Brazylia forsuje kary więzienia za niezabezpieczone stablecoiny, podczas gdy w USA pogłębia się debata o nagrodach

Algorytmiczne stablecoiny spotykają się z bardziej rygorystyczną kontrolą, podczas gdy USA debatują nad nagrodami, rezerwami i rosnącym ryzykiem dla depozytów bankowych.

Brazylia proponuje środek, który nakazuje, aby wszystkie stablecoiny emitowane w Brazylii były w pełni zabezpieczone odrębnymi aktywami rezerwowymi. Dodatkowo propozycja ma na celu zwiększenie przejrzystości operacyjnej, a także wprowadzenie przestępstw karnych dla stron, które uruchamiają niezabezpieczone stablecoiny. Debata nad projektowaniem stablecoinów toczy się również w Stanach Zjednoczonych, gdzie banki i firmy kryptowalutowe pozostają podzielone. 

Ustawa kryptowalutowa wprowadza kary więzienia dla emitentów niezabezpieczonych stablecoinów

Brazylijski Komitet ds. Nauki, Technologii i Innowacji zatwierdził raport związany z projektem ustawy 4.308/2024. Jak donoszono, propozycja stanowi kluczowy krok w kierunku zakazu algorytmicznych stablecoinów. 

W szczególności projekt ustawy dotyczy tokenów, które polegają na kodzie i mechanizmach rynkowych, a nie na rezerwach, aby utrzymać stałą wartość. Oznacza to, że aktywa podobne do USDe Ethena i frax nie byłyby już przedmiotem obrotu ani emitowane w kraju.

Po upadku Terra kilka lat temu większość uczestników branży oznaczała algorytmiczne stablecoiny jako problematyczne. Dla kontekstu, algorytmiczne stablecoiny to cyfrowe monety, które utrzymują parytet 1:1 z walutą fiducjarną, taką jak dolar. Jednak jedną charakterystyczną cechą tych monet jest brak zabezpieczenia kolateralem.

Ustawodawcy postrzegają teraz takie rozwiązania jako ryzyko finansowe, a nie eksperyment techniczny. Proponowana ustawa wymaga, aby każdy stablecoin emitowany w Brazylii posiadał segregowane aktywa rezerwowe, które w pełni odpowiadają podaży tokenów.

Warto zauważyć, że propozycja podnosi również standardy ujawniania informacji i tworzy przestępstwo karne za emitowanie niezabezpieczonych stablecoinów. W rzeczywistości naruszenia mogą prowadzić do kar więzienia do ośmiu lat. Mimo to urzędnicy twierdzą, że przestępcy powinni być obciążeni surowszymi karami. Według nich stablecoiny dominują w lokalnej działalności kryptowalutowej i dlatego uzasadniają bardziej rygorystyczne kary.

Stablecoiny odgrywają kluczową rolę na brazylijskim rynku, stanowiąc około 90% wolumenu transakcji kryptowalutowych na podstawie danych organów podatkowych. W rezultacie propozycja wprowadza również zasady dotyczące stablecoinów emitowanych za granicą, w tym USDT i USDC. 

Tylko licencjonowane firmy mogłyby oferować takie aktywa. Jednocześnie giełdy musiałyby zweryfikować, że emitenci spełniają podobne standardy.

Ustawodawcy w Brazylii i USA obrali rozbieżne ścieżki w zakresie nadzoru

Kluczowe wymagania określone w propozycji obejmują:

• Pełne zabezpieczenie wszystkich lokalnie emitowanych stablecoinów segregowanymi rezerwami.
• Kary karne za emitowanie lub handel niezabezpieczonymi stablecoinami.
• Obowiązki licencyjne dla zagranicznych dostawców aktywów powiązanych z walutą fiducjarną.
• Wymagane kontrole zgodności przez brazylijskie giełdy.
• Odpowiedzialność za ryzyko nałożona na platformy oferujące aktywa niezgodne z przepisami.

Aby możliwe było zatwierdzenie, środek musi jeszcze przejść kilka zatwierdzeń legislacyjnych, zanim stanie się prawem.

Na terenie USA instytucje bankowe i firmy kryptowalutowe nadal spierają się o to, jak takie aktywa powinny funkcjonować. Ostatnie dyskusje pokazują, że firmy kryptowalutowe oferują ustępstwa, w tym modele wspólnych rezerw z bankami społecznościowymi.

Spór koncentruje się wokół nagród za stablecoiny. Zgodnie z postanowieniami GENIUS Act, emitenci nie mogą oferować zwrotów przypominających odsetki. Pozostają jednak szare strefy, umożliwiające platformom takim jak Coinbase zapewnianie zachęt za pośrednictwem programów stron trzecich.

Prezes Bank of America Brian Moynihan ostrzegł, że stablecoiny przynoszące zyski mogą wyciągnąć ponad 6 bilionów dolarów z depozytów bankowych. Komentarze odnosiły się do szacunków Departamentu Skarbu USA, według których banki mogą stracić około 35% depozytów komercyjnych.

Jeremy Allaire sprzeciwia się temu poglądowi, argumentując, że podobne obawy kiedyś otaczały fundusze rynku pieniężnego. Fundusze te obecnie posiadają ponad 7 bilionów dolarów bez destabilizacji banków.

Post Brazylia forsuje kary więzienia za niezabezpieczone stablecoiny, podczas gdy debata o nagrodach w USA się pogłębia ukazał się najpierw w Live Bitcoin News.