Reguladores Bancários dos EUA Esclarecem Tratamento de Capital para Valores Mobiliários Tokenizados

• Os reguladores dos EUA afirmaram que o mesmo tratamento de capital se aplica aos valores mobiliários, quer sejam tokenizados ou não
• Os valores mobiliários tokenizados podem qualificar-se como garantia financeira e receber o mesmo tratamento em blockchains com ou sem permissão. 

Os reguladores bancários dos EUA deram um passo importante no sentido de incorporar a tecnologia blockchain no sistema financeiro tradicional ao destacar que os valores mobiliários tokenizados precisam de ser tratados da mesma forma que os valores mobiliários tradicionais para fins regulamentares de capital sob as regulamentações atuais.

A 5 de março, o site oficial da Reserva Federal dos EUA divulgou um novo conjunto de perguntas frequentes interagências sobre o tratamento de capital de valores mobiliários tokenizados que concedem os mesmos direitos legais que a versão não tokenizada do ativo sob a lei aplicável.

A primeira questão é sobre o tratamento de capital para valores mobiliários tokenizados elegíveis. Para isso, o Conselho da Reserva Federal dos EUA, OCC e FDIC, três organizações bancárias federais dos Estados Unidos, afirmam que as suas regulamentações de capital são tecnologicamente neutras, o que significa que a forma como um título é emitido ou negociado não tem influência na forma como os bancos determinam o capital.

Os valores mobiliários tokenizados que cumpram os requisitos devem ser tratados da mesma forma que os seus equivalentes convencionais não tokenizados. Com isso, acrescentou: "Da mesma forma, um derivativo que referencia um título tokenizado elegível deve ser tratado para fins de capital como um derivativo que referencia a forma não tokenizada do título."  Além disso, os bancos ainda são obrigados a cumprir toda a legislação relevante e procedimentos sólidos de controle de risco.

Além disso, foi feita uma questão sobre títulos tokenizados como garantia financeira; os reguladores bancários dos EUA declararam que um título tokenizado pode ser considerado garantia financeira para a regra de capital. Também, "um título tokenizado elegível que satisfaça a definição de 'garantia financeira' qualificar-se-ia como garantia financeira para os fins da regra de capital e pode ser reconhecido pela organização bancária como mitigante de risco de crédito se todos os outros requisitos relevantes na regra de capital forem cumpridos."

Com isso, os valores mobiliários tokenizados estão sujeitos aos mesmos descontos que os seus equivalentes não tokenizados, e podem ser reconhecidos como mitigantes de risco de crédito se se enquadrarem na definição de garantia financeira.

Na resposta final, os reguladores também confirmaram que o tratamento de capital dos valores mobiliários tokenizados não depende de serem emitidos em blockchains com ou sem permissão. Portanto, as explicações representam um movimento importante, garantindo que os bancos possam integrar valores mobiliários tokenizados nas suas operações sem pagar necessidades adicionais de capital, simplesmente devido à tecnologia subjacente.

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