Como a Crise no Estreito de Ormuz Afeta o Bitcoin: Preço do BTC Enfrenta o Teste do Irão

James Butterfill, Diretor de Investigação da CoinShares, afirmou que a volatilidade nos mercados globais devido à crise iraniana representa um teste significativo para o papel do Bitcoin (BTC) como "refúgio seguro".

Segundo Butterfill, os desenvolvimentos recentes poderão levar os investidores a reavaliar o lugar dos ativos digitais no sistema financeiro global.

As tensões geopolíticas aumentaram novamente durante o fim de semana, com as novas ações do Presidente dos EUA, Donald Trump, a impactar os mercados e a chamar a atenção. Mesmo antes da crise, sinais como a retirada de algum pessoal diplomático do Reino Unido da região indicavam uma maior perceção de risco. No entanto, os rápidos desenvolvimentos trouxeram de volta ao foco o papel dos ativos digitais em ambiente de crise.

No centro da crise está o Estreito de Hormuz, crítico para o fornecimento energético global. Aproximadamente 21% do comércio diário global de petróleo passa por este estreito. Portanto, qualquer interrupção na região tem o potencial de ter consequências graves não apenas a nível regional, mas também para a economia global.

Butterfill afirmou que a retirada de seguros marítimos na região e o aumento observado no tráfego de petroleiros indicam que a crise não é meramente retórica, mas que os mercados estão a começar a posicionar-se de acordo com os riscos reais. Ao mesmo tempo, o ressurgimento de atores como o Hezbollah e os Houthis aumenta a probabilidade de escalada do conflito.

À medida que os riscos geopolíticos aumentaram, os preços do petróleo subiram aproximadamente 13%, enquanto os preços do ouro caíram 1,8%. No entanto, segundo Butterfill, o movimento mais notável foi observado no Bitcoin.

O Bitcoin, o único ativo líquido importante que pode ser negociado aos fins de semana, historicamente tem atuado como um "cinto de segurança" durante crises semelhantes, absorvendo a pressão de venda durante períodos de aversão ao risco. No entanto, desta vez surgiu um quadro diferente.

O preço do Bitcoin subiu à medida que a incerteza global aumentou. Butterfill afirmou que isto indica que os investidores estão a canalizar capital para o Bitcoin em vez de se envolverem em vendas de pânico.

De acordo com a análise, a resistência do Bitcoin também está ligada ao momento da crise. Estima-se que grandes investidores tenham vendido aproximadamente 30 mil milhões de dólares em ativos nos últimos cinco meses. Este processo reduziu significativamente a pressão de oferta no mercado. Durante o mesmo período, muitos indicadores técnicos também se aproximaram dos seus níveis mínimos.

• O rácio MVRV caiu para aproximadamente um desvio padrão abaixo do valor real.
• O indicador RSI caiu para 16, entrando na região de sobrevenda.
• O rácio de alavancagem diminuiu de 33% em outubro de 2025 para 25%, regressando à sua média de longo prazo.

Segundo Butterfill, estes desenvolvimentos indicam que o Bitcoin já tinha concluído em grande parte o seu processo de correção quando o choque geopolítico originário do Irão atingiu o mercado.

Os dados mais importantes que confirmam o comportamento do mercado foram os fluxos de fundos. Os ETFs de Bitcoin tinham registado saídas totalizando 4,3 mil milhões de dólares durante cinco semanas consecutivas. No entanto, na semana passada a tendência inverteu-se, com aproximadamente mil milhões de dólares a fluir para ETFs.

Após as tensões geopolíticas durante o fim de semana, foram registados 500 milhões de dólares adicionais em ETFs na segunda-feira. Butterfill afirmou que estes dados mostram que os investidores não estão a fugir do mercado, mas antes a virar-se para o Bitcoin em meio à crescente incerteza.

No entanto, o ambiente macroeconómico permanece complexo. Nos EUA, os dados do índice de preços ao produtor (PPI) situaram-se em 0,5% mensalmente, excedendo as expectativas. A inflação base foi medida em 0,8%.

A subida contínua dos preços da energia devido às tensões com o Irão sugere que a inflação de mercadorias também pode aumentar. Isto levou a um adiamento das expectativas de cortes nas taxas de juro, com a probabilidade de um corte de taxa em junho a cair abaixo de 50% nos mercados de futuros.

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Segundo Butterfill, isto cria um quadro complexo para o Bitcoin no curto prazo. Um ambiente de taxas de juro elevadas pode reduzir a atratividade de ativos que não geram rendimento. No entanto, à medida que persistem as tensões entre a inflação alimentada pela energia e a credibilidade dos bancos centrais, o apelo de ativos raros e não soberanos como o Bitcoin pode aumentar.

Butterfill afirmou que uma interrupção prolongada no Estreito de Hormuz poderia ter implicações mais amplas para o sistema financeiro global. Desenvolvimentos como surtos nos preços da energia, interrupções nas cadeias de fornecimento e pressão sobre os equilíbrios fiscais dos países importadores de energia poderiam enfraquecer a confiança na infraestrutura financeira global.

Sugere-se que algumas das características centrais do Bitcoin poderiam destacar-se em tal ambiente.

Butterfill também recordou o congelamento de aproximadamente 300 mil milhões de dólares das reservas do banco central da Rússia em 2022, afirmando que os riscos políticos no sistema financeiro global poderiam alterar o comportamento dos investidores.

De acordo com a CoinShares, a consolidação e o risco de queda limitado podem continuar no Bitcoin no curto prazo. No entanto, a mudança na estrutura de mercado é notável. A normalização dos rácios de alavancagem, a diminuição das vendas por grandes investidores, a estabilização dos indicadores de avaliação e a entrada de 1,5 mil milhões de dólares em ETFs em meio ao crescente risco geopolítico indicam que o Bitcoin está cada vez mais a comportar-se como um ativo de refúgio maduro.

Butterfill comentou: "A crise do Irão não provou a tese do refúgio seguro do Bitcoin, mas apresentou o teste real mais forte até agora neste ciclo." Segundo o analista, o comportamento do mercado nas últimas 72 horas indica que o Bitcoin passou este teste com sucesso, por enquanto.

*Isto não é aconselhamento de investimento.

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