Kontrakty terminowe BTC: $55 mld zlikwidowanych w 30 dni — Czy Bitcoin się odbije?

Walka Bitcoina o utrzymanie się powyżej poziomu $70 000 nasiliła się w środku tygodnia, podsycając spekulacje na temat potencjalnego cofnięcia się w kierunku obszaru $60 000. Presja cenowa pojawiła się wraz z falą likwidacji kontraktów terminowych i zauważalnym spadkiem otwartych pozycji, podczas gdy napływy na giełdy nieznacznie wzrosły, podkreślając szerszy zestaw redukcji dźwigni i pozycjonowania taktycznego. Efekt netto sprawił, że inwestorzy zastanawiają się, czy katalizatory są specyficzne dla kryptowalut, czy też stanowią część szerszej dynamiki makroekonomicznej kształtującej aktywa ryzykowne. Gdy BTC utrzymywał się w środkowej części zakresu $70 000, rynek stanął przed zbiegiem sygnałów on-chain i zmian płynności, które mogą wpłynąć na najbliższą ścieżkę.

Kluczowe wnioski

• Około 744 000 BTC opuściło główne giełdy w ciągu 30 dni, co odpowiada mniej więcej $55 miliardów przy obecnych cenach.
• Skumulowana delta wolumenu (CVD) kontraktów terminowych BTC spadła o około $40 miliardów w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, sygnalizując zintensyfikowaną redukcję dźwigni.
• Rezerwy giełdowe wzrosły o 34 000 BTC od połowy stycznia, zwiększając krótkoterminowe ryzyko podaży, ponieważ zapasy gromadzą się on-chain.
• Styczniowe napływy na giełdy wyniosły łącznie około 756 000 BTC, z czołówką stanowią Binance i Coinbase, a napływy przekroczyły 137 000 BTC od początku lutego.
• Dynamika otwartych pozycji wskazuje na powszechne zamykanie pozycji, a nie na czyste nowe krótkie pozycje, z zauważalnymi spadkami na głównych platformach, takich jak Binance, Bybit i OKX.

Wspomniane tickery: $BTC

Sentyment: Niedźwiedzi

Wpływ na cenę: Negatywny. Dane pokazują szeroki cykl redukcji dźwigni, który zbiegł się z ruchem poniżej kluczowych poziomów psychologicznych i technicznych.

Pomysł handlowy (nie stanowi porady finansowej): Utrzymaj. Kombinacja rosnących napływów, wyczerpanych otwartych pozycji i dynamiki podaży on-chain sugeruje ostrożne podejście, gdy inwestorzy oczekują wyraźniejszych sygnałów płynności i ceny.

Kontekst rynkowy: Ostatnie fale aktywności giełdowej i redukcji dźwigni następują w obliczu szerszej postawy unikania ryzyka na rynkach kryptowalut, kształtowanej przez makroekonomiczne oczekiwania dotyczące stóp, warunki płynności oraz trwającą dynamikę ETF i kontraktów terminowych, które wpływają na uczestnictwo instytucjonalne.

Dlaczego to ma znaczenie

Obecne tło — charakteryzujące się masowym zamykaniem pozycji na platformach kontraktów terminowych i rosnącymi zapasami giełdowymi — podkreśla fazę przejściową dla płynności BTC i odkrywania cen. Sama skala spadku otwartych pozycji, odnotowana na wielu platformach, wskazuje, że inwestorzy aktywnie zamykają długotrwałe zakłady, a nie po prostu przechodzą na świeże krótkie pozycje. Ta redukcja dźwigni może przedłużyć zmienność w najbliższym czasie, ponieważ uczestnicy rynku ponownie oceniają apetyt na ryzyko i pokrycie zabezpieczające w odpowiedzi na zmieniające się sygnały makroekonomiczne i ewoluujące profile płynności.

Z perspektywy podaży i popytu wzrost rezerw giełdowych stanowi potencjalne źródło presji sprzedażowej, jeśli uczestnicy rynku zdecydują się na likwidację lub redystrybucję ryzyka. Chociaż dokładne implikacje zależą od tego, czy rezerwy są utrzymywane w celu zarządzania płynnością, arbitrażu czy przygotowawczych wycofań, efektem netto jest wzrost krótkoterminowej odporności podaży, szczególnie jeśli akcja cenowa nadal sonduje niższe poziomy. Po stronie popytu uporczywe napływy na giełdy — szczególnie w styczniu i na początku lutego — sygnalizują ciągłą aktywność inwestorów i repozycjonowanie, a nie hurtowe wyjście z rynku. Ta dynamika może stworzyć przeciąganie liny między krótkoterminową presją sprzedażową a długoterminowymi fazami kapitulacji lub konsolidacji.

Analitycy podkreślali, że dna na rynkach kryptowalut rzadko formują się w ciągu jednego dnia. Konsolidacja, często trwająca od dwóch do trzech miesięcy, zwykle poprzedza trwałe odwrócenia trendów. Przy BTC handlującym w strefie powyżej i wokół głównych wsparć inwestorzy będą obserwować, czy wskaźniki długoterminowe zgadzają się z kilkutygodniowym lub kilkumiesięcznym resetem. Niektórzy stratedzy twierdzą, że ponowny test środkowego zakresu $60 000, a nawet niskiego zakresu $50 000 jest prawdopodobny w niekorzystnych scenariuszach makroekonomicznych, podczas gdy inni przewidują korektę odbicia, gdy płynność powróci, a sentyment do ryzyka się ustabilizuje. Zniuansowany pogląd podkreśla, że przyszła ścieżka prawdopodobnie będzie ograniczona do zakresu przez pewien okres, przerywana epizodycznymi skokami związanymi z danymi makroekonomicznymi, rozwojem regulacyjnym lub przepływami związanymi z ETF.

Uczestnicy rynku podkreślili również złożoność sygnałów on-chain. Gwałtowny spadek skumulowanej delty wolumenu sugeruje, że zlecenia sprzedaży rynkowej nadal dominują w niektórych miejscach, przy czym najsilniejsze odczyty pojawiają się na głównych platformach kontraktów terminowych. Jednak inne giełdy wykazały bardziej stonowane reakcje, ilustrując rozbieżną dynamikę w całym ekosystemie. Różne trajektorie podkreślają znaczenie monitorowania międzygiełdowego i starannego odczytu trendów CVD jako części szerszych ram analitycznych dla akcji cenowej BTC.

Interpretacja tych wskaźników w szerszym kontekście makroekonomicznym pozostaje kluczowa. Zbieżność rosnących napływów na giełdy, powiększających się zapasów i znaczących spadków otwartych pozycji wskazuje na rynek, który aktywnie przewartościowuje ryzyko i dostosowuje ekspozycję na dźwignię. Inwestorzy będą musieli śledzić, jak te elementy współdziałają z potencjalnymi katalizatorami — od publikacji danych makroekonomicznych po rozwój regulacyjny i napływy związane z ETF — aby ocenić, czy następny etap podróży BTC będzie głębszym cofnięciem, czy też utrzymującą się konsolidacją przed ukształtowaniem się nowego cyklu.

Co obserwować w dalszej kolejności

• Stabilność ceny BTC wokół głównych stref wsparcia w wysokim zakresie $60 000 do niskiego zakresu $70 000, ze szczególną uwagą na potencjalny test kilkumiesięcznych linii trendów.
• Zmiany w otwartych pozycjach na kluczowych platformach kontraktów terminowych (Binance, Bybit, OKX) w celu oceny, czy redukcja dźwigni się ochładza, czy intensyfikuje.
• Ruchy rezerw on-chain: wszelki utrzymujący się wzrost powyżej progu 2,76 miliona BTC może wskazywać na rosnące krótkoterminowe ryzyko sprzedaży.
• Reakcja cenowa na styczniowe i lutowe napływy na giełdy oraz to, czy napływy przekładają się na presję cenową, czy są równoważone przez popyt ze strony nabywców na niższych poziomach.
• Wskaźniki makroekonomiczne i aktywność związana z ETF, które mogą wpłynąć na płynność i sentyment do ryzyka na całym rynku kryptowalut.

Źródła i weryfikacja

• Dane CryptoQuant dotyczące 30-dniowych zmian otwartych pozycji na głównych giełdach
• Notatki CryptoQuant dotyczące napływów BTC na giełdy w styczniu i lutym
• Dane dotyczące rezerw i komentarze Axela Adlera Jr. dotyczące dynamiki podaży giełdowej
• Komentarze i analizy on-chain od obserwatorów rynku odnoszące się do trendów CVD na Binance, Bybit i HTX

Reakcja rynku i kluczowe szczegóły

Bitcoin (CRYPTO: BTC) stanął w obliczu odnowionej presji sprzedażowej, gdy rynek nie zdołał utrzymać ruchu powyżej $70 000, przy czym szeroka fala redukcji dźwigni nasiliła się wraz z akcją cenową. W ciągu ostatnich 30 dni około 744 000 BTC opuściło główne giełdy, co przekłada się na około $55 miliardów przy obecnych cenach i podkreśla znaczną redukcję dostępnego salda dla dźwigni spekulacyjnej. Ten exodus nastąpił, gdy BTC handlował poniżej poziomu dekoltu $75 000, poziomu który wcześniej służył jako psychologiczna i techniczna bariera dla byków.

Na froncie kontraktów terminowych zamykanie otwartych pozycji było wyraźne. Dane CryptoQuant pokazują gwałtowne zmniejszenie 30-dniowych otwartych pozycji w całym ekosystemie, przy czym Binance odnotował szczególnie stromy spadek: 276 869 BTC. Bybit odnotował największy jednorazowy spadek na poziomie 330 828 BTC, podczas gdy OKX zmniejszył pozycje o 136 732 BTC w najnowszym oknie. Łącznie około 744 000 BTC zamkniętych pozycji stanowiło ponad $55 miliardów przy obecnych cenach, sygnalizując szeroki cykl redukcji dźwigni, a nie prosty wzrost sprzedaży spot.

Komentatorzy on-chain podkreślili utrzymującą się presję sprzedażową, na co wskazuje skumulowana delta wolumenu (CVD). Zlecenia sprzedaży rynkowej zdominowały, szczególnie na dominującej platformie dla handlu instrumentami pochodnymi, gdzie CVD znajduje się blisko -$38 miliardów w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Inne giełdy wykazały rozbieżne wzorce: CVD Bybit spłaszczyło się blisko $100 milionów po grudniowej fali likwidacji, podczas gdy CVD HTX utrzymywało się na poziomie około -$200 milionów, gdy cena skonsolidowała się w okolicach $74 000.

W styczniu napływy na giełdy gwałtownie wzrosły, z około 756 000 BTC wpływającym na platformy handlowe, z czołówką stanowią główni gracze, tacy jak Binance i Coinbase. Ta dynamika utrzymała się w lutym, z napływami przekraczającymi 137 000 BTC od początku lutego, sygnalizując trwające repozycjonowanie wśród uczestników rynku. Po stronie podaży giełdy odnotowały wzrost rezerw z około 2,718 miliona BTC do 2,752 miliona BTC od 19 stycznia, co może nałożyć dodatkową krótkoterminową presję sprzedażową, jeśli rezerwy będą nadal rosły, a uczestnicy rynku przekształcą te zasoby w oferty. Analitycy ostrzegali, że skok powyżej progu 2,76 miliona BTC może jeszcze bardziej skomplikować równowagę podaży i popytu.

Analitycy podkreślali, że dna na rynkach kryptowalut zazwyczaj wymagają przedłużonych okresów konsolidacji. W przypadku BTC eksperci tacy jak Scient sugerują, że trwałe dna mogą pojawić się dopiero po dwóch do trzech miesiącach ruchu bocznego w pobliżu głównych stref wsparcia i z sygnałami potwierdzającymi ze wskaźników o wyższych ramach czasowych. W szerszych ramach makroekonomicznych niektórzy inwestorzy twierdzą, że negatywne scenariusze mogą zepchnąć BTC w kierunku środkowego lub niskiego zakresu $50 000, podczas gdy inni przewidują odbicie, gdy krótkoterminowe warunki płynności się ustabilizują, a apetyt na ryzyko się poprawi. Inwestorzy, tacy jak Mark Cullen, wskazali na potencjalny spadek w kierunku $50 000 w stresującym scenariuszu makroekonomicznym, ale również oczekują korekty w kierunku lokalnego obszaru wysokiego wolumenu w okolicach $86 000–$89 000, jeśli nastąpi krótkoterminowe odbicie po ostatnim spadku poniżej $74 000.

Gdy rynek oczekuje wyraźniejszych sygnałów, obserwatorzy podkreślają znaczenie obserwowania ewoluującej równowagi między napływami na giełdy, poziomami rezerw i dynamiką otwartych pozycji. Zbieżność tych czynników pomoże określić, czy BTC może się ustabilizować w obecnym zakresie, czy też stanąć w obliczu bardziej rozszerzonego cofnięcia do niższych terytoriów cenowych. Podczas gdy niektóre scenariusze ostrzegają przed dalszym spadkiem, inni utrzymują, że faza stabilizacji może przygotować grunt pod szersze ożywienie, gdy płynność i sentyment do ryzyka zjednoczą się wokół wyższych ram czasowych.

https://platform.twitter.com/widgets.js

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako BTC Futures: $55B Unwound in 30 Days — Will Bitcoin Recover? na Crypto Breaking News – twoim zaufanym źródle wiadomości o kryptowalutach, wiadomości Bitcoin i aktualizacji blockchain.