Da Stripe à Circle, por que as empresas fintech estão a correr para construir as suas próprias blockchains?

Por Ben Weiss, Fortune Magazine

Compilado por Luffy, Foresight News

Construir a sua própria blockchain tornou-se uma nova tendência no setor fintech. A bolsa de criptomoedas dos EUA, Coinbase, já tem a sua própria blockchain; a corretora online Robinhood anunciou planos para lançar a sua própria blockchain em junho, e o concorrente eToro também está a considerar seguir o mesmo caminho. Agora, o gigante fintech Stripe e o emissor de stablecoin Circle juntaram-se à tendência.

A Stripe está a desenvolver uma blockchain chamada Tempo, focada em pagamentos, de acordo com um anúncio de emprego já eliminado e pessoas familiarizadas com o assunto, enquanto a Circle disse na terça-feira de manhã que está a construir a Arc, uma blockchain projetada especificamente para stablecoins.

O súbito aumento de blockchains empresariais levanta a questão: Por que é que aparentemente todas as grandes empresas financeiras (especialmente a Stripe e a Circle) estão a transitar para se tornarem desenvolvedores de blockchain?

Dominar a stack tecnológica completa

Dois executivos no espaço de stablecoin e um investidor disseram que a motivação da Stripe é simples: integração vertical.

Com a sua aquisição de 1,1 mil milhões de dólares da startup de stablecoin Bridge, a Stripe agora tem a sua própria stablecoin e rede de pagamento. Além disso, com a aquisição da empresa de carteiras de criptomoedas Privy em junho, a Stripe também poderá oferecer aos utilizadores contas para armazenar stablecoins. Para a Stripe, conhecida por serviços de pagamento tradicionais como checkout online, adicionar serviços de blockchain significa construir um ecossistema maduro de stablecoin.

Rob Hadick, um sócio geral da empresa de capital de risco de cripto Dragonfly, que frequentemente investe em startups de stablecoin, disse à Fortune: "Estas grandes empresas têm um incentivo para possuir toda a stack tecnológica."

A Stripe, que está a apostar que as stablecoins são o futuro dos pagamentos, poderia perder milhões de dólares em receita se uma parte significativa do seu volume de transações de 1,4 trilhões de dólares for processada através de stablecoins.

Blockchain é como o Google Cloud ou Amazon Web Services da stack tecnológica cripto: um cluster descentralizado de servidores processa as transações de aplicações de criptomoeda, e os proprietários dos servidores são pagos por fornecer poder de computação.

Por exemplo, de acordo com a DefiLlama, a própria blockchain da Coinbase, Base, gerou mais de 130 milhões de dólares em taxas desde o seu lançamento no início de 2023.

"Todos querem controlar a economia", disse Luca Prosperi, cofundador e CEO da empresa de infraestrutura de stablecoin M0, à Fortune.

No entanto, resta saber se a proliferação de stablecoins e as suas blockchains associadas levarão os consumidores médios a lutar para navegar no fluxo interminável de tokens e blockchains.

A Stripe não respondeu a um pedido de comentário.

Defesa e Ataque

 CEO da Circle Jeremy Allaire

As motivações da Circle são semelhantes.

O emissor de stablecoin, que estreou em junho, tem o seu próprio token, USDC, construiu uma rede de pagamento em crescimento, e até oferece serviços que permitem aos clientes corporativos criar as suas próprias carteiras de criptomoedas. No entanto, a empresa de criptomoedas ainda não tem a sua própria blockchain e não pode ganhar taxas de transações de pagamento nos seus serviços.

"Eles querem controlar também esse aspeto do fluxo de dinheiro", disse Bam Azizi, cofundador e CEO da startup de pagamentos de criptomoedas Mesh, sobre a Circle.

Mas a Stripe e a Circle estão em situações diferentes. A Stripe é uma das maiores empresas privadas no setor tecnológico, um processador de pagamentos dominante com diversos fluxos de receita. Só em janeiro, o seu negócio Stripe Billing gerou 500 milhões de dólares em receita anual.

Em contraste, a Circle ganhou mais de 96% da sua receita no segundo trimestre de 2025 apenas com juros sobre os títulos do Tesouro dos EUA que garantem a sua stablecoin. Se as taxas de juros caírem, todo o seu modelo de negócio pode ser ameaçado.

"Estamos a construir um sistema completo, desde a camada de infraestrutura até à camada de stablecoin e à camada de rede de pagamento", disse o CEO da Circle, Jeremy Allaire, numa entrevista à The Information sobre os resultados do segundo trimestre da empresa. Um porta-voz da Circle recusou-se a comentar mais.

Ainda assim, alguns acreditam que a empresa recém-pública está a tentar alcançar os seus concorrentes.

"A Circle está a adotar uma abordagem defensiva e reativa", disse Hadick, um sócio geral da Dragonfly. "A Stripe, por outro lado, está a adotar uma abordagem ofensiva e proativa, focando-se no futuro dos pagamentos e no futuro do seu próprio negócio."