Jane Street bị kiện, các đợt Bitcoin giảm lúc 22:00 ngừng lại

Bitcoin bất ngờ tăng hơn 4% vượt 68.000 USD đúng thời điểm “10 A.M. dump” thường xuất hiện, khiến thị trường đặt câu hỏi liệu mô hình bán mạnh lúc mở cửa New York có đang biến mất.

Sự thay đổi này làm dấy lên đồn đoán xoay quanh Jane Street, nhất là khi tài khoản X của họ bị cho là “trống” và một vụ kiện liên quan Terraform Labs khiến các cáo buộc thao túng thị trường quay lại tâm điểm.

“10 A.M. dump” không còn đúng như mô hình quen thuộc

Thay vì bị bán mạnh lúc mở cửa New York như nhiều tháng trước, Bitcoin tăng hơn 4% và vượt 68.000 USD, tạo ra một đợt short squeeze và làm suy yếu giả thuyết về mô hình “10 A.M. dump”.

Trong thời gian dài, nhiều trader crypto cho rằng Bitcoin thường chịu áp lực bán ngay thời điểm 10 A.M. theo giờ New York, khiến lợi nhuận trước đó “bốc hơi” chỉ trong vài phút. Vì lặp lại đủ lâu, hiện tượng này được coi như một “mẫu hình” có thể dự đoán.

Tuy nhiên, tuần này diễn biến đảo chiều: thay vì giảm, giá Bitcoin bật tăng mạnh và kéo theo hiệu ứng short squeeze. Việc “thiếu vắng” lực bán đúng khung giờ quen thuộc nhanh chóng trở thành chủ đề được bàn luận, dù chưa có dữ liệu kết luận đây là thay đổi cấu trúc hay chỉ là biến động ngắn hạn.

Đồn đoán về Jane Street bùng lên từ hoạt động trên X

Đồn đoán tập trung vào Jane Street sau khi cộng đồng nhận thấy tài khoản X của họ bị cho là “trống”, trùng thời điểm mô hình “10 A.M. dump” biến mất, nhưng mối liên hệ vẫn chỉ mang tính suy diễn.

Một số trader chú ý đến việc tài khoản X của Jane Street được nói là trông như để trống, làm nảy sinh giả thuyết về việc “dọn dẹp” mạng xã hội. Cùng lúc, các bài đăng nói về sự biến mất của “10 A.M. dump” càng khiến nghi vấn lan rộng.

Dù vậy, việc một tài khoản mạng xã hội thay đổi trạng thái không đồng nghĩa với thay đổi hành vi giao dịch. Ngay cả khi có hoạt động tạo lập thị trường hoặc chiến lược giao dịch định lượng, việc quy kết biến động Bitcoin cho một đầu mối duy nhất cần bằng chứng dữ liệu rõ ràng: dòng lệnh, thanh khoản theo thời điểm, và tương quan lặp lại qua nhiều phiên.

Bitcoin không bị chi phối bởi một tổ chức duy nhất, theo Nic Puckrin

Nic Puckrin cảnh báo việc thấy một nhịp hồi rồi kết luận “bull market trở lại” là nguy hiểm, vì động lực giá Bitcoin phức tạp và không thể quy về một công ty.

Ông cũng nhấn mạnh các yếu tố vĩ mô có thể đủ để giải thích bối cảnh bear market: căng thẳng địa chính trị, thanh khoản toàn cầu thắt chặt, và biến động do AI thúc đẩy trong nhóm cổ phiếu công nghệ, vốn thường có tương quan với Bitcoin.

Vấn đề “Bitcoin đã tạo đáy hay chưa” không thể xác nhận bằng một phiên tăng mạnh. Theo lập luận này, thị trường cần thêm dữ liệu: xu hướng tăng bền vững, và đặc biệt là khả năng lấy lại mốc 74.000 USD kèm đà tăng ổn định trong vài tuần, trước khi nói đến phục hồi cấu trúc.

Đơn kiện Terraform Labs làm gia tăng mức độ soi xét đối với Jane Street

Đơn kiện do bên quản lý tài sản của Terraform Labs nộp cáo buộc các hành vi liên quan đến UST và ví được cho là liên kết Jane Street, nhưng Jane Street đã phủ nhận và các nội dung vẫn đang ở mức cáo buộc.

Hồ sơ vụ kiện được nộp lên tòa khiến mức độ chú ý tăng mạnh. Nội dung nêu rằng một cựu thực tập sinh của Terraform, sau đó gia nhập Jane Street, đã duy trì một nhóm chat riêng nơi thông tin nhạy cảm có thể đã được chia sẻ.

Đơn kiện còn nêu mốc ngày 7/5/2022, Terraform rút 150 triệu UST khỏi Curve 3pool. Trong vòng 10 phút, một ví bị cho là có liên hệ với Jane Street bán 85 triệu UST; phía nguyên đơn lập luận hành động này góp phần kích hoạt cú sụp đổ Terra trị giá 40 tỷ USD.

Jane Street đã bác bỏ cáo buộc và gọi chúng là vô căn cứ. Tuy vậy, do chi tiết trong đơn kiện cụ thể, tâm lý ngành bị ảnh hưởng, nhất là khi Terra từng là biểu tượng thiệt hại bán lẻ và gây tranh cãi kéo dài về tính công bằng của thị trường.

Lượng thảo luận về Jane Street tăng, nhưng có thể đến từ các vị thế và chiến lược trung lập rủi ro

Dữ liệu mạng xã hội cho thấy mức độ nhắc đến Jane Street tăng, liên quan đến thông tin về khoản nắm giữ 120 triệu USD tại MicroStrategy, nhưng điều này không tự động đồng nghĩa quan điểm “bullish” một chiều do market maker thường giao dịch delta-neutral.

Hoạt động xã hội quanh Jane Street được ghi nhận là tăng đáng kể, theo bài đăng của LunarCrush. Động lực lớn được gán với khoản stake 120 triệu USD tại MicroStrategy—một cổ phiếu thường được thị trường coi là “đòn bẩy” theo Bitcoin.

Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý những tổ chức tạo lập thị trường lớn có thể triển khai chiến lược phòng hộ để giữ trạng thái gần trung lập (delta-neutral). Điều này có thể bao gồm kết hợp các vị thế như MicroStrategy và các sản phẩm ETF, ví dụ các Bitcoin ETF do những tổ chức lớn quản lý, nhằm tối ưu hóa chênh lệch và rủi ro, thay vì đặt cược một chiều vào xu hướng giá.

Giả thuyết “10 A.M. dump” vẫn hấp dẫn nhưng chưa được chứng minh

Ngay cả khi tin đồn lan rộng sang các sự kiện khác, “10 A.M. dump” hiện vẫn là một giả thuyết thị trường thuyết phục về mặt câu chuyện, nhưng chưa có kết luận kiểm chứng.

Nghi ngờ không chỉ dừng ở Jane Street. Gần đây, Binance cũng đối mặt tin đồn về một cú “crash 10/10” sau khi các tuyên bố về sự kiện thanh lý lan truyền trên X. Những tình huống như vậy cho thấy thị trường crypto dễ bị khuếch đại bởi mạng xã hội.

Để nâng giả thuyết “10 A.M. dump” lên mức có thể kiểm chứng, cần dữ liệu theo thời điểm: dòng lệnh tại mở cửa New York qua nhiều phiên, thống kê biến động và khối lượng, so sánh theo giai đoạn, và loại trừ các yếu tố trùng hợp như tin vĩ mô, biến động chứng khoán công nghệ, hoặc thay đổi thanh khoản trên sàn.

Câu chuyện Jane Street thay đổi góc nhìn về Terra và FTX

Thay vì chỉ xem Terra và FTX là “tai nạn” gây thua lỗ cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, các cáo buộc mới hướng sự chú ý sang câu hỏi ai có thể đã hưởng lợi từ cú sụp đổ, dù hiện vẫn chưa có phán quyết.

Terra và FTX từng trở thành biểu tượng của thiệt hại retail. Với các cáo buộc nhắm tới Jane Street, câu chuyện được đặt lại theo hướng khác: không chỉ là thất bại hệ thống do mã nguồn, đòn bẩy, và quản trị rủi ro, mà còn là nghi vấn về việc một số bên có thể đã định vị để kiếm lợi trong khủng hoảng.

Điểm quan trọng là đây vẫn là các cáo buộc và đã bị phủ nhận. Nhưng về mặt truyền thông thị trường, trọng tâm đã dịch chuyển từ “điều gì đã sai” sang “ai được lợi nhiều nhất”, kéo theo nhu cầu minh bạch dữ liệu và cơ chế giám sát tốt hơn cho thị trường tiền điện tử.

Những câu hỏi thường gặp

“10 A.M. dump” trong crypto là gì?

Đây là cách gọi không chính thức cho hiện tượng Bitcoin thường bị bán mạnh tại thời điểm mở cửa New York lúc 10 A.M. (giờ địa phương), khiến giá giảm nhanh và xóa phần tăng trước đó. Hiện tượng này được nhắc nhiều nhưng chưa được chứng minh bằng kết luận dữ liệu thống nhất.

Việc Bitcoin tăng hơn 4% vượt 68.000 USD có xác nhận bull market không?

Không. Một phiên tăng mạnh không đủ để xác nhận bull market. Theo quan điểm phân tích trong nội dung gốc, cần đà tăng bền vững, đặc biệt là lấy lại mốc 74.000 USD và duy trì tăng ổn định trong nhiều tuần để coi là phục hồi cấu trúc.

Vì sao Jane Street bị nhắc đến nhiều trong câu chuyện này?

Đồn đoán tăng lên do trùng hợp thời điểm “10 A.M. dump” biến mất và việc tài khoản X của Jane Street bị cho là “trống”. Ngoài ra, một đơn kiện liên quan Terraform Labs đưa ra cáo buộc về các giao dịch UST và ví liên kết, dù Jane Street đã phủ nhận.

Đơn kiện Terraform Labs cáo buộc những gì liên quan đến UST?

Đơn kiện nêu rằng ngày 7/5/2022 Terraform rút 150 triệu UST khỏi Curve 3pool và trong vòng 10 phút có một ví bị cho là liên quan Jane Street bán 85 triệu UST, bị lập luận là góp phần kích hoạt cú sụp đổ Terra trị giá 40 tỷ USD. Đây là cáo buộc, chưa phải kết luận.