Rynek stablecoinów osiągnął rekordowy poziom

Prawie 50% wzrost kapitalizacji rynku stablecoinów rok do roku został odnotowany 10 marca wraz z 11 bilionami dolarów rocznego wolumenu transferów, podczas gdy Visa, Mastercard, JPMorgan i Citi integrują tę samą infrastrukturę, która początkowo była narzędziem do handlu kryptowalutami.

Liczby i co je napędza

Stablecoiny osiągające 312 miliardów dolarów odzwierciedlają coś bardziej strukturalnego: wartość denominowana w dolarach przemieszczająca się przez infrastrukturę blockchain, ponieważ jest ona teraz tańsza, szybsza i bardziej przejrzysta niż alternatywy.

Roczny skorygowany wolumen transferów stablecoinów osiągnął 11 bilionów dolarów w 2025 roku. Ta liczba plasuje stablecoiny obok głównych sieci płatniczych pod względem przepustowości. Visa przetwarza rocznie około 12 bilionów dolarów. Klasa aktywów, która nie istniała piętnaście lat temu, zbliża się do parytetu z jedną z najstarszych sieci kart płatniczych na świecie w jednej metryce wolumenu.

50% tempo wzrostu rok do roku to szczegół, który ma największe znaczenie dla trajektorii. Rynek o wartości 312 miliardów dolarów rosnący w tempie 50% rocznie osiągnie 468 miliardów dolarów w ciągu dwunastu miesięcy, jeśli tempo się utrzyma. Nic w obecnych danych dotyczących adopcji nie sugeruje, że tempo to zwalnia.

Kto z tego korzysta i jak

Lista integracji instytucjonalnych rozszerzyła się poza to, co większość relacji o kryptowalutach przyznaje. Visa i Mastercard zintegrowały USDC do rozliczeń on-chain, wykorzystując infrastrukturę blockchain do realizacji zobowiązań kartowych, które wcześniej wymagały infrastruktury bankowości korespondencyjnej. JPMorgan, Citi i HSBC testują ztokenizowane depozyty i usługi rozliczeniowe blockchain. Mastercard nawiązał współpracę z SoFi Technologies specjalnie w celu umożliwienia przelewów pieniężnych B2B w czasie rzeczywistym oraz przekazów transgranicznych poprzez SoFiUSD.

Nie są to firmy natywne dla kryptowalut eksperymentujące na marginesie. To główne instytucje globalnego systemu finansowego integrujące infrastrukturę stablecoinów z produktami obsługującymi setki milionów klientów. Przejście z narzędzia spekulacyjnego handlu do infrastruktury finansowej nie jest w tym momencie przyszłą aspiracją. To opis tego, co już się dzieje.

Pilotażowy projekt rozliczania składek ubezpieczeniowych stablecoinami firmy Aon, opisany wcześniej w tym tygodniu, pasuje do tego samego schematu. Podobnie jak Circle Payments Network wspierająca korytarze transgraniczne w USA, UE, Singapurze, Indiach i na Filipinach. Każdy rozwój to osobny punkt danych. Razem opisują warstwę infrastruktury osadzającą się w globalnych finansach szybciej, niż przewidywała większość obserwatorów.

376574

Struktura rynku za nagłówkiem

Tether utrzymuje 58,9% udziału w rynku z USDT. Circle posiada około 25% z USDC. Te dwa aktywa kontrolują razem około 84% całego rynku stablecoinów. USDS firmy Sky osiągnął 7,92 miliarda dolarów, reprezentując najszybciej rosnącego nowszego uczestnika, ponieważ popyt na stablecoiny przynoszące zysk rośnie. Ten ostatni szczegół łączy się bezpośrednio z debatą nad ustawą CLARITY: przepis dotyczący zysku ze stablecoinów, przeciwko któremu lobbują banki, napędza rozwój produktów niezależnie od tego, czy ustawodawstwo go rozwiąże.

Ramy regulacyjne przyspieszające adopcję instytucjonalną zbiegają się globalnie. Ustawa GENIUS w USA ustanowiła federalne ramy dla emitentów stablecoinów, które umożliwiły pilotaż Aon. MiCA w Europie popycha platformy offshore w kierunku zgodności, jednocześnie tworząc jasne warunki operacyjne dla regulowanych emitentów. Jurysdykcje regionu Azji i Pacyfiku poruszają się równolegle.

Sprzeczność, której rynek nie rozwiązał

312 miliardów dolarów w stablecoinach reprezentuje 312 miliardów dolarów popytu denominowanego w dolarach, który omija tradycyjną infrastrukturę depozytów bankowych. JPMorgan jednocześnie testuje ztokenizowane depozyty i obserwuje, jak jego ramię lobbingowe walczy z ustawodawstwem, które pozwoliłoby tym depozytom przynosić zysk. Banki integrujące infrastrukturę stablecoinów to te same instytucje argumentujące w sądzie, że emitenci stablecoinów nie powinni mieć licencji bankowych.

Obie pozycje są racjonalne z perspektywy interesu własnego instytucji. Żadna nie rozwiązuje podstawowego napięcia między systemem finansowym, który potrzebuje infrastruktury stablecoinów, a instytucjami zasiedziałymi, które czerpią zyski z nieefektywności, które ta infrastruktura zastępuje.

Post Rynek stablecoinów osiągnął najwyższy poziom w historii pojawił się po raz pierwszy na ETHNews.