Bitcoin w strefie kapitulacji, podczas gdy traderzy debatują, kiedy BTC osiągnie dno

Bitcoin w czwartek stanął w obliczu odnowionej presji sprzedaży, gdy cena cofnęła się ze śróddziennego szczytu w pobliżu 68 300 dolarów. Obserwacje on-chain wskazują na trwającą kapitulację, przy czym długoterminowi posiadacze zmniejszają ekspozycję, a szeroka mieszanka likwidacji dźwigni napędza słabość. Kilku analityków twierdzi, że obecny cykl może zakończyć się osiągnięciem dna BTC pod koniec 2026 roku, po długotrwałej fazie spadkowej, która ściągnęła aktywo z szczytu z 2025 roku w sposób niewidziany od czasu poprzednich rynków niedźwiedzia.

Kluczowe wnioski

• Wskaźniki on-chain wskazują na głęboką kapitulację, przy czym ryzyko spadkowe utrzymuje się w miarę dostosowywania pozycji przez długoterminowych posiadaczy.
• Zmiana pozycji netto długoterminowych posiadaczy pokazuje ekstremalną dystrybucję, nawiązując do wzorców obserwowanych przed poprzednimi dnami w cyklu.
• Wiele analiz wskazuje na potencjalne dno BTC w IV kwartale 2026 roku, co jest zgodne z historią wielokwartalnych cykli niedźwiedzi.
• Masowe likwidacje i zmieniający się otwarte zainteresowanie podkreślają ostrożność w związku z utrzymującym się stresem na rynku instrumentów pochodnych.
• Zmiany w metrykach on-chain nadal odbiegają od ostatnich rajdów cenowych, co sugeruje ograniczony potencjał wzrostu w najbliższym czasie bez odnowionego zainteresowania kupnem.

Wymienione tickery: $BTC, $ETH

Sentyment: Niedźwiedzi

Wpływ na cenę: Negatywny. Trwające sygnały kapitulacji i uporczywa presja sprzedaży zwiększają szanse na niższy handel BTC w najbliższym czasie.

Pomysł handlowy (Nie jest poradą finansową): Trzymaj. Chociaż ryzyko spadkowe pozostaje, wskaźniki sugerują, że rynek może uformować dno później w 2026 roku, co uzasadnia ostrożne pozycjonowanie i zarządzanie ryzykiem.

Kontekst rynkowy: Obecna faza mieści się w szerszym tle unikania ryzyka dla rynków kryptowalut, gdzie sygnały on-chain i lewarowane likwidacje wzmocniły zmienność, podczas gdy traderzy oczekują wyraźniejszych wskazówek makro i regulacyjnych.

Dlaczego to ważne

Wydźwięk danych on-chain podkreśla fundamentalną zmianę w zachowaniu inwestorów. Długoterminowi posiadacze historycznie działali jako przeciwwaga dla spadków cen, jednak w tym cyklu ich ekspozycja netto gwałtownie spadła, co sugeruje powszechną kapitulację wśród kohorty, która zazwyczaj zakotwicza ożywienie rynku. Obserwowane wzorce dystrybucji są podobne do wcześniejszych korekt, które poprzedzały dalsze spadki przed kolejnym dnem, wskazując na potencjalny wielomiesięczny horyzont przed pojawieniem się trwałego dna.

Analitycy podkreślają, że taka kapitulacja nie gwarantuje natychmiastowego dna; zamiast tego oznacza fazę, w której słabe ręce wyszły, a zaufanie pozostaje kruche. Fundamentalny popyt wydaje się stłumiony przez niepewność makro, podczas gdy BTC stoi przed podwójnym testem odzyskania krytycznych poziomów cenowych i przekształcenia apetytu na ryzyko wśród wyspecjalizowanych uczestników, którzy dominują na rynkach kontraktów terminowych i opcji. Innymi słowy, ścieżka do znaczącego odwrócenia prawdopodobnie będzie zależeć od tego, czy zainteresowanie kupnem może się odnowić po wygaśnięciu obecnej fali likwidacji.

Dane podkreślają również napięcie między akcją cenową a długoterminowymi metrykami. Podczas gdy cena flirtowała z godnymi uwagi poziomami wsparcia, odpowiadające sygnały on-chain nie pokazały jeszcze decydującego zwrotu w kierunku zrównoważonej akumulacji. Niektórzy obserwatorzy twierdzą, że najbardziej znaczące wydarzenia — takie jak trwała poprawa zrealizowanych strat w stosunku do zysków lub wzrost likwidacji długich pozycji — mogą poprzedzać dno, ponieważ wcześniejsze cykle często charakteryzowały się charakterystycznymi fazami, w których kapitulacja poprzedzała okres konsolidacji.

Z szerszej perspektywy rynkowej, głębokość cyklu przetestowała kontrolę ryzyka i płynność na giełdach. Wielkość likwidacji długich pozycji, szczególnie w parze BTC-USD, zwróciła uwagę na kruchość wysoce lewarowanych pozycji. Jednocześnie OI (otwarte zainteresowanie) pozostało podwyższone w stosunku do krótkoterminowych ruchów cen, sygnalizując ostrożność wśród uczestników, którzy polegają na dźwigni, aby wyrazić zakłady kierunkowe. Te dynamiki napędzają narrację, w której dno, jeśli się zmaterializuje, może nastąpić dopiero po długotrwałym okresie odkrywania cen i zaostrzonych warunków finansowania, a nie szybkiego odbicia.

Co obserwować dalej

• Odzyskanie przez cenę Bitcoin kluczowych stref wokół 105 000–107 000 dolarów może sygnalizować zmianę w dynamice i być zgodne z niektórymi dnami scenariuszy niedźwiedzich.
• Ciągła analiza zmian pozycji netto długoterminowych posiadaczy w celu oceny, czy dystrybucja spowalnia, czy przyspiesza w miarę zbliżania się rynków do połowy 2026 roku.
• Monitorowanie trendów MVRV Adaptive Z-Score i innych wskaźników momentum pod kątem oznak akumulacji lub odnowionej kapitulacji.
• Dynamika otwartego zainteresowania i stopy finansowania na głównych platformach kontraktów terminowych w celu oceny, czy presja spadkowa słabnie, czy nasila się.
• Zmiany makro i regulacyjne, które mogą wpłynąć na płynność i apetyt na ryzyko na rynkach kryptowalut, potencjalnie kształtując moment osiągnięcia dna.

Źródła i weryfikacja

• Analizy Glassnode dotyczące zmiany pozycji netto długoterminowych posiadaczy i jej związku z dnami rynku niedźwiedzia.
• Dane CryptoQuant Quicktake pokazujące MVRV Adaptive Z-Score Bitcoina na głęboko ujemnych poziomach.
• Dane CoinGlass szczegółowo opisujące klastry likwidacji i zmiany w otwartym zainteresowaniu kontraktami terminowymi na giełdach.
• Publiczne posty analityków rynkowych na X omawiające potencjalny czas osiągnięcia dna, w tym odniesienia do cykli historycznych.
• Wykresy On-Chain College ilustrujące zrealizowane straty netto i ich kontekst historyczny.

Kapitulacja Bitcoina pogłębia się, gdy metryki on-chain wskazują na możliwe dno pod koniec 2026 roku

Bitcoin zdecydowanie oddalił się od swojego śróddziennego szczytu, przy czym cena cofnęła się z pobliskiego regionu 68 300 dolarów, gdy sprzedawcy przejęli kontrolę w ten czwartek. Cofnięcie następuje po znacznym spadku z wszechczasowego szczytu ustanowionego w poprzednim cyklu, spadku o około 46 procent ze szczytu powyżej 126 000 dolarów w październiku 2025 roku. Ruch zintensyfikował narrację kapitulacji, którą trackerzy on-chain sygnalizowali od tygodni, ponieważ znaczna część rynku pozostaje pod wodą, a wzorce ekspozycji zmieniają się wśród różnych kohort inwestorów.

Dane Glassnode dotyczące długoterminowych posiadaczy ujawniają ekstremum względne cyklu w dziennej dystrybucji. Zmiana pozycji netto pokazuje, że BTC utrzymywane przez inwestorów długoterminowych spadło o około 245 000 monet 6 lutego, a trend utrzymał się, przy czym ta grupa zmniejszała ekspozycję średnio o około 170 000 BTC dziennie od tego czasu. To zachowanie odzwierciedla epizody z poprzednich korekt, gdy długoterminowi posiadacze kapitulowali, zanim rynek wykuł dno, sugerując, że obecna faza dzieli pewne cechy historyczne z przeszłymi cyklami niedźwiedzi. Obserwacja sama w sobie nie jest prognozą, ale zapewnia ramy do interpretacji akcji cenowej, która opierała się szybkim odwróceniom pomimo krótszych rajdów.

Kolejnym spojrzeniem jest Realized Profit/Loss Ratio, który Glassnode zauważa, że zbliża się do decydującego progu. Gdy zrealizowane straty przewyższają zyski, rynki zwykle doświadczały szerszej kapitulacji, a nie natychmiastowego ożywienia, wzorca, który inwestorzy obserwują uważnie, oceniając, czy obecny cykl wchodzi w nową fazę akumulacji, czy po prostu grzęźnie niżej przed głębszym wycofaniem.

Tymczasem obserwatorzy rynku cytowali najbardziej dramatyczne likwidacje w ostatnich sesjach, przy czym BTC i Ether (CRYPTO: ETH) odpowiadają za nadmierne straty wśród likwidatorów, a w jednym oknie zgłoszono łącznie 1,33 miliarda dolarów w połączonych likwidacjach krótkich i długich pozycji. Zestawienie uporczywej słabości ceny z nadal znaczącym otwartym zainteresowaniem podkreśla kruchość obecnego reżimu cenowego, gdzie dźwignia pozostaje zagrożona wywołaniem odnowionych rund sprzedaży, jeśli rynki przetestują ponownie krytyczne poziomy. Największa pojedyncza likwidacja rzekomo miała miejsce na głównej platformie, podkreślając zakres ryzyka na zatłoczonym rynku instrumentów pochodnych.

Na froncie prognoz kilka głosów twierdzi, że BTC może osiągnąć dno w czwartym kwartale 2026 roku, choć z szerokim zakresem potencjalnych pasm cenowych. Jeden analityk scharakteryzował trajektorię jako potencjalnie tworzącą dno w regionie 40 000 do 50 000 dolarów, podczas gdy inni analitycy widzą bardziej złożoną ścieżkę kształtowaną przez cykle płynności i czynniki makro. Wszechczasowy szczyt wydrukowany w październiku 2025 roku rzuca długi cień, przy czym traderzy zauważają, że dążenie do znalezienia dna może zależeć od kombinacji dyscypliny on-chain i odnowionego zainteresowania kupnem ze strony instytucji i uczestników detalicznych.

Godne uwagi dane z On-Chain College pokazują skok zrealizowanych strat netto do około 13,6 miliarda dolarów na początku lutego, poziomów niewidzianych od czasu rynku niedźwiedzia z 2022 roku. Jeśli historia się powtórzy, ten szczyt może poprzedzać szersze dno, gdy uczestnicy rynku trawią straty i ponownie oceniają ryzyko, potencjalnie prowadząc do kalibracji pozycji, która mogłaby ustabilizować ceny później w roku lub w 2027 roku. Narracja wokół dna pod koniec 2026 roku nie jest gwarancją, ale syntezą wzorców historycznych, obecnej dynamiki on-chain i trwałości presji cenowej w dół pomimo sporadycznych rajdów.

Patrząc w przyszłość, społeczność badawcza pozostaje podzielona, przy czym niektórzy analitycy twierdzą, że fala kapitulacji może zelżeć w miarę likwidacji pozycji i ustępowania strachu, pozwalając na utworzenie stabilnej bazy. Inni ostrzegają, że dopóki kluczowe poziomy cenowe nie zostaną odzyskane i nie powróci zaufanie inwestorów, BTC może pozostać w zakresie lub dryfować do terytorium poniżej 100 000 dolarów, zanim kupujący ponownie się pojawią. Ta niepewność podkreśla znaczenie monitorowania zarówno akcji cenowej, jak i ewoluującego środowiska on-chain, ponieważ przybliżony harmonogram punktów zwrotnych pozostaje niejednoznaczny.

https://platform.twitter.com/widgets.js