Ankieta Polymarket o handlu poufnymi informacjami za 5,2 mln USD po cichu wywołała własne pytania o handel poufnymi informacjami

Kluczowe spostrzeżenia:

• Rynek Polymarket uruchomiony 23 lutego prosił traderów o zgadnięcie, którą firmę kryptowalutową ZachXBT ujawni za wykorzystywanie informacji poufnych 26 lutego, przy czym pojawiły się obawy dotyczące potencjalnego wykorzystywania informacji poufnych wokół samej ankiety.
• Meteora wzrosła z 11% do około 46% w ciągu jednego dnia, przyciągając wolumen 5,2 miliona dolarów i wywołując spekulacje na temat świadomego handlu.
• Użytkownik Moritz zapytał 24 lutego, czy wykorzystywanie informacji poufnych miało miejsce na rynku śledztwa dotyczącego wykorzystywania informacji poufnych, zauważając, że Meteora otrzymała minimalną uwagę przed uruchomieniem ankiety.

Polymarket uruchomił rynek wielowynikowy zatytułowany "Którą firmę kryptowalutową ZachXBT ujawni za wykorzystywanie informacji poufnych?" 23 lutego, śledczy on-chain ZachXBT ogłosił, że "poważne śledztwo" zostanie opublikowane 26 lutego.

Twierdził, że śledztwo będzie ukierunkowane na "wielu pracowników, którzy nadużyli danych wewnętrznych do wykorzystywania informacji poufnych" w "jednej z najbardziej dochodowych firm kryptowalutowych" bez podawania nazwy firmy.

Kryteria rozwiązania ankiety rynkowej stwierdziły, że zostanie ona rozstrzygnięta na rzecz firmy "wyraźnie wymienionej przez ZachXBT" w oczekiwanym publicznym śledztwie z 26 lutego, z "oficjalnymi komunikatami ZachXBT" jako głównym źródłem rozstrzygnięcia.

Przeszacowanie rynku wywołuje spekulacje dotyczące wykorzystywania informacji poufnych

Wczesne zrzuty ekranu pokazały dramatycznie różnych liderów niż późniejsze stany rynku. Krótko po uruchomieniu, Pump.fun i Axiom byli liderami, podczas gdy Meteora wynosiła 11%. Do 24 lutego Meteora dominowała, z implikowanym prawdopodobieństwem osiągającym szczyt na poziomie 53% i całkowitym wolumenem wynoszącym około 5,2 miliona dolarów.

Szybkie przeszacowanie wywołało pytania, czy poinformowani uczestnicy napędzali ten ruch.

Użytkownik Moritz napisał na X 24 lutego: "Czy to nie ironiczne, że wykorzystywanie informacji poufnych ma miejsce w związku ze śledztwem dotyczącym wykorzystywania informacji poufnych? Nikt nie myślał o Meteora przed uruchomieniem rynku prognostycznego. A teraz handluje się na poziomie 44%, a może jesteśmy oszukiwani. Dowiemy się za 2 dni."

Post ZachXBT o ujawnieniu | Źródło: ZachXBT/X

Gwałtowne ruchy na rynkach prognostycznych stanowią dowód dynamiki pozycjonowania i księgi zleceń, a nie dowód podstawowego zarzutu. Jedyny zweryfikowany fakt dotyczący celu ZachXBT pojawi się, gdy opublikuje 26 lutego. To wydarzenie publikacyjne stanowi podstawę zasad rozstrzygnięcia kontraktu.

World Liberty Financial pojawił się wśród wyników rynkowych

World Liberty Financial pojawił się na rynku z implikowanym prawdopodobieństwem około 4% przy ostatnim sprawdzeniu. Włączenie nastąpiło tego samego dnia, gdy stablecoin USD1 WLFI krótko spadł do około 0,994 USD przed odzyskaniem 23 lutego.

WLFI oświadczył, że odparł "skoordynowany atak" obejmujący nieautoryzowany dostęp do kont X współzałożycieli. Rynek powiązał obecność WLFI na rynku ZachXBT z wahaniami USD1. Jednak nie ma związku przyczynowego. Struktura kontraktu przekształca spekulacje w opatrzoną znacznikiem czasowym miarę uwagi.

Polymarket rozstrzyga wyniki na podstawie pojedynczej przyszłej publikacji, zamiast orzekać, czy wykorzystywanie informacji poufnych miało miejsce, co czyni go operacyjnie prostszym niż rynki wymagające osądów dowodowych.

Wcześniejsze kontrowersje Oracle: podejrzenia o manipulację

Udokumentowany proces rozstrzygania Polymarket opiera się na propozycji wyniku zabezpieczonej kaucją około 750 USD, 2-godzinnym oknie kwestionowania i eskalacji do procesu spornego UMA w przypadku zakwestionowania.

System sporów UMA wykorzystuje głosowanie kierowane przez posiadaczy tokenów z 48-godzinnymi okresami zatwierdzania/ujawniania. Wiele wcześniejszych kontrowersji koncentrowało się na mechanice rozstrzygania UMA.

Duży rynek Polymarket dotyczący tego, czy Zełenski nosił garnitur, który rozstrzygnięto jako "Nie" i wywołał reakcję, podkreślając dynamikę głosowania ważonego tokenami UMA i twierdzenia o wpływie wielorybów.

Kolejna kontrowersja dotyczyła rynku Polymarket o wartości około 16 milionów dolarów dotyczącego akt UFO, który rozstrzygnięto jako "TAK", mimo że krytycy twierdzili, że nie opublikowano żadnych potwierdzających dokumentów. Po raz kolejny epizod dotyczył mechaniki sporów UMA i późnego zakupu blisko parytetu.

Intelligencer magazynu New York Magazine opisał wcześniejszy rynek transakcji mineralnych rozstrzygany nieprawidłowo z powodu "ataku zarządzania" przez wieloryba UMA. WLFI scharakteryzował to jako "bezprecedensowe". Te epizody stworzyły deficyt zaufania na poziomie platformy, który wpływa na interpretację szybko rozwijających się rynków.

Rynki prognostyczne stały się "routerami uwagi podlegającymi handlowi"

Rynek skutecznie funkcjonuje jako licznik czasu do publikacji ZachXBT z 26 lutego. Przekształca spekulacje w wartości prawdopodobieństwa i wolumenu na żywo, które następnie stają się treścią dla kanałów społecznościowych i biurek handlowych.

Ponieważ kontrakt rozstrzyga się na podstawie tego, co zostało wymienione, a nie tego, co jest prawdą, Polymarket może skalować te rynki bez orzekania o podstawowym wykroczeniu. Produkt amerykański platformy działa jako miejsce regulowane przez CFTC, podczas gdy CFTC nie reguluje jej platformy międzynarodowej.

Regulamin Polymarket US zawiera wyraźne zakazy handlu na podstawie istotnych informacji niepublicznych przez personel firmy i podmioty stowarzyszone. Ogranicza wykorzystywanie lub ujawnianie MNPI.

Kursy ankiety Polymarket w czasie | Źródło: Polymarket

Praktyczna trudność w monitorowaniu informacji niepublicznych wśród pseudonimowych użytkowników zewnętrznych na międzynarodowym rynku pozostaje znaczna.

Kontrola regulacyjna nasiliła się na początku 2026 roku

Amerykańscy prawodawcy publicznie powiązali rynki prognostyczne z ryzykiem wykorzystywania informacji poufnych na początku 2026 roku po podejrzanie zaplanowanej wygranej Polymarket związanej z wydarzeniem geopolitycznym. Biuro posła Ritchiego Torresa wydało oświadczenie proponujące przepisy dotyczące wykorzystywania informacji poufnych na rynkach prognostycznych.

Ponadto śledztwa wykazały, że rynki prognostyczne były podatne na zakłady oparte na informacjach "uprzywilejowanych" lub poufnych, szczególnie w geopolityce.

To tło polityczne ma znaczenie, ponieważ ustala zachęty Polymarket do wykazania przejrzystości zasad i legalności procesu, gdy rynek staje się meta-historią o "wykorzystywaniu informacji poufnych w śledztwie dotyczącym wykorzystywania informacji poufnych".

Rynek ZachXBT pokazuje, jak plotka o nadchodzącym ujawnieniu może natychmiast stać się wielomilionowym rynkiem opartym na zasadach, który wpływa z powrotem na dyskurs, a czasami na zmienność spot bez dostarczenia dowodu podstawowego zarzutu.

Gdy kontrakty są gwałtownie przeszacowywane w krótkich oknach, obserwatorzy interpretują taśmę jako "ktoś wie". Ta wnioskowanie nie jest dowodem, ale sygnał może być czymkolwiek, od zachowania stadnego do kilku dużych kont przesuwających cenę w stosunkowo cienkiej księdze zleceń.

Publikacja z 26 lutego ustali, którą firmę ZachXBT wymieni, jeśli w ogóle. Do tego czasu szybkie przeszacowanie rynku pozostaje dowodem dynamiki pozycjonowania, a nie potwierdzeniem świadomego handlu na samym rynku śledztwa dotyczącego wykorzystywania informacji poufnych.

Post Ankieta Polymarket za 5,2 miliona USD dotycząca wykorzystywania informacji poufnych po cichu wywołała własne pytania o wykorzystywanie informacji poufnych pojawił się po raz pierwszy na The Coin Republic.