O mercado de criptomoedas pode estar a entrar em território desconhecido. Não porque os preços já não possam subir, mas porque as forças que decidem quando, como e porquê os mercados se movem mudaram fundamentalmente. O antigo guião – o hype retalho desencadeia uma subida, a alavancagem acumula-se, tudo colapsa e o ciclo reinicia – está a começar a parecer desatualizado.
Essa é a implicação mais profunda por trás da mais recente perspetiva institucional da Coinbase Institutional. Em vez de descrever uma nova fase "altista" ou "baixista", o relatório aponta para um mercado que está lentamente a perder as suas características de far-west e a comportar-se mais como um sistema financeiro regulado e sensível a variáveis macroeconómicas.Principais Conclusões
- As criptomoedas estão a afastar-se de ciclos de expansão e recessão impulsionados pelo hype em direção a um mercado mais institucional e ligado a fatores macroeconómicos.
- Os derivativos moldam agora a ação do preço mais do que a negociação à vista ou o sentimento retalho.
- A regulamentação já não é um obstáculo, mas parte da estrutura de mercado das criptomoedas.
As criptomoedas já não estão isoladas da economia real
Uma das mudanças mais importantes é que as criptomoedas já não flutuam na sua própria bolha especulativa. A economia dos EUA mais ampla volta a importar. O aumento da produtividade e um mercado de trabalho ainda resiliente estão a atuar como amortecedores de choque, reduzindo as probabilidades de congelamentos súbitos de liquidez que outrora esmagaram ativos de risco.
Em vez de enquadrar o ambiente atual como a fase final e eufórica de uma bolha, os analistas da Coinbase inclinam-se para uma comparação de meio de ciclo. O crescimento continua, mas a incerteza mantém-se ampla. Essa distinção é importante. Sugere que as criptomoedas estão a ser moldadas pelas mesmas forças que influenciam ações, taxas e liquidez global, em vez de apenas pelo hype interno.
Os movimentos de preços são agora engenheirados, não emocionais
A maior mudança comportamental nos mercados de criptomoedas é invisível para observadores casuais. A negociação à vista já não é onde os preços são decididos. Os futuros perpétuos e outros derivativos dominam agora o volume, o que significa que a alavancagem, as taxas de financiamento e os limiares de liquidação ditam a direção do mercado.
Isto explica por que razão as quedas do final de 2025 pareceram violentas mas controladas. O excesso de alavancagem foi eliminado rapidamente, mas os danos não se transformaram num colapso total. Em ciclos anteriores, eventos semelhantes teriam desencadeado falhas em cascata. Hoje, regras de margem mais rigorosas e a gestão de risco institucional travam a hemorragia mais rapidamente.
O resultado é um mercado que ainda se move agressivamente, mas por razões mecânicas em vez de emocionais.
A regulamentação reconfigurou silenciosamente a participação
Muito da conversa sobre criptomoedas ainda trata a regulamentação como uma ameaça iminente. Na realidade, 2025 já mudou o jogo. Quadros regulamentares mais claros nos EUA e a nível global desbloquearam ETFs à vista, estratégias de tesouraria de ativos digitais e modelos de custódia padronizados.
Em vez de perseguir vantagens especulativas, as instituições são agora forçadas a pensar em termos de conformidade, eficiência de capital e exposição a longo prazo. Isso muda o comportamento. O capital torna-se mais estável, o posicionamento mais deliberado e as saídas menos desordenadas. A regulamentação, neste contexto, não mata a volatilidade de preços – reconforma-a.
As instituições deixam de "comprar cripto" e começam a usá-lo
A adoção institucional inicial foi simples: comprar ativos, mantê-los, sinalizar convicção. Essa fase está a desvanecer-se. O que a substitui é mais matizado. A perspetiva da Coinbase sugere que as instituições estão a começar a tratar a própria infraestrutura de criptomoedas como estratégica.
O espaço de blocos, o acesso à liquidez, os serviços de custódia e a qualidade de execução estão a tornar-se o foco real. Por outras palavras, as criptomoedas já não são apenas uma classe de ativos – estão a tornar-se infraestrutura operacional.
Outra evolução silenciosa está a acontecer ao nível do protocolo. À medida que a clareza legal melhora, os modelos de tokens estão a afastar-se de narrativas vagas em direção à captura direta de valor. Mecanismos de partilha de taxas, recompras e redução de oferta estão a ganhar tração porque agora podem ser justificados e estruturados de forma mais clara.
Isto aproxima as criptomoedas de estruturas de avaliação ligadas a receitas e afasta-as de preços puramente impulsionados pelo sentimento. Os tokens começam a comportar-se menos como histórias e mais como instrumentos financeiros.
A privacidade regressa por razões práticas
A privacidade também está a fazer um regresso, mas não por razões ideológicas. À medida que instituições e empresas usam redes de criptomoedas, a confidencialidade torna-se um requisito. Tecnologias como Provas de conhecimento zero e encriptação avançada estão a expandir-se porque a atividade económica real exige discrição.
Esta tendência sugere que a privacidade coexistirá com a regulamentação em vez de a combater, remodelando a forma como a atividade onchain escala.
Em vez de competir, a IA e as criptomoedas parecem cada vez mais complementares. Os sistemas autónomos requerem camadas de liquidação contínuas e programáveis para funcionar em escala. As redes de criptomoedas fornecem exatamente isso. A interseção é menos sobre especulação e mais sobre permitir comércio máquina-a-máquina.
A tokenização avança em direção à legitimidade
A tokenização de Ativos Reais permanece numa fase inicial, mas o momentum está a crescer. Ações tokenizadas, crédito e títulos do tesouro ganharam tração em 2025 porque oferecem liquidação mais rápida, composabilidade e estruturas de garantia mais flexíveis do que os sistemas tradicionais.
Se estas vantagens sobreviverem ao escrutínio regulamentar, a tokenização pode expandir-se silenciosamente mas significativamente, sem o hype que definiu narrativas anteriores de criptomoedas.
A próxima fase para as criptomoedas não é sobre vantagens explosivas ou quedas dramáticas. É sobre durabilidade. Derivativos, stablecoins, mercados de previsão e ativos tokenizados devem provar que podem crescer sob regulamentação, supervisão institucional e incerteza macroeconómica ao mesmo tempo.
Se o fizerem, o mercado de criptomoedas que emergir pode parecer desconhecido aos veteranos de ciclos anteriores. Menos caótico. Menos emocional. E muito mais difícil de negociar usando o antigo manual de estratégias.
As informações fornecidas neste artigo são apenas para fins educativos e não constituem aconselhamento financeiro, de investimento ou de negociação. O Coindoo.com não endossa nem recomenda qualquer estratégia de investimento específica ou criptomoeda. Realize sempre a sua própria pesquisa e consulte um consultor financeiro licenciado antes de tomar qualquer decisão de investimento.
Fonte: https://coindoo.com/crypto-outlook-why-the-old-market-cycle-is-breaking-down/
