Thái Lan liên kết crypto và tín chỉ carbon với thị trường phái sinh

Thái Lan chính thức đưa tài sản số và tín chỉ carbon vào thị trường phái sinh được quản lý, cho phép dùng crypto làm tài sản tham chiếu cho hợp đồng tương lai và quyền chọn trên Thailand Futures Exchange.

Động thái này cho thấy Thái Lan đang dịch chuyển khỏi cách nhìn crypto chỉ là kênh đầu cơ. Khi tài sản số được “định danh” trong khung pháp lý phái sinh, nhà đầu tư tổ chức có thêm công cụ giao dịch, phòng hộ rủi ro, trong khi cơ quan quản lý tăng khả năng giám sát gắn kết tài chính truyền thống với kinh tế số.

Thái Lan hợp pháp hóa tài sản số và tín chỉ carbon trong phái sinh

Thái Lan đã bổ sung tài sản số và tín chỉ carbon vào thị trường phái sinh được quản lý, cho phép dùng chúng làm sản phẩm tham chiếu theo Derivatives Trading Act.

Quyết định này mở đường để crypto và tín chỉ carbon được giao dịch theo cấu trúc phái sinh, thay vì chỉ mua bán giao ngay. Theo nội dung công bố, các tài sản này có thể trở thành “underlying assets” cho sản phẩm hợp đồng tương lai và quyền chọn trên Thailand Futures Exchange.

Với việc được đưa vào khung phái sinh, tài sản số bước gần hơn tới cách hoạt động của các hàng hóa/tài sản truyền thống như vàng hoặc dầu, nơi nhà đầu tư sử dụng phái sinh để phòng hộ và quản trị rủi ro. Điều này đặc biệt quan trọng với tổ chức, khi yêu cầu về tính chuẩn hóa sản phẩm, ký quỹ, và giám sát thị trường thường cao hơn so với giao dịch spot.

Nhà đầu tư tổ chức có thêm công cụ giao dịch như Bitcoin futures và options

Thailand Futures Exchange có thể cung cấp sản phẩm như hợp đồng tương lai và quyền chọn Bitcoin, giúp thị trường crypto tiếp cận các công cụ giao dịch chuyên nghiệp hơn.

Trước đây, nhiều nhà đầu tư tại Thái Lan chủ yếu tiếp cận crypto qua giao dịch spot, tức mua và nắm giữ tài sản. Với cơ chế phái sinh, nhà đầu tư có thêm lựa chọn như phòng hộ khi biến động tăng mạnh, hoặc triển khai chiến lược theo chu kỳ thị trường mà không nhất thiết phải mua/bán trực tiếp tài sản cơ sở.

Việc triển khai sản phẩm phái sinh cũng có thể khiến hoạt động phân bổ danh mục trở nên “chuẩn” hơn. Nội dung gốc nêu crypto có thể được đưa vào danh mục đa dạng hóa với tỷ trọng phân bổ lên tới 5%, tùy quy định và khẩu vị rủi ro.

Quy định mới tăng quyền giám sát và siết chuẩn cấp phép với doanh nghiệp crypto

Khi tài sản số trở thành tài sản cơ sở trong phái sinh, cơ quan quản lý có thêm công cụ giám sát, đồng thời doanh nghiệp crypto và môi giới phải đáp ứng chuẩn an toàn cao hơn.

Nội dung cho biết việc “nâng cấp” tài sản số và tín chỉ carbon thành tài sản cơ sở chính thức giúp tăng khả năng kết nối tài chính truyền thống với kinh tế số, đồng thời tạo cơ sở để cơ quan quản lý áp dụng khuôn khổ giám sát phù hợp với sản phẩm rủi ro cao như futures và options.

Song song, các quy tắc an toàn được nhấn mạnh theo hướng chặt hơn: doanh nghiệp crypto như Binance TH phải đáp ứng tiêu chuẩn cấp phép cao hơn, và các nhà môi giới tuân thủ hướng dẫn giám sát mới nhằm hạn chế nguy cơ mất ổn định thị trường.

Lãnh đạo Binance TH nhận định đây là bước ngoặt của thị trường vốn Thái Lan

CEO Binance TH đánh giá việc đưa tài sản số vào thị trường phái sinh gửi tín hiệu Thái Lan muốn trở thành đầu tàu kinh tế số tại Đông Nam Á.

Trong bài trên Bangkok Post, ông Nirun Fuwattananukul, CEO Binance TH, bình luận về ý nghĩa của thay đổi chính sách đối với thị trường vốn và vị thế khu vực của Thái Lan.

Lộ trình chính sách crypto của Thái Lan từ 2018 đến 2026

Thay đổi hiện tại là kết quả của lộ trình nhiều năm: cấp phép sàn từ 2018, bùng nổ 2021, cấm thanh toán 2022, rồi chuyển sang khuyến khích đầu tư và thử nghiệm quy định từ 2024.

Năm 2018, Thái Lan đã giới thiệu các quy tắc cho sàn giao dịch crypto, hình thành hệ thống cấp phép ban đầu. Đến 2021, giao dịch crypto phổ biến mạnh, thậm chí có trường hợp dùng Bitcoin để mua hàng xa xỉ.

Để bảo vệ ổn định tài chính, Ngân hàng Trung ương Thái Lan cấm thanh toán bằng crypto vào tháng 3/2022. Sau đó, quốc gia này chọn hướng đi cân bằng: hạn chế crypto như tiền tệ thường ngày nhưng khuyến khích như tài sản đầu tư.

Nội dung gốc nêu các biện pháp gồm ưu đãi thuế, triển khai regulatory sandbox năm 2024, và mở đường cho ngân hàng tham gia lĩnh vực. Ví dụ, Kasikorn Bank nhận giấy phép lưu ký crypto và bắt đầu cung cấp dịch vụ số trong 2025. Một số dự án nội địa như KUB, JFIN và BAND cũng góp phần duy trì đà phát triển sau giai đoạn siết chặt.

Một động lực đáng chú ý là miễn thuế lãi vốn đến hết ngày 31/12/2029 cho giao dịch trên các nền tảng được phê duyệt. Theo định hướng nêu trong nội dung, việc ra mắt Bitcoin ETF và hợp đồng tương lai tín chỉ carbon vào năm 2026 có thể củng cố vai trò Thái Lan trong kinh tế số toàn cầu.

Ý nghĩa dài hạn: từ đầu cơ sang công cụ đầu tư được quản lý

Việc cho phép phái sinh crypto thể hiện cam kết dài hạn với tài chính số, đồng thời chuyển tài sản số từ “đầu cơ” sang nhóm công cụ đầu tư có giám sát và cơ chế quản trị rủi ro.

Khi sản phẩm futures và options được chuẩn hóa, thị trường có thể cải thiện khả năng định giá, phòng hộ và quản trị biến động, đặc biệt trong giai đoạn giá crypto thay đổi nhanh. Điều này cũng giúp định hình vai trò của crypto trong danh mục đầu tư một cách có kỷ luật hơn, thay vì chỉ dựa trên kỳ vọng tăng giá.

Ở cấp độ cạnh tranh quốc tế, việc xây dựng khung phái sinh cho tài sản số và tín chỉ carbon được mô tả như một phần của kế hoạch rộng hơn để cạnh tranh với các trung tâm fintech toàn cầu. Tuy nhiên, hiệu quả thực tế vẫn phụ thuộc thiết kế sản phẩm, cơ chế giám sát, tiêu chuẩn cấp phép và việc triển khai trên sàn phái sinh trong thời gian tới.

Những câu hỏi thường gặp

Thái Lan đã cho phép crypto tham gia thị trường nào?

Thái Lan cho phép tài sản số trở thành sản phẩm tham chiếu trong thị trường phái sinh được quản lý theo Derivatives Trading Act, qua đó có thể dùng cho hợp đồng tương lai và quyền chọn trên Thailand Futures Exchange.

Những sản phẩm phái sinh crypto nào được nhắc tới?

Nội dung nêu Thailand Futures Exchange có thể cung cấp các sản phẩm như hợp đồng tương lai và quyền chọn Bitcoin, bên cạnh việc đưa tín chỉ carbon vào nhóm tài sản tham chiếu.

Vì sao bước đi này quan trọng với quản trị rủi ro?

Phái sinh như futures và options giúp nhà đầu tư có công cụ phòng hộ trước biến động giá, hỗ trợ quản lý rủi ro và xây dựng chiến lược đầu tư có cấu trúc hơn so với chỉ giao dịch spot.

Thái Lan có định hướng Bitcoin ETF vào thời điểm nào?

Nội dung gốc cho biết định hướng chuẩn bị cho các phát triển tương lai, bao gồm Bitcoin ETF vào năm 2026, cùng với khả năng ra mắt phái sinh tín chỉ carbon trong cùng giai đoạn.