Srebro przetrwało krach i rośnie – prognoza ceny XAG na marzec 2026

Cena srebra miała brutalny, ale fascynujący początek 2026 roku. Po osiągnięciu rekordowego poziomu blisko 121 USD 29 stycznia, metal spadł o prawie 47% do 6 lutego. Ale od tego czasu srebro nieustannie odrabiało straty o 32%, by 20 lutego osiągnąć poziom blisko 84 USD.

Ponieważ rynki są zamknięte 21 i 22 lutego, pytanie na marzec jest jasne: czy to ożywienie jest prawdziwą okazją, czy też czeka nas więcej bólu? Dane techniczne i dane dotyczące pozycjonowania przedstawiają zniuansowany obraz. Konsolidacja jest prawdopodobna przed kolejnym decydującym ruchem, ale waga dowodów jest bycza.

Cena srebra w niepewnym punkcie: Formacja filiżanki, ukryta niedźwiedzia dywergencja i oznaki konsolidacji

Wykres dzienny pary XAG/USD ujawnia rozwijającą się formację filiżanki, z falą impulsu pochodzącą z 21 listopada 2025 roku, osiągającą szczyt 121 USD 29 stycznia i cofającą się do 63,85 USD 6 lutego. Ostatnie odreagowanie w kierunku 84 USD zbliża się obecnie do linii szyi byczej formacji.

Między 4 a 20 lutego srebro stopniowo odrobiło straty, poruszając się w lekko wzrostowej konsolidacji. Jednocześnie wskaźnik RSI w tym okresie utworzył wyższy szczyt, podczas gdy cena nie zdołała przebić poprzedniego szczytu. Taka struktura wskazuje na ukrytą niedźwiedzią dywergencję RSI.

Formacja sugeruje, że mimo pozornego wzrostu dynamiki, rynek pozostaje w fazie konsolidacji i może przygotowywać się do większego ruchu kierunkowego. Sygnał pozostaje aktualny tak długo, jak cena utrzymuje się poniżej poziomu 92 USD, czyli ostatniego lokalnego szczytu, a RSI pozostaje relatywnie wysoko.

Dodatkowo zachowanie tzw. smart money wskazuje na scenariusz dalszej konsolidacji, a nie dynamicznego wybicia w krótkim terminie.

Jeśli obecna konsolidacja przekształci się w uchwyt, musi nadal utrzymywać się powyżej 75 USD, aby utrzymać byczą strukturę w nienaruszonym stanie.

Formacja filiżanki i uchwytu zyskuje na ważności przy czystym dziennym zamknięciu powyżej poziomu 84 USD.

Rozbieżność fizyczna i papierowa: Górnicy prowadzą, a kontrakty terminowe na srebro pozostają w tyle

Fundusz Global X Silver Miners ETF (SIL), notowany powyżej 107 USD, wcześnie potwierdza to bycze nastawienie. SIL osiągnął szczyt na poziomie 119 USD 26 stycznia. Było to trzy dni przed szczytem spot srebra 29 stycznia. Górnicy prowadzący na drodze w górę i utrzymujący się stosunkowo mocno na ożywieniu to klasyczny byczy wskaźnik wyprzedzający.

Warto podkreślić, że firmy wydobywcze mają bezpośredni wgląd w portfele zamówień przemysłowych i popyt na produkcję. Z kolei ich odporność sugeruje, że fundamentalny obraz pozostaje nienaruszony pomimo styczniowej likwidacji. Kiedy górnicy utrzymują się w kondycji, podczas gdy srebro konsoliduje się, zazwyczaj sygnalizuje to, że następny ruch będzie wyższy.

Tymczasem rozdźwięk między siłą rynku fizycznego a niezdecydowaniem rynku kontraktów terminowych definiuje obecny krajobraz srebra.

Kontrakty terminowe na srebro na giełdzie COMEX (SI1!) są notowane na poziomie około 82 USD. Jest to poniżej ceny spot wynoszącej 84 USD. Taka sytuacja (kontrakty terminowe poniżej ceny spot) jest rzadka i znacząca. Oznacza to, że kupujący są skłonni zapłacić wyższą cenę za fizyczne srebro teraz, zamiast czekać na przyszłą dostawę.

Rynek wycenia pilną potrzebę na rynku spot, sygnalizując fizyczne napięcie na łańcuchu dostaw.

Jednak otwarte pozycje na SI1! stale spadają od 6 lutego, nawet gdy cena srebra wzrosła z 63 do 82 USD. Rosnąca cena przy spadających otwartych pozycjach jest oznaką rajdu krótkiego pokrycia. Innymi słowy inwestorzy, którzy byli w stracie po krachu, odkupują swoje pozycje, pchając cenę w górę.

Niemniej nie są to jeszcze nowe pieniądze. Rajdy z krótkim pokryciem mają naturalny pułap, a gdy pokrycie zostanie wyczerpane, cena potrzebuje nowych kupujących, aby utrzymać dynamikę.

W tym miejscu przejście do konsolidacji staje się najbardziej prawdopodobną ścieżką w najbliższym czasie. Paliwo do krótkiego pokrycia wyczerpuje się, ale kolejna fala zakupów jeszcze nie nadeszła, co wyjaśniono później.

Dlaczego konsolidacja jest zdrowa?

Warstwy makro i pozycjonowania wyjaśniają, dlaczego konsolidacja jest raczej zdrowa niż niebezpieczna.

Indeks dolara amerykańskiego (DXY) znajduje się powyżej 97, rosnąc nieprzerwanie od 11 lutego. Jednak od 17 lutego srebro oddzieliło się i zaczęło rosnąć wraz z dolarem. Jest to jeden z najsilniejszych sygnałów w obecnej konfiguracji. Kiedy srebro rośnie pomimo przeciwności dolara, oznacza to popyt bazowy. Kupujący chcą srebra teraz, niezależnie od tego, co robi dolar.

Dla kontrastu, wskaźnik złoto-srebro (XAU/XAG) dodaje warstwę ostrożności. Obecnie wynosi on 60 i spada od 17 lutego, co oznacza, że srebro osiąga lepsze wyniki niż złoto.

Wskaźnik konsoliduje się jednak wewnątrz byczej formacji flagi. Z kolei wybicie powyżej górnej linii trendu może pchnąć go w kierunku 70 lub wyżej.

Gdyby tak się stało, złoto odzyskałoby dominację nad srebrem. W efekcie rynek odwróciłby się od atrakcyjności srebra ze względu na ryzyko w kierunku czystości złota jako bezpiecznej przystani.

Mogłoby to ograniczyć wzrostową dynamikę srebra lub wywołać cofnięcie. Dopóki wzór flagi utrzymuje się bez wybicia w górę, wyniki srebra mogą być kontynuowane, ale jest to ryzyko, które należy obserwować w marcu.

Kolejnym aspektem jest rozstrzygający się raport COT (Commitment of Traders) z 17 lutego. Zarządzane pieniądze – fundusze hedgingowe i Commodity Trading Advisors – posiadają długą pozycję netto w wysokości zaledwie 5472 kontraktów. Podczas rajdu do poziomu 121 USD fundusze hedgingowe zajmowały pozycje stanowiące wielokrotność tego poziomu.

Odczyt na tak niskim poziomie oznacza, że spekulacyjni gracze wagi ciężkiej nadal pozostają na uboczu. Prawdopodobnie czekają na potwierdzoną bazę przed zaangażowaniem kapitału.

Jest to jednocześnie najbardziej byczy sygnał średnioterminowy i najwyraźniejsze wyjaśnienie krótkoterminowej konsolidacji. Istnieje ogromna przestrzeń dla nowych zakupów instytucjonalnych, gdy fundusze hedgingowe ponownie wejdą na rynek. Muszą one jednak zobaczyć stabilną bazę i wyraźne wybicie. Prawdopodobnie powyżej 92 USD, zanim wkroczą do akcji.

Perspektywy na marzec 2026 roku – poziomy ceny srebra do obserwacji

Cztery z siedmiu kluczowych wskaźników są bycze. Należą do nich górnicy przewodzący dzięki sile SIL, backwardation potwierdzające pilną potrzebę fizycznego popytu, dywergencja dolar-srebro wskazująca na prawdziwą presję zakupową oraz fundusze hedgingowe ledwo pozycjonowane z ogromną przestrzenią do ponownego wejścia.

Z kolei trzy inne wskaźniki zalecają ostrożność. Obejmują one malejące otwarte zainteresowanie COMEX, ukrytą niedźwiedzią dywergencję oraz byczą flagę wskaźnika złoto-srebro, która grozi odwróceniem impetu z powrotem w kierunku złota.

Najbardziej prawdopodobna ścieżka na marzec to konsolidacja srebra między 75 a 92 USD, gdy rynek buduje bazę, która daje zarządzanym pieniądzom pewność ponownego wejścia.

Tymczasem dzienne zamknięcie powyżej 84 USD potwierdza linię szyi wzoru cup-and-handle. Pchnięcie powyżej 91 – 92 USD potwierdza pełne wybicie i otwiera drzwi do poziomu na 100 USD. Jest to psychologicznie istotny poziom, który może zostać osiągnięty do połowy marca.

Rozszerzone cele na poziomie 121 USD (ponowny test historycznego szczytu) i 136 USD (pełne rozszerzenie Fibonacciego) stają się realistyczne. Wszystko, jeśli rajd utrzyma się do marca, przy rosnącym zainteresowaniu potwierdzającym nowy udział instytucjonalny.

Z drugiej strony niepowodzenie w formacji filiżanki wiąże się ze spadkiem do poziomu 75 USD. Dzienne zamknięcie poniżej niego powoduje pęknięcie struktury cup-and-handle i zachęci srebro do ponownego testu poziomu 71 USD. Utrata tego wsparcia całkowicie unieważni byczą formację, odsłaniając 100-dniową średnią ruchomą na poziomie 69 USD.

Poniżej, 200-dniowa średnia krocząca na poziomie 57 USD stanowi jeden z najsilniejszych strukturalnych poziomów wsparcia dla srebra na wykresie.

Niedźwiedzi scenariusz zyskuje na sile, jeśli DXY wzrośnie powyżej 100 lub wskaźnik złoto-srebro zdecydowanie wybije się z byczej flagi. Lub jeśli nadchodzące dane gospodarcze z USA wzmocnią wyższe i dłuższe stanowisko Fed, miażdżąc oczekiwania dotyczące cięcia stóp.

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.

BeInCrypto Polska - Srebro przetrwało krach i rośnie – prognoza ceny XAG na marzec 2026