Co napędza ceny Bitcoina i Ethereum – i dlaczego inwestorzy powinni być czujni

Rynek kryptowalut stał się coraz bardziej ostrożny, ponieważ ceny Bitcoin i Ethereum spadły do poprzednich minimów w obliczu rosnących obaw o przepływy instytucjonalne i fundamenty sieciowe. Niedawny spadek Bitcoin poniżej 70 000 USD wydaje się być ściśle związany ze zmianami w popycie na jego fundusz giełdowy (ETF). Tymczasem cena Ethereum spadła poniżej 2000 USD w obliczu silnej krytyki dotyczącej ekonomii tokena i długoterminowej zrównoważoności, a czołowi analitycy rynkowi zajmują krótkie pozycje, prognozując potencjalny załamanie.  

Cena Bitcoin spada w miarę odwrócenia przepływów ETF

Cena Bitcoin jest obecnie notowana w pobliżu 67 000 USD, po spadku o ponad 3% w ciągu ostatnich 24 godzin, według danych CoinMarketCap. Najnowszy spadek następuje po nagłej zmianie instytucjonalnego popytu na Spot Bitcoin ETF, które od momentu ich uruchomienia w 2024 roku były głównym motorem dynamiki rynkowej.

Dane z SoSo Value pokazują, że Spot Bitcoin ETF odnotowały oszałamiające odpływy w wysokości około 228 milionów USD w czwartek 5 marca, kończąc trzydniową serię napływów, która przyniosła funduszy około 1,1 miliarda USD na początku tygodnia. Odwrócenie następuje w momencie, gdy nastroje stały się niedźwiedzie, pomimo krótkiego odbicia powyżej 73 000 USD, podkreślając szerszy strach rynkowy i niepewność. 

Warto zauważyć, że odpływy z ETF przeniosły się na następny dzień, a tylko w piątek odnotowano wypłaty przekraczające 348,8 miliona USD. Podczas gdy od 2 do 4 marca początkowo odnotowano łączne aktywa netto przekraczające 94,57 miliarda USD, liczba ta spadła od tamtej pory do 87,07 miliarda USD.

Obok odpływów z Spot Bitcoin ETF, szersze wyprzedaże rynkowe pojawiły się jako kluczowy czynnik napędzający najnowszy spadek Bitcoin. W piątek główni posiadacze sprzedali BTC w dużych ilościach. Dodatkowo raporty ujawniają, że czołowe giełdy kryptowalut, takie jak Binance i Coinbase, sprzedawały Bitcoin, wywierając dalszą presję na wiodącą kryptowalutę. 

W miarę eskalacji napięć geopolitycznych i wzrostu zmienności rynku, kolejny kierunek ceny Bitcoin pozostaje niepewny. W konsekwencji analitycy tacy jak Michael van de Poppe utrzymują szeroko niedźwiedzie perspektywy, prognozując głębsze spadki między 60 000 a 48 000 USD dla BTC. 

Cena Ethereum słabnie w obliczu reakcji na ekonomię tokena

Cena Ethereum również spadła poniżej kluczowego psychologicznego poziomu 2000 USD i obecnie notowana jest nieco powyżej 1900 USD. Ten spadek następuje w miarę wzrostu negatywnych nastrojów otaczających kryptowalutę i jej sieciową strukturę ekonomiczną. 

Niedawny raport firmy zajmującej się krótkimi sprzedażami Culper Research ostrzega, że Ethereum może wchodzić w „spiralę śmierci" po grudniowym uaktualnieniu Fusaka w 2025 roku. Według raportu, uaktualnienie rozszerzyło pojemność bloków szybciej niż rzeczywisty popyt, prowadząc do bloków wypełnionych transakcjami o niskiej wartości i spamem. Firma skrytykowała także założyciela Ethereum, Vitalika Buterina, za sprzedaż ETH i określiła współzałożyciela Fundstrat, Toma Lee, jako „nieświadomego" w obliczu nowej rzeczywistości Ethereum. 

Culper Research podkreśliła, że uaktualnienie Fusaka osłabiło tokenomikę Ethereum poprzez obniżenie opłat transakcyjnych i zmniejszenie zarobków walidatorów oraz zysków ze stakingu. Firma zwróciła również uwagę na wzrost ataków polegających na zatruciu adresów, w których atakujący wysyłają drobne transakcje do portfeli, aby oszukać użytkowników i skłonić ich do wysłania środków na fałszywe adresy. Szacują, że ofiary straciły co najmniej 87 milionów USD zaledwie trzy miesiące po uaktualnieniu Fusaka Ethereum.

W świetle tych niedźwiedzich wydarzeń, Culper Researchers ogłosili, że zajmują „krótką pozycję na Ether". Firma określiła również ETH jako „uszkodzony token", prognozując, że posiadacze zostaną z niewielką wartością ekonomiczną w przyszłości. 

Zdjęcie wyróżniające z Unsplash, wykres z TradingView