Progresso do Projeto de Lei de Criptomoedas nos EUA Crucial para Aumento das Criptos: JPMorgan

Principais Conclusões:

• O JPMorgan coloca o projeto de lei das criptomoedas dos EUA no centro das suas perspetivas para ativos digitais.
• Os legisladores discordam sobre as recompensas de stablecoins, o que atrasa as regras mais amplas do mercado.
• Em outubro de 2024, o Bitcoin atingiu o seu ponto mais alto em $126.000, mas atualmente está a ser negociado a um nível mais baixo.

O projeto de lei das criptomoedas dos EUA tem sido a variável-chave que molda as perspetivas para o segundo semestre relativamente aos ativos digitais. Os analistas do JPMorgan afirmam que a clareza regulatória, e não o momento dos preços, determinará se os investidores institucionais entram.

O Bitcoin foi recentemente negociado abaixo de $70.000 depois de atingir um pico perto de $126.000 em outubro de 2024. Esse rally desvaneceu-se à medida que os fluxos especulativos arrefeceram.

De acordo com a Bloomberg, o JPMorgan vê o projeto de lei das criptomoedas dos EUA como a peça estrutural em falta. Se aprovado até meados do ano, poderia substituir anos de supervisão orientada pela aplicação da lei por regras definidas. Para os grandes gestores de ativos, o risco de conformidade continua a ser a principal barreira. Uma lei clara mudaria rapidamente esse cálculo.

Entretanto, os ETFs spot de Bitcoin atraíram milhares de milhões em poucos meses. Os analistas acreditam que a mesma dinâmica poderia ocorrer com uma reforma de mercado mais ampla ligada ao projeto de lei das criptomoedas dos EUA.

Impasse do Senado Atrasa o Progresso do Projeto de Lei das Criptomoedas dos EUA

A Câmara aprovou a Lei da Clareza, mas as negociações no Senado permanecem paralisadas. Os legisladores discordam sobre os mecanismos de recompensa de stablecoins. O debate centra-se em saber se as plataformas de negociação podem oferecer incentivos para deter stablecoins.

Os bancos afirmam que este tipo de incentivo pode aumentar a saída de depósitos. As empresas de criptomoedas argumentam que as restrições favoreceriam a titularidade em detrimento das empresas. Este conflito atrasou a adoção final da plataforma do projeto de lei das criptomoedas dos EUA. Continuam as reuniões entre executivos de exchanges, grupos bancários e funcionários da Casa Branca.

A Lei Genesis, assinada em julho, estabeleceu uma estrutura federal de stablecoins. No entanto, deixou lacunas em torno do rendimento e dos incentivos da plataforma. Esses problemas inacabados complicam agora uma maior reforma do mercado. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, retirou o apoio a um projeto em janeiro, provocando novas conversações. Mais tarde sinalizou progressos, embora nenhum acordo tenha surgido.

Cotações para a Lei da Clareza ser transformada em lei em 2026 | Fonte: Polymarket

Existe outra forma de incerteza através das divisões políticas. Vários senadores democratas não os apoiaram até que haja um compromisso. Os mercados de previsão indicam uma probabilidade variável de que o projeto de lei das criptomoedas dos EUA seja aprovado este ano. A probabilidade de aprovação este ano subiu recentemente novamente após uma queda acentuada de cerca de 90% para quase 44%.

Por Que o Projeto de Lei das Criptomoedas dos EUA É Importante para as Instituições?

A tese do JPMorgan permanece condicional. Sem a aprovação do projeto de lei das criptomoedas dos EUA, a ambiguidade regulatória persistirá. As pensões e os fundos de doação não podem ser gastos de maneira sem sentido sem clareza na conformidade. Eles são desencorajados pela incerteza legal em vez da volatilidade.

Se promulgado, o projeto de lei das criptomoedas dos EUA formalizaria as regras da estrutura do mercado. Definiria responsabilidades de supervisão e padrões de conformidade. Os analistas afirmam que a mudança poderia acabar com a regulamentação de criptomoedas por aplicação da lei. Os negociadores de mercado e os bancos depositários receberiam melhores definições operacionais.

O Bitcoin tem implicações que vão além do Bitcoin. A tokenização de ativos do mundo real pode ser acelerada pela adesão a regras definidas. Os serviços de custódia aumentarão à medida que a estrutura de conformidade se estabiliza. O apoio legislativo em mesas institucionais é frequente antes de escalar operações.

A ação do mercado reflete esta postura de esperar para ver. A capitalização total do mercado de criptomoedas recuperou recentemente para $2,24 biliões, um aumento de $32 mil milhões. A fraqueza do dólar apoiou o salto. O Bitcoin recuperou $65.000, enquanto o Ethereum se aproximou de $1.860. O XRP também recuperou em direção a $1,38.

No entanto, os analistas alertam que a consolidação pode persistir apesar das manchetes positivas. O CIO da Bitwise, Matt Hougan, observou que os fundos se formam quando o interesse diminui, não quando o otimismo atinge o pico. A estabilização dos preços por si só não confirma uma mudança estrutural. O acompanhamento de políticas frequentemente determina a durabilidade.

O JPMorgan dificilmente aponta catalisadores especulativos sem catalisadores reais. A importância que as instituições atribuem ao projeto de lei das criptomoedas nos EUA indica a importância que as instituições atribuem à regulamentação. Se os legisladores conseguirem ultrapassar a divisão das stablecoins, pode não demorar muito para mudar o sentimento.

O artigo Progresso do Projeto de Lei das Criptomoedas dos EUA Crucial para o Aumento das Criptomoedas: JPMorgan apareceu primeiro em The Coin Republic.