DIA uruchamia Value, aby wypełnić lukę w danych wyroczni, gdy rynek RWA o wartości 100 mld USD migruje do DeFi

• DIA ogłosiła uruchomienie Value, pozycjonując je jako infrastrukturę wyceny dla kapitału instytucjonalnego wchodzącego do DeFi.
• Wyrocznia obliczająca wewnętrzną wartość godziwą jest skierowana do tokenizowanych aktywów o wartości ponad 100 miliardów dolarów, które nie mają płynnych rynków wtórnych.
• 19 miliardów dolarów w pozycjach lewarowanych DeFi zostało zlikwidowanych 10 października 2025 roku, gdy awarie wyroczni zwiększyły straty.

DIA ogłosiła uruchomienie swojej nowej wyroczni Value jako narzędzia stworzonego specjalnie w celu wyeliminowania problemów związanych z wyrocznią. W związku z tym, zamiast polegać na cenach ostatnich transakcji jak tradycyjne wyrocznie, Value oblicza wewnętrzną wartość godziwą aktywa na podstawie jego stanu on-chain, biorąc pod uwagę NAV, dowód rezerw i wskaźniki umorzenia.

Wiadomość pojawia się w następstwie trzech awarii wyroczni w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, które kosztowały Moonwell ponad 7 milionów dolarów zadłużenia. 

Najnowszy incydent miał miejsce 15 lutego, kiedy źle skonfigurowana wyrocznia Chainlink zgłosiła cbETH po cenie 1,12 dolara zamiast około 2 200 dolarów. Boty likwidacyjne natychmiast podjęły działanie, przejmując 1 096 cbETH (o wartości około 1,78 miliona dolarów).

Strata 19 miliardów dolarów pokazuje, co się dzieje, gdy wyrocznie są testowane

Chociaż incydenty w Moonwell są niepokojące, są to stosunkowo małe incydenty w porównaniu z niesławnym krachem z 10 października 2025 roku. Tego dnia ponad 19 miliardów dolarów w lewarowanych aktywach DeFi zostało zlikwidowanych w niecałe 24 godziny, co zostało spotęgowane przez wyrocznie przesyłające fałszywe dane rynkowe i powodujące automatyczne likwidacje w różnych protokołach. 

Fala likwidacji spowodowała spadek ceny Bitcoin ze 122 000 do 106 560 dolarów, Ethereum spadło do 3 551 dolarów, a nawet Solana spadła do 174 dolarów.

Jak zauważyła DIA w swoim ogłoszeniu: „W przypadku aktywów niepłynnych ryzyko to ma charakter strukturalny. Cienkie księgi zleceń zachęcają do manipulacji, nieaktualne dane wprowadzają w błąd modele ryzyka, a protokoły są zmuszone albo zaakceptować te ryzyka, albo całkowicie odmówić wsparcia dla danego aktywa".

To stworzyło potrzebę innego podejścia. „Wyrocznie zostały zbudowane, aby odpowiedzieć na jedno pytanie: jak rynek wycenia ten składnik aktywów?" – powiedział Dillon Hanson, szef działu rozwoju biznesu w DIA. „Ale gdy większość aktywów instytucjonalnych wchodzących do DeFi nie jest przedmiotem obrotu na rynkach wtórnych, potrzebujesz infrastruktury, która odpowie na inne pytanie: ile ten składnik aktywów jest fundamentalnie wart? To właśnie robi Value".

Wartość godziwa będzie pobierana ze stanu on-chain

Value od DIA wykonuje szereg metodologii wyceny obejmujących pełne spektrum niepłynnych aktywów cyfrowych. Każda metodologia poprawia dokładność wyceny, pozyskując odpowiednie dane z najbardziej bezpośredniego, weryfikowalnego źródła danych, niezależnie od tego, czy jest to stan inteligentnego kontraktu on-chain, saldo rezerw czy dane referencyjne dla aktywów off-chain.

Jeśli chodzi o tokeny przynoszące zysk, Value odczytuje wskaźnik umorzenia bezpośrednio z inteligentnego kontraktu protokołu i ustala cenę, za którą aktywo może być rzeczywiście kupione. W ten sposób nie ma potrzeby pozyskiwania danych ze starych cen z innego rynku. 

Value działa również w różnych typach aktywów, umożliwiając protokołom bezpieczne przyjmowanie niepłynnego zabezpieczenia, weryfikowanie rezerw stablecoinów w czasie rzeczywistym oraz wycenę złożonych transakcji z tokenami przynoszącymi zysk i udziałami w funduszach.

Zainteresowane strony z branży skomentowały nowatorski charakter systemu wyroczni Value. 

Współzałożyciel Hemi Network, Jeff Garzik, skomentował: „Bitcoin bezczynnie leżący to koszt alternatywny w wysokości biliona dolarów. hemiBTC pozwala posiadaczom produktywnie wdrożyć BTC do DeFi, ale działa to tylko wtedy, gdy warstwa wyceny może zweryfikować rzeczywisty Bitcoin zabezpieczający każdy token on-chain. DIA Value robi dokładnie to. Brak zależności od rynku wtórnego, brak scentralizowanych potwierdzeń. To rodzaj infrastruktury, który sprawia, że natywny dla Bitcoin DeFi jest realny: w pełni bezufny i weryfikowalny".

Zygis Marazas, szef produktu w DIA, wspomniał również, że „tradycyjne finanse rozwiązały wycenę niepłynnych aktywów dziesięciolecia temu za pomocą obliczeń NAV, ram mark-to-model i weryfikacji rezerw. Blockchain umożliwia wykonywanie tych samych metodologii z pełną przejrzystością i dostępnością 24/7".

Zarządzający aktywami Apollo o wartości 940 miliardów dolarów wchodzi do pożyczek niezależnych od wyroczni 

Value już zajmuje się wyceną wartości godziwej dla projektów takich jak Euler, Morpho, Silo i Hydration, wraz z integracjami w zakresie pożyczek, weryfikacji rezerw stablecoinów i tokenizowanych papierów wartościowych. 

Apollo ogłosiło w lutym, że przejmuje do 90 milionów tokenów MORPHO, około 9% całkowitej podaży, w ciągu najbliższych 48 miesięcy. Umowa jest częścią integracji firmy z infrastrukturą pożyczkową on-chain Morpho jako mostem do tokenizowanych pożyczek aktywów rzeczywistych.

Apollo nadzoruje około 940 miliardów dolarów w aktywach. Główna działalność firmy obraca się wokół prywatnego kredytu i finansowania nieruchomości, które są tym samym rodzajem niepłynnych aktywów instytucjonalnych bez rynków wtórnych, które mają zyskać dzięki DIA Value.