Queda do Bitcoin Reacende Receios do Ciclo de Quatro Anos, mas K33 Diz que Desta Vez Não É 2018 ou 2022

A queda atual do Bitcoin (BTC) é o início de outro brutal inverno cripto como em 2018 e 2022, ou estamos a experienciar algo menos severo?

O BTC caiu cerca de 40% desde o seu máximo de outubro, incluindo uma queda de 11% na semana passada, e isso tem as pessoas preocupadas que o mercado esteja a repetir o seu antigo padrão de quatro anos de expansão e colapso. 

O chefe de investigação da K33, Vetle Lunde, diz que o movimento recente parece similar a 2018 e 2022 de uma forma fundamental, e isso é o preço a ser impulsionado mais pelo medo, posicionamento e aspetos técnicos, não porque algo fundamental sobre o Bitcoin se tenha quebrado. 

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Será que desta vez é realmente diferente?

No geral, Lunde não acha que estejamos a caminhar para outra eliminação de 80%. Mas isso não significa que as pessoas não estejam com medo de que o antigo padrão se repita, por isso vendem para proteger lucros, e novos compradores esperam, o que pode piorar a queda e parecer exatamente como os ciclos antigos.

Lunde está a observar cerca de $74.000 (AU$106.170) como um nível de suporte importante. Se o Bitcoin cair claramente abaixo disso, ele acha que poderá deslizar para cerca de $69.000 (AU$98.999) ou até mais perto de $58.000 (AU$83.216).

Mesmo assim, Lunde argumenta que não há "urgência" para os detentores de longo prazo venderem e vê os preços atuais como pontos de entrada razoáveis para investidores com um horizonte de vários anos, em vez do início de outro colapso ao estilo 2018 ou 2022.

Com o BTC a aproximar-se de um perfil de retorno estável nos últimos dois anos, não sentimos urgência para os detentores de longo prazo venderem. Responderemos rapidamente se o suporte atual quebrar, mas não esperamos uma repetição de 2018 ou 2022. Em vez disso, vemos os preços atuais como níveis de entrada atrativos para qualquer investidor com uma abordagem de longo prazo.

Vetle Lunde, Chefe de Investigação da K33.

Além disso, Lunde mencionou que pontos de dados ligados a fundos de mercado também estão a começar a aparecer. A 2 de fevereiro, o volume de negociação spot ultrapassou os $8 mil milhões (AU$12,24 mil milhões), colocando o dia no 90º percentil enquanto os preços retestavam os mínimos de 2025. 

Em derivados, o financiamento virou acentuadamente negativo e o interesse aberto foi redefinido para baixo após cerca de $1,8 mil milhões (AU$2,75 mil milhões) em posições longas serem liquidadas. Essa combinação frequentemente precedeu reversões, embora nem sempre.

Mas Lunde adverte que estes sinais não são confirmação de um piso. Tendências de queda passadas mostraram picos semelhantes em volume e liquidações antes de a venda ser retomada, e as maiores reversões tipicamente chegam com volume ainda mais extremo, do 95º percentil.

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