Coinbase nu se mai poziționează ca o bursă exclusiv crypto. Compania asamblează o platformă integrată, cu multiple active, concepută pentru a menține capitalul, activitatea și utilizatorii într-un singur sistem.
Această schimbare este susținută de scară. Activele de pe platformă au crescut de cinci ori în ultimii trei ani, depășind 500 de miliarde de dolari până la sfârșitul anului 2025. Coinbase o folosește ca fundație pentru un „Everything Exchange" care reunește acțiuni, derivate și piețe de predicții într-un mediu unificat, on-chain.
La evenimentul său recent System Update, compania a prezentat această strategie ca pe o reconfigurare a modului în care funcționează piețele financiare. În loc să concureze cu brokerii tradiționali doar pe baza prețurilor sau funcționalităților, Coinbase migrează funcțiile esențiale ale pieței pe infrastructura blockchain, reducând diferențele care au separat istoric clasele de active și sistemele de decontare.
Integrarea stivei financiare
În centrul strategiei Coinbase se află integrarea verticală, care permite companiei să alinieze infrastructura, lichiditatea și accesul utilizatorilor într-un singur mediu operațional. Coinbase controlează acum din ce în ce mai mult modul în care sunt decontate tranzacțiile, cum se mișcă capitalul și cum interacționează utilizatorii cu platforma.
Această integrare comprimă distanța dintre diferitele părți ale stivei financiare. Decontarea are loc pe propria rețea Layer 2 a Coinbase, în timp ce capitalul circulă printr-un strat monetar unificat ancorat în USDC.
La nivelul utilizatorului, accesul la acest sistem este abstractizat printr-o interfață simplificată care elimină mare parte din complexitatea operațională asociată tradițional cu finanțele bazate pe blockchain.
Împreună, aceste straturi funcționează ca un sistem continuu, mai degrabă decât ca o serie de transferuri între furnizori independenți. Efectul practic este capacitatea de a reutiliza capitalul pe produse în timp aproape real.
Activele deținute într-o parte a platformei pot servi drept colateral în altă parte, permițând poziții în derivate sau piețe de predicții fără întârzierile și intermediarii tipici sistemelor financiare tradiționale.
Crearea unui volant financiar autointăritor
Acest model integrat seamănă din ce în ce mai mult cu abordarea pe care Amazon a folosit-o pentru a se extinde dincolo de categoriile sale originale de produse. În loc să trateze fiecare serviciu ca pe o ofertă de sine stătătoare, Coinbase construiește un mediu în care diferitele părți ale platformei se alimentează continuu una pe alta, menținând utilizatorii, capitalul și activitatea într-un singur sistem.
Punctele de intrare cu frecție redusă, cum ar fi tranzacționarea de acțiuni fără comision, aduc utilizatori și active pe platformă. Odată înăuntru, capitalul poate circula pe o gamă tot mai largă de cazuri de utilizare, de la investiții de retail la produse mai complexe și operațiuni financiare corporative.
Instrumentele destinate afacerilor, inclusiv funcțiile de plăți și trezorerie, ancorează și mai mult soldurile în cadrul ecosistemului, în timp ce standardele emergente de plăți machine-to-machineextind această logică la activități automatizate, conduse de software. Instrumentele de consultanță stau deasupra acestei infrastructuri, utilizând date on-chain în timp real pentru a ghida deciziile, mai degrabă decât să se bazeze pe modele statice de portofoliu.
Niciuna dintre aceste oferte nu este transformatoare în mod izolat. Luate împreună, ele formează un volant de consolidare în care infrastructura, lichiditatea și implicarea utilizatorilor se întăresc reciproc.
- Construiește Coinbase un site secret de piețe de predicții cu Kalshi?
- Criptomoneda TON legată de Telegram câștigă teren cu debutul Coinbase
- Coinbase se îndreaptă spre Texas, lăsând în urmă riscurile juridice din Delaware
Reglementarea ca fundație pentru scalare
Impulsul Coinbase către o platformă integrată, cu multiple active, este susținut de o strategie de reglementare deliberată. Pe măsură ce compania se extinde dincolo de crypto în acțiuni, derivate și active tokenizate din lumea reală, acoperirea de reglementare devine o condiție prealabilă, mai degrabă decât o constrângere.
În Europa, licența sa MiCA oferă un cadru juridic unic pentru a opera în toate cele 27 de state membre ale UE, permițând lansarea de noi produse la scară, mai degrabă decât piață cu piață.
În Canada și Statele Unite, Coinbase a urmărit structuri care susțin o integrare mai strânsă cu infrastructura bancară și de valori mobiliare tradițională, pregătind terenul pentru tranzacționare reglementată dincolo de crypto spot.
Această poziționare de reglementare este centrală pentru modelul mai larg al Coinbase. Inițiative precum tokenizarea activelor din lumea reală necesită certitudine juridică pentru participanții instituționali, în special atunci când se mută instrumente precum datorii private sau proprietăți pe șinele blockchain.
Fără alinierea de reglementare, stiva integrată care susține „Everything Exchange" al Coinbase ar avea dificultăți în a atrage scara de capital necesară pentru a funcționa ca un adevărat strat operațional financiar.
Concluzia
System Update a semnalat o schimbare în modul în care Coinbase se poziționează în peisajul financiar. Compania nu mai este concentrată pe clase individuale de active. În schimb, asamblează un strat operațional financiar mai larg—unul care unifică infrastructura, lichiditatea și accesul utilizatorilor într-un sistem unic, coerent.
Dacă avantajul Amazon a constat în deținerea logisticii, plăților și distribuției end-to-end, Coinbase urmărește un model comparabil pentru piețele de capital. Dacă această abordare va remodela în cele din urmă finanțele de retail și instituționale va depinde de execuție și rezultatele de reglementare. Ceea ce este deja clar, totuși, este că competiția se mută dincolo de produsele individuale către controlul șinelor financiare subiacente.
