FX LatAm: Riscuri de poziționare după câștiguri puternice – BNY

Geoff Yu de la BNY observă că monedele din America Latină (LatAm) au fost cei mai remarcabili performeri pe piețele valutare (FX) din Piețele Emergente (EM), deținerile rămânând puternice pe parcursul conflictului și susținute de rate nominale și reale atractive. Cu toate acestea, el avertizează că, dacă apetitul pentru risc se extinde după încetarea focului, fluxurile ar putea rota spre active mai ieftine din APAC (Asia-Pacific) și EMEA (Europa, Orientul Mijlociu și Africa), limitând creșterea ulterioară a FX LatAm, în ciuda fundamentelor solide.

Carry puternic, dar poziționare vulnerabilă

„Pe piețele valutare, redresarea sentimentului față de risc este încă ezitantă, dar deținerile FX din EM încep să crească treptat. Cu toate acestea, distribuția performanței rămâne inegală."

„În ultimul trimestru, dolarul a rămas sub presiune transfrontalieră, determinată de cererea de acoperire a riscurilor care a dominat în ianuarie și februarie și a reapărut de la încetarea focului. LatAm, la celălalt capăt al spectrului, a livrat un trimestru remarcabil și a fost de departe cea mai cumpărată regiune."

„Rămâne cea mai bine deținută. Pe parcursul conflictului, nicio monedă nu s-a apropiat de teritoriul subdeținut."

„Dacă încetarea focului se menține și apetitul pentru risc crește, marja de recuperare a deținerilor în toate activele de risc înseamnă că va fi dificil pentru monedele latino-americane să consolideze poziționarea actuală. Inițial, acest lucru nu trebuie să însemne că carry-ul se deteriorează, ceea ce ar implica vânzări semnificative de monede latino-americane."

„APAC și EMEA ar putea deveni mai atractive [pe măsură ce] evaluările se îmbunătățesc. Rotația riscului s-ar putea accelera semnificativ, determinată de ieftinirea progresivă a costurilor de finanțare în USD."

(Acest articol a fost creat cu ajutorul unui instrument de Inteligență Artificială și revizuit de un editor.)