Ainda não é o fundo? CryptoQuant aponta US$ 55 mil como “última parada” do bear market

• CryptoQuant aponta US$ 55 mil como possível “fundo final” do ciclo de baixa.
• Bitcoin ainda negocia mais de 25% acima do preço realizado.
• Indicadores mostram fase de baixa, mas não capitulação extrema.

O bitcoin ainda não atingiu o fundo estrutural do atual ciclo de baixa e pode testar a região de US$ 55 mil antes de reagir.

A avaliação é da CryptoQuant, que destaca sinais on-chain típicos de mercado em baixa, mas ainda distantes de uma capitulação completa.

Preço realizado indica suporte próximo de US$ 55 mil

Segundo a CryptoQuant, o chamado “preço realizado” historicamente funciona como forte zona de suporte em ciclos de baixa. Atualmente, esse nível está próximo de US$ 55 mil.

Hoje, o bitcoin negocia mais de 25% acima desse patamar. Em ciclos anteriores, entretanto, o preço caiu abaixo do realizado, após o colapso da FTX, a queda chegou a 24%, já no ciclo de 2018, atingiu 30%.

Depois desses movimentos, o mercado levou de quatro a seis meses para formar uma base sólida. Por isso, a empresa afirma que fundos de mercado não surgem em um único evento de pânico.

Além disso, as perdas realizadas recentes chamam atenção, em 5 de fevereiro, investidores registraram US$ 5,4 bilhões em perdas diárias, com o Bitcoin caindo 14% até US$ 62 mil.

Foi o maior volume desde março de 2023, quando as perdas somaram US$ 5,8 bilhões. Mesmo assim, a CryptoQuant avalia que “o fundo ainda não está próximo”.

No acumulado mensal, as perdas realizadas somam 0,3 milhão de BTC. No fim do bear market de 2022, esse número chegou a 1,1 milhão de BTC, portanto, o nível atual ainda parece moderado.

Indicadores seguem fora da zona de capitulação extrema

Outros indicadores reforçam o cenário de cautela, o índice MVRV, que compara valor de mercado e valor realizado, ainda não entrou na faixa de subvalorização extrema.

Da mesma forma, o NUPL não atingiu o nível de cerca de 20% de perdas não realizadas, padrão observado em fundos anteriores.

O comportamento dos detentores de longo prazo também diverge dos ciclos passados. Atualmente, muitos vendem próximos do ponto de equilíbrio. Em ciclos anteriores, aceitaram perdas entre 30% e 40%.

Além disso, cerca de 55% da oferta total de Bitcoin ainda está no lucro. Historicamente, os fundos ocorreram quando esse percentual caiu para 45% a 50%.

Outro ponto relevante é o Bull-Bear Market Cycle Indicator da própria CryptoQuant, o indicador permanece na fase Bear, e não na Extreme Bear. Segundo a empresa, essa fase extrema costuma marcar o início do processo de formação do fundo.

Enquanto isso, o banco Standard Chartered revisou sua projeção de curto prazo. A instituição afirmou que o Bitcoin pode cair até US$ 50 mil antes de recuperar até o fim do ano.

Diante desse cenário, o mercado segue sensível. Investidores monitoram dados on-chain, liquidez e fluxo institucional. Caso o suporte em US$ 55 mil seja testado, o movimento poderá definir o ritmo do próximo ciclo.

No entanto, como mostram ciclos anteriores, a formação de fundo exige tempo. E, portanto, volatilidade ainda deve acompanhar o bitcoin nos próximos meses.

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