniku beta.

Post Dlaczego kapitał instytucjonalny wybiera złoto zamiast Bitcoin w obliczu kryzysu walutowego jena pojawił się najpierw na Blockonomi.