Sharplink lỗ hơn 1 tỷ USD khi ETH rơi dưới 2.000 USD

Sharplink đã kiếm khoảng 28,1 triệu USD từ staking Ethereum, tương đương 14.516 ETH, nhưng vẫn đang gánh khoản lỗ chưa hiện thực hóa lớn do giá ETH giảm.

Động thái staking gần như toàn bộ kho bạc ETH giúp Sharplink tạo lợi suất và tăng dần lượng nắm giữ, song bức tranh thị trường lại pha trộn giữa tích lũy của doanh nghiệp và sự thận trọng từ cổ phiếu crypto, Ethereum, cùng dòng tiền Crypto ETF.

Sharplink tăng lợi suất ETH nhờ staking gần như toàn bộ kho bạc

Sharplink đang dùng gần 100% kho bạc Ethereum để staking tạo lợi suất, ghi nhận khoảng 28,1 triệu USD phần thưởng (14.516 ETH), dù vẫn lỗ chưa hiện thực hóa lớn vì ETH giảm giá.

Công ty cho biết đã đạt cột mốc phần thưởng staking khoảng 28,1 triệu USD, tương đương 14.516 ETH. Cách tiếp cận là đưa gần như toàn bộ lượng ETH trong kho bạc vào staking để tạo dòng lợi suất, thay vì để tài sản “nằm yên”.

Tuy vậy, bức tranh hiệu quả tổng thể bị che phủ bởi biến động giá. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy kho bạc của Sharplink đang ở trạng thái lỗ chưa hiện thực hóa khoảng 1,39 tỷ USD do Ethereum suy giảm.

Về quy mô, Sharplink hiện kiểm soát khoảng 0,717% tổng nguồn cung Ethereum. Việc nhận thưởng staking theo ngày giúp lượng ETH tăng dần theo thời gian, dù tốc độ tích lũy phụ thuộc vào tỷ lệ staking, lợi suất và các thay đổi vận hành (ví dụ phân bổ, thanh khoản, nhu cầu bán/OTC).

Trong theo dõi thị trường phái sinh và biến động ngắn hạn của ETH, nhà giao dịch thường quan sát funding rate, OI và vùng thanh khoản để đánh giá rủi ro squeeze, các công cụ trên nền tảng như BingX có thể hỗ trợ nhìn nhận cung-cầu khi doanh nghiệp staking mạnh nhưng giá vẫn dao động quanh các mốc tâm lý.

Bitmine đang vượt trội Sharplink về quy mô tích lũy Ethereum

Bitmine Immersion Technologies đang nắm lượng ETH lớn hơn nhiều so với Sharplink, với 4,47 triệu ETH (khoảng 3,71% nguồn cung lưu hành), trong khi Sharplink khoảng 864.840 ETH.

Khi so sánh các tổ chức lớn trên thị trường Ethereum, Bitmine nổi bật vì tốc độ và quy mô tích lũy. Cập nhật gần nhất cho biết kho bạc của Bitmine đã tăng lên 4,47 triệu ETH, tương đương khoảng 3,71% nguồn cung lưu hành Ethereum.

Trong khi đó, lượng holdings của Sharplink vào khoảng 864.840 ETH, nhỏ hơn đáng kể; Bitmine hiện nắm gần gấp bốn lần Sharplink.

Bitmine ưu tiên tích lũy quy mô lớn, còn Sharplink ưu tiên staking tối đa để giảm giá vốn

Bitmine vừa tích lũy vừa staking khoảng 68% lượng ETH để tạo doanh thu staking ước tính theo năm, còn Sharplink staking gần 100% để tăng phần thưởng và hạ dần mức giá mua trung bình.

Hai công ty theo đuổi chiến lược khác nhau. Bitmine nhấn mạnh tích lũy quy mô lớn và ảnh hưởng thị trường, với cách tiếp cận gần vai trò “market maker”. Song song, Bitmine staking khoảng 68% lượng ETH nắm giữ, tương đương khoảng 3 triệu ETH, nhằm tạo lợi suất.

Bitmine ước tính hoạt động này tạo khoảng 172 triệu USD doanh thu staking hàng năm. Con số này phản ánh trọng tâm tối ưu hóa lợi suất trên lượng tài sản rất lớn, đồng thời duy trì phần còn lại cho linh hoạt quản trị kho bạc.

Với Sharplink, công ty staking gần như toàn bộ kho bạc Ethereum để nhận thưởng. Mục tiêu được nêu là dùng lợi suất để từng bước giảm mức giá mua trung bình cao, vào khoảng 3.588 USD cho mỗi ETH.

Thị trường Ethereum và cổ phiếu crypto suy yếu dù doanh nghiệp tiếp tục tích lũy

Dù các kho bạc doanh nghiệp mua và staking ETH, thị trường vẫn cho thấy sự thận trọng: cổ phiếu liên quan crypto giảm, ETH quanh 1.981 USD và Ethereum ETF ghi nhận dòng tiền rút ròng.

Tín hiệu thị trường hiện mang tính trái chiều. Bất chấp hoạt động tích lũy của các tổ chức, cả cổ phiếu crypto và Ethereum gần đây đều yếu đi.

Cổ phiếu SBET fell 1,76% xuống 7,26 USD, trong khi BMNR dropped 4,16% xuống 19,57 USD. Ethereum trading quanh 1.981 USD, giảm 0,73% trong 24 giờ.

Về dòng vốn quỹ, Data từ Farside Investors cho thấy Ethereum ETFs ghi nhận 10,8 triệu USD outflows vào ngày 03/03. Điều này củng cố tương phản: nhà đầu tư ETF và bán lẻ thận trọng khi ETH loay hoay gần 2.000 USD, trong khi kho bạc doanh nghiệp vẫn kiên trì tích lũy.

Thương vụ OTC năm 2025 cho thấy Sharplink có thể phải điều chỉnh dù tuyên bố stake gần như toàn bộ

Dữ liệu on-chain cho thấy Sharplink từng bán 10.975 ETH qua OTC vào tháng 11/2025, hàm ý áp lực lỗ và giá vốn có thể buộc công ty điều chỉnh, dù chiến lược công khai vẫn là stake gần 100%.

Điểm mâu thuẫn đáng chú ý nằm ở thực tế dòng tiền. Dù Sharplink nhấn mạnh staking gần như toàn bộ kho bạc, hoạt động on-chain năm trước phản ánh công ty vẫn có lúc cần thanh khoản hoặc tái cơ cấu.

Theo Onchain Lens, vào tháng 11/2025, Sharplink đã bán 10.975 ETH trị giá khoảng 33,54 triệu USD thông qua một giao dịch OTC với Galaxy Digital. Chi tiết này cho thấy lượng ETH “khóa” trong staking có thể thay đổi theo nhu cầu quản trị kho bạc.

Trong bối cảnh lỗ chưa hiện thực hóa lớn và mức mua trung bình 3.588 USD/ETH, việc điều chỉnh (bao gồm bán một phần qua OTC) có thể là phản ứng nhằm kiểm soát rủi ro, cân đối dòng tiền và giảm áp lực khi giá thị trường chưa phục hồi.

Tóm tắt cuối cùng

Thị trường thể hiện sự thận trọng qua ETF và biến động giá, nhưng các kho bạc doanh nghiệp vẫn tích lũy; hiệu quả chiến lược của Sharplink phụ thuộc lớn vào khả năng ETH phục hồi để bù đắp lỗ và tối đa hóa giá trị từ staking.

• Trong khi nhà đầu tư ETF thể hiện sự dè dặt, các kho bạc doanh nghiệp có vẻ thoải mái hơn khi tích lũy Ethereum ở vùng giá hiện tại.
• Chiến lược của SharpLink chỉ thành công nếu giá Ethereum phục hồi đủ để phần thưởng staking và tích lũy bù được bất lợi từ mức giá vốn cao.

Những câu hỏi thường gặp

Sharplink kiếm được bao nhiêu từ staking Ethereum?

Sharplink báo cáo đã thu về khoảng 28,1 triệu USD phần thưởng staking, tương đương 14.516 ETH.

Vì sao Sharplink vẫn lỗ chưa hiện thực hóa dù có staking rewards?

Do giá Ethereum giảm, kho bạc ETH của Sharplink bị ghi nhận lỗ chưa hiện thực hóa khoảng 1,39 tỷ USD, lớn hơn lợi suất staking tích lũy trong giai đoạn được nêu.

Bitmine đang nắm bao nhiêu ETH và khác gì so với Sharplink?

Bitmine cho biết kho bạc đạt 4,47 triệu ETH (khoảng 3,71% nguồn cung lưu hành), trong khi Sharplink khoảng 864.840 ETH. Bitmine thiên về tích lũy quy mô lớn và staking khoảng 68%, còn Sharplink staking gần 100%.

Dòng tiền Ethereum ETF đang tác động thế nào đến bối cảnh thị trường?

Farside Investors ghi nhận Ethereum ETFs bị rút ròng 10,8 triệu USD vào ngày 03/03, cho thấy nhóm nhà đầu tư ETF thận trọng dù doanh nghiệp vẫn tiếp tục tích lũy ETH.

Giao dịch OTC năm 2025 nói gì về chiến lược của Sharplink?

Theo Onchain Lens, Sharplink từng bán 10.975 ETH trị giá khoảng 33,54 triệu USD qua OTC với Galaxy Digital vào tháng 11/2025, cho thấy công ty có thể phải điều chỉnh kho bạc dù tuyên bố stake gần như toàn bộ.