Strategia Michaela Saylora przynosi 4,3 mld USD straty na BTC

Strategy, firma silnie oparta na Bitcoinie, znana wcześniej jako MicroStrategy, poinformowała o znacznych stratach finansowych, gdy ceny kryptowalut spadły poniżej średniego kosztu nabycia przez spółkę.

Kluczowe wnioski

• Strategy odnotowała 12,4 mld USD straty netto w IV kwartale, spowodowanej gwałtownym spadkiem cen Bitcoina.
• Firma posiada obecnie 713 502 BTC przy średniej cenie zakupu 76 052 USD za monetę.
• Niezrealizowane straty przekraczają 4,3 mld USD, a firma stoi w obliczu napięć bilansowych, jeśli spadki będą trwać.
• Akcje Strategy (MSTR) spadły o ponad 70% od 52-tygodniowego szczytu, osiągając najniższy poziom od 16 miesięcy.

Co się stało?

Firma Michaela Saylora, Strategy, odniosła poważny cios w czwartym kwartale 2025 roku, wykazując stratę netto w wysokości 12,4 mld USD. Było to spowodowane gwałtownym spadkiem Bitcoina z maksimów 2025 roku, spadając poniżej 70 000 USD, a nawet poniżej średniego kosztu zakupu Strategy. Spadek wywołał masowe niezrealizowane odpisy i spowodował załamanie kursu akcji firmy, budząc obawy dotyczące jej silnie lewarowanej strategii Bitcoinowej.

Straty Strategy rosną wraz ze spadkiem Bitcoina

Najnowszy raport finansowy Strategy podkreśla ryzyko związane z wykorzystywaniem Bitcoina jako aktywu skarbowego przedsiębiorstwa. Na dzień 1 lutego firma posiadała 713 502 BTC, nabyte za łączny koszt 54,26 mld USD. Jednak przy cenie Bitcoina oscylującej wokół 70 000 USD, firma ma obecnie ponad 4,3 mld USD niezrealizowanych strat, zgodnie z danymi z SaylorTracker.

Choć może to wyglądać na „stratę papierową", presja jest realna. Firma zgłosiła również:

• 17,4 mld USD strat operacyjnych, z których większość jest związana z niezrealizowanymi odpisami aktywów cyfrowych.
• Przychody w wysokości 123 mln USD w IV kwartale.
• 2,3 mld USD w gotówce i ekwiwalentach, z rezerwą 2,25 mld USD przeznaczoną na dywidendy i odsetki.
• Dług wymienialny na łączną kwotę 8,2 mld USD, zapadający od 2027 roku.

Analitycy kredytowi ostrzegają, że jeśli spadek Bitcoina pogłębi się lub będzie trwał, może to obciążyć bilans Strategy i ograniczyć opcje refinansowania.

Akcje odnotowują spadek

Cena akcji Strategy (MSTR) spadła o ponad 70% od szczytu, osiągając obecnie najniższy poziom od 16 miesięcy. Spadek akcji odzwierciedla wyniki Bitcoina, podkreślając, jak ściśle są ze sobą powiązane. Inne akcje związane z krypto, takie jak Coinbase i Robinhood, również odnotowały spadki w tym samym okresie, gdy inwestorzy wycofywali się z aktywów cyfrowych.

Wiara Saylora w Bitcoina pozostaje niezachwiana

Pomimo rosnących strat i obaw inwestorów, Strategy podwaja stawkę na Bitcoina. Firma zakupiła 41 002 BTC w styczniu i dodatkowe 855 BTC podczas spadków za około 75 mln USD, sygnalizując silne przekonanie o długoterminowej wartości tego aktywa.

Michael Saylor, obecnie Przewodniczący Zarządu, pozostaje niewzruszony. Powiedział inwestorom, że „Działania wielkich finansów, działania wielkich banków i działania regulatorów finansowych stanowią fundamenty." Jego stanowisko nadal brzmi, że Bitcoin jest strategicznym aktywem wartym utrzymywania w każdych warunkach rynkowych.

Podsumowanie CoinLaw

Szczerze mówiąc, nie dziwi mnie zmienność, ale skala strat jest oszałamiająca. Z mojego doświadczenia w obserwowaniu firm silnie opartych na krypto, jest to ostry przypomnienie, że kryptowaluty wciąż nie są stabilnym magazynem wartości, szczególnie dla spółek publicznych odpowiadających przed akcjonariuszami. Przekonanie Strategy jest imponujące, ale ten poziom ekspozycji to chodzenie po linie, zwłaszcza z miliardami długu w księgach. Dla zwykłych inwestorów, a nawet skarbników korporacyjnych rozważających Bitcoin, jest to rzeczywisty test wytrzymałościowy rozgrywający się publicznie.

Wpis Michael Saylor's Strategy Sees $4.3B BTC Loss ukazał się najpierw w CoinLaw.