Báo cáo: Giao dịch Ethereum lập đỉnh, giá ETH và phí chững lại

Báo cáo của CryptoQuant cho thấy dù hoạt động mạng Ethereum lập kỷ lục, giá ETH và doanh thu phí vẫn tụt hậu, với áp lực bán tăng khi dòng ETH chuyển lên sàn nhanh hơn Bitcoin.

Trong tháng 2, các chỉ số sử dụng tăng mạnh vượt đỉnh bull market 2021, nhưng diễn biến giá 6 tháng lại giảm. CryptoQuant đánh giá dòng vốn ròng và dữ liệu luân chuyển lên sàn giải thích tốt hơn cho biến động ETH so với mức độ hoạt động mạng.

Hoạt động mạng tăng mạnh nhưng giá ETH suy yếu

Tháng 2, Ethereum ghi nhận địa chỉ hoạt động hằng ngày tiến gần 2 triệu và số lần gọi hợp đồng thông minh vượt 40 triệu, đều cao hơn đỉnh chu kỳ tăng 2021, nhưng giá ETH vẫn giảm khoảng 30% trong 6 tháng.

Báo cáo nêu vốn hóa thị trường của ETH chuyển sang âm lần đầu trong 1 năm, phản ánh dòng vốn ròng rút ra. Dữ liệu dòng chảy lên sàn cho thấy ETH đang chuyển lên các sàn nhanh hơn Bitcoin, hàm ý áp lực bán gia tăng và hành vi dịch chuyển tài sản sang nơi có thanh khoản để giao dịch.

CryptoQuant cho rằng mối liên hệ giữa tăng trưởng hoạt động và định giá đã suy yếu. Trong bối cảnh này, các chỉ báo về dòng vốn và dòng chảy lên sàn được xem là phù hợp hơn để giải thích động lực giá ETH so với việc chỉ nhìn vào mức độ sử dụng mạng.

Doanh thu phí và khả năng thu giá trị tụt lại

Trong 30 ngày gần nhất, Ethereum tạo khoảng 10,3 triệu USD phí giao dịch, thấp hơn Tron 25 triệu USD và Solana 20 triệu USD; doanh thu giao thức xếp thứ 5, sau Tron, Polygon, Base và Solana.

Dù Ethereum lưu trữ khoảng 162 tỷ USD nguồn cung stablecoin, tương đương 52% tổng toàn cầu, báo cáo cho rằng khả năng thu giá trị đã suy giảm. Một yếu tố được nhấn mạnh là hệ sinh thái Layer 2 khiến hoạt động kinh tế bị phân mảnh, làm giảm mức độ phí và doanh thu mà lớp nền tảng Ethereum giữ lại.