Northern Trust Entra no Mercado de Tesouraria Tokenizada com o BNY

A Northern Trust Asset Management (NTAM) deu um passo inovador nas finanças blockchain. No dia 2 de março, a empresa lançou uma classe de ações tokenizadas do seu NIF Treasury Instruments Portfolio. Esta iniciativa traz um dos maiores intervenientes das finanças tradicionais para o espaço de ativos tokenizados em rápido crescimento. A NTAM gere cerca de 1,4 biliões de dólares em ativos, incluindo aproximadamente 355 mil milhões de dólares em estratégias de liquidez. 

Importantemente, as novas ações tokenizadas não alteram o fundo subjacente. Em vez disso, criam um registo espelho digital na blockchain. O produto está disponível para clientes institucionais através da plataforma LiquidityDirect da BNY Mellon. É alimentado pela rede GS DAP da Goldman Sachs.

Um marco na entrada nos ativos digitais

Este lançamento marca a primeira entrada real de produto da NTAM na tokenização. Anteriormente, a empresa focava-se mais em infraestrutura e investigação. Agora está a oferecer um produto regulamentado e operacional aos clientes. O lançamento também se baseia em trabalhos anteriores entre a BNY Mellon e a Goldman Sachs sobre soluções tokenizadas de mercado monetário. 

No entanto, isto não é apenas um teste. O produto está operacional e concebido para uso institucional real. Paula Kar, Diretora de Produto da NTAM, afirmou que a tokenização pode melhorar a velocidade de liquidação e proporcionar melhor visibilidade aos investidores. Em termos simples, a empresa quer que os seus fundos funcionem de forma mais fluida num mundo digital.

Como funciona o fundo tokenizado?

A estrutura mantém-se conservadora por conceção. O portfólio subjacente continua a investir em instrumentos de curto prazo do Tesouro dos EUA e repos relacionados. O seu objetivo continua a ser a preservação de capital, liquidez e rendimento estável. O fundo também continua a visar um valor patrimonial líquido estável de 1,00 dólar. O que muda é a camada de registo. A blockchain cria um espelho digital da propriedade. Isto pode melhorar a transparência e reduzir o atrito operacional. 

Além disso, a tokenização pode permitir uma liquidação mais rápida. Com melhor mobilidade de garantias no futuro. Por enquanto, o acesso está limitado a investidores institucionais. Os utilizadores de retalho não estão incluídos nesta fase. Ainda assim, a medida mostra como os produtos tradicionais do mercado monetário estão lentamente a migrar para on-chain.

O mercado de títulos do Tesouro tokenizados está a aquecer

O timing não é aleatório. A exposição tokenizada ao Tesouro dos EUA está a aproximar-se de um mercado de 11 mil milhões de dólares. Os analistas esperam um forte crescimento nos próximos anos. Algumas previsões sugerem que os produtos tokenizados do mercado monetário podem atingir 25-30 mil milhões de dólares até ao final de 2026. Entretanto, projeções mais amplas de empresas como a PwC estimam que os ativos tokenizados possam atingir 10 biliões de dólares até 2030.

A NTAM junta-se agora a outros grandes intervenientes a explorar este espaço. Empresas como a BlackRock e a Franklin Templeton já lançaram produtos de tesouraria on-chain semelhantes. Juntas, estão a transformar ativos de baixo risco na porta de entrada para a adoção institucional da blockchain.

Porque é que isto é importante para a indústria? 

Os observadores da indústria veem isto como mais um sinal de que a tokenização está a passar da teoria à realidade. Em vez de projetos-piloto experimentais, os grandes gestores de ativos estão agora a implementar infraestrutura de capital real. Ao mesmo tempo, o lançamento da Northern Trust mantém-se medido. O produto é autorizado, apenas institucional e rigidamente controlado. Portanto, isto é evolução, não disrupção da noite para o dia.

Ainda assim, a direção é clara. À medida que mais fundos tradicionais ganham trilhos blockchain, a ponte entre as finanças tradicionais e os ativos digitais continua a fortalecer-se. Se a adoção continuar a este ritmo, os títulos do Tesouro tokenizados podem tornar-se uma peça central da liquidez institucional nos próximos anos.

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