O Que Causou a Queda Tão Acentuada do Bitcoin? Economista Especialista Lista 15 Razões

Após o acentuado declínio nos mercados de criptomoedas, o economista Alex Krüger publicou uma avaliação abrangente dos motivos por trás do recente recuo de mercado.

Krüger argumentou que a perda de ímpeto do mercado não se deveu a um único fator, mas sim a uma combinação de elementos estruturais e macroeconómicos.

Segundo Krüger, o processo começou com uma venda acentuada, que ele descreveu como o "massacre de 10 de outubro". Isto foi seguido por um período de forte euforia, substituindo o otimismo excessivo gerado pelo modelo "Digital Asset Treasures (DAT)" - estratégias para manter criptoativos nos balanços das empresas - que enfraqueceu o mercado. Além disso, a reversão de alguns fluxos de capital em larga escala após a acusação do Departamento de Justiça dos EUA (DoJ) contra o Prince Group, sediado no Camboja, também exerceu pressão sobre a liquidez.

Krüger argumentou que o recente aumento nas discussões sobre computação quântica não deve ser ignorado, afirmando que este risco é "real". Ele também afirmou que as enormes oportunidades em inteligência artificial estão a desviar capital, talento e até capacidade de mineração da criptomoeda, criando um custo de oportunidade significativo.

Krüger afirmou que a crescente perceção do Bitcoin como um "ativo americano" também está a afetar a dinâmica da procura, observando que os investidores chineses, que desempenharam um papel significativo na ascensão dos mercados de commodities, estão a demonstrar menos interesse em criptomoeda do que antes. Além disso, ele argumentou que o crescente domínio dos investidores institucionais e das finanças tradicionais no mercado levou a cripto a afastar-se da sua identidade "cypherpunk" e de tecnologia rebelde e a transformar-se num instrumento centrado em ETF. Ele concluiu que as criptomoedas já não são "um espaço para marginalizados e génios", mas sim um item em carteiras 401k.

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Krüger também afirmou que os riscos políticos associados a Donald Trump e as incertezas que uma potencial mudança de administração democrata poderia criar também estão a exercer pressão sobre os preços. Além disso, ele disse que tem havido falta de inovação, especialmente na era pós-Hyperliquid, e que o colapso da moda memecoin no ecossistema Solana prejudicou a confiança dos investidores.

A oferta excessiva no mercado foi também um dos principais problemas destacados por Krüger. Citando dados do CoinMarketCap que mostram que o número de criptomoedas rastreadas atingiu 29,91 milhões, o economista afirmou que uma grande parte dos tokens no top 200 está sobrevalorizada e os seus gráficos técnicos há muito aparecem distorcidos. Ele também argumentou que o lançamento constante de novos tokens frequentemente resulta em quedas acentuadas após rallies de curta duração, com apenas investidores internos a lucrar na maioria das vezes.

De acordo com Krüger, o enfraquecimento da narrativa do "ouro digital" e quedas acentuadas em algumas categorias de ações, como ações de software, também reduziram o apetite no mercado cripto. Ele observou que neste ambiente, vê-se uma venda mais agressiva a cada subida, enquanto o apetite para comprar no fundo enfraqueceu significativamente.

No plano macro, Krüger observou que a candidatura de Kevin Warsh criou um novo ponto de viragem no mercado, afirmando que, porque Warsh é um defensor de balanços pequenos, as expectativas de flexibilização quantitativa (QE) e controlo da curva de rendimentos (YCC) foram arquivadas e, em vez disso, as preocupações sobre o aperto quantitativo (QT) vieram para primeiro plano.

*Isto não é aconselhamento de investimento.

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