Co spowodowało tak duży spadek Bitcoina? Ekspert ekonomista wymienia 15 powodów

Po gwałtownym spadku na rynkach kryptowalut ekonomista Alex Krüger opublikował kompleksową ocenę przyczyn niedawnego wycofania się.

Krüger argumentował, że utrata przez rynek rozpędu nie wynikała z pojedynczego czynnika, ale raczej z kombinacji elementów strukturalnych i makroekonomicznych.

Według Krügera proces rozpoczął się od gwałtownej wyprzedaży, którą określił jako „masakrę z 10 października". Następnie nastąpił okres silnej euforii, zastępujący nadmierny optymizm wygenerowany przez model „Digital Asset Treasures (DAT)" – strategie utrzymywania aktywów kryptowalutowych w bilansach firm – co osłabiło rynek. Ponadto odwrócenie niektórych wielkoskalowych przepływów funduszy po akcie oskarżenia Departamentu Sprawiedliwości USA (DoJ) przeciwko Prince Group z siedzibą w Kambodży również wywołało presję na płynność.

Krüger argumentował, że nie należy ignorować niedawnego wzrostu dyskusji na temat obliczeń kwantowych, twierdząc, że to ryzyko jest „realne". Stwierdził również, że ogromne możliwości w sztucznej inteligencji odwracają kapitał, talenty, a nawet moce wydobywcze od kryptowalut, tworząc znaczny koszt alternatywny.

Krüger stwierdził, że rosnące postrzeganie Bitcoina jako „amerykańskiego aktywa" również wpływa na dynamikę popytu, zauważając, że chińscy inwestorzy, którzy odegrali znaczącą rolę we wzroście rynków towarowych, wykazują mniejsze zainteresowanie kryptowalutami niż wcześniej. Ponadto argumentował, że rosnąca dominacja inwestorów instytucjonalnych i tradycyjnych finansów na rynku doprowadziła do odejścia kryptowalut od tożsamości „cypherpunk" i buntowniczej technologii oraz przekształcenia w instrument skoncentrowany na ETF. Podsumował, że kryptowaluty nie są już „przestrzenią dla marginalizowanych i geniuszy", ale raczej pozycją w portfelach 401k.

Powiązane wiadomości: Bitcoin spadł do 55 000 $ na giełdzie - Wydali oświadczenie

Krüger stwierdził również, że ryzyko polityczne związane z Donaldem Trumpem i niepewności, które może stworzyć potencjalna zmiana administracji Demokratów, również wywierają presję na wycenę. Ponadto powiedział, że brakowało innowacji, szczególnie w erze po-Hyperliquid, a załamanie szaleństwa memecoinów w ekosystemie Solana zaszkodziło zaufaniu inwestorów.

Nadpodaż na rynku była również jednym z głównych problemów podkreślonych przez Krügera. Powołując się na dane CoinMarketCap pokazujące, że liczba śledzonych kryptowalut osiągnęła 29,91 miliona, ekonomista stwierdził, że duża część tokenów w top 200 jest przewartościowana, a ich wykresy techniczne od dawna wyglądają na zniekształcone. Argumentował również, że ciągłe wprowadzanie nowych tokenów często kończy się gwałtownymi krachami po krótkotrwałych zwyżkach, przy czym tylko wtajemniczeni inwestorzy osiągają zyski przez większość czasu.

Według Krügera osłabienie narracji „cyfrowego złota" i gwałtowne spadki w niektórych kategoriach akcji, takich jak akcje spółek softwarowych, również zmniejszyły apetyt na rynku kryptowalut. Zauważył, że w tym środowisku przy każdym wzroście obserwuje się bardziej agresywną sprzedaż, podczas gdy apetyt na kupowanie na dołkach znacznie osłabł.

Na froncie makroekonomicznym Krüger zauważył, że kandydatura Kevina Warsha stworzyła nowy punkt zwrotny na rynku, stwierdzając, że ponieważ Warsh jest zwolennikiem małych bilansów, oczekiwania na luzowanie ilościowe (QE) i kontrolę krzywej dochodowości (YCC) zostały odłożone, a zamiast tego na pierwszy plan wysunęły się obawy dotyczące zaostrzenia ilościowego (QT).

*To nie jest porada inwestycyjna.

Czytaj dalej: Co spowodowało tak duży spadek Bitcoina? Ekspert ekonomista wymienia 15 powodów