Por Que a Bitcoin Caiu 53% em 120 Dias Sem Nenhuma Notícia Negativa Importante

O Bitcoin caiu 53% em 120 dias devido aos mercados de derivativos, fluxos globais de aversão ao risco e mudanças de liquidez que pressionaram os preços globalmente agora.

O Bitcoin caiu cerca de 53% nos últimos 120 dias, descendo de cerca de $126.000 para perto de $60.000.

O declínio ocorreu sem uma única manchete negativa importante ou choque de mercado.

Este movimento incomum chamou a atenção dos participantes do mercado que tentam compreender as forças por trás da pressão descendente sustentada.

Derivativos e exposição sintética remodelam o comportamento dos preços

A descoberta de preços do Bitcoin mudou à medida que os derivativos agora dominam a atividade de negociação.

Uma parcela crescente do volume provém de futuros, swaps perpétuos, opções e produtos negociados em bolsa. Estes instrumentos permitem exposição ao Bitcoin sem movimentar moedas on-chain.

Devido a esta estrutura, a pressão sobre os preços pode vir do posicionamento em vez da venda à vista.

Grandes posições curtas em futuros podem empurrar os preços para baixo sem que o Bitcoin físico mude de mãos.

As liquidações forçadas de posições longas alavancadas também podem acelerar os declínios através de vendas automáticas.

Dados recentes do mercado mostram ondas repetidas de liquidação e quedas acentuadas no interesse em aberto.

As taxas de financiamento tornaram-se negativas durante as vendas, sinalizando stress entre os traders alavancados.

Estes padrões sugerem que o posicionamento em derivativos desempenhou um papel central nos movimentos recentes de preços.

Condições globais de aversão ao risco adicionam pressão descendente

Segundo a Bull Theory, o declínio do Bitcoin ocorreu paralelamente a uma fraqueza mais ampla nos mercados globais.

As ações enfrentaram pressão de venda sustentada, e os metais preciosos registaram volatilidade acentuada. Este ambiente reflete uma mudança mais ampla em direção à redução de risco.

Durante períodos de aversão ao risco, o capital frequentemente sai primeiro dos ativos voláteis. O Bitcoin situa-se na extremidade superior do espectro de risco, pelo que as reações de preço tendem a ser mais fortes.

A correlação com outros ativos de risco aumentou durante o recente stress de mercado.

Os dados económicos também contribuíram para a cautela. Indicadores ligados ao emprego, procura de habitação e condições de crédito mostraram sinais de crescimento mais lento.

Quando as preocupações com a recessão aumentam, a exposição a ativos especulativos frequentemente diminui nas carteiras.

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Expectativas de liquidez e posicionamento institucional

As expectativas do mercado em torno das condições futuras de liquidez mudaram nos últimos meses.

Os investidores tinham previsto um cenário político mais favorável no início do ciclo. Essas suposições enfraqueceram desde então.

A incerteza em torno da futura liderança do banco central e da direção política acrescentou cautela.

Mesmo que as taxas de juro caiam, condições de liquidez mais apertadas podem pressionar as avaliações de ativos. Esta mudança pesou sobre o Bitcoin juntamente com outros ativos de risco.

A recente venda mostrou sinais de mudanças estruturadas de posicionamento em vez de pânico. A ação dos preços apresentou declínios controlados e tentativas limitadas de recuperação.

Tais padrões frequentemente aparecem quando grandes entidades reduzem a exposição gradualmente em vez de correrem para sair.

Este tipo de venda pode suprimir tentativas de recuperação. Os compradores de quedas frequentemente esperam pela estabilidade antes de reentrar nos mercados.

Até que a pressão de posicionamento diminua, o momentum de alta pode permanecer limitado apesar das recuperações de curto prazo.

A oferta fixa de Bitcoin não mudou, mas a oferta efetiva que influencia o preço expandiu-se através da exposição sintética.

Os movimentos de preços refletem agora alavancagem, fluxos de cobertura e sentimento de risco global. Estes fatores combinados ajudam a explicar o declínio acentuado sem um único evento negativo definidor.

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