Cea mai mare bursă din Coreea de Sud spune că este pregătită pentru ETF-uri Bitcoin, dar autoritățile de reglementare încă amână

Președintele Korea Exchange, Jeong Eun-bo, a anunțat planuri de lansare a ETF-urilor cripto și extinderea orelor de tranzacționare la operațiuni 24/7 în timpul primei sesiuni de tranzacționare a bursei din 2026.

Angajamentul vine în timp ce regulatorul financiar și banca centrală din Coreea de Sud rămân blocați într-o dispută prelungită privind regulile de emitere a stablecoin-urilor, care au împins legislația cuprinzătoare privind activele digitale în anul viitor.

Conform raportului local, Jeong le-a spus participanților la sediul din Seul al Korea Exchange că noi produse de investiții, inclusiv ETF-uri de active virtuale și derivate, vor fi introduse ca parte a eforturilor de a depăși "Reducerea Coreeană" și de a moderniza piața de capital.

El s-a angajat, de asemenea, să implementeze sisteme de monitorizare bazate pe AI și să consolideze măsurile de combatere a manipulării acțiunilor printr-o echipă de răspuns comună.

Korea Exchange Pregătită, Regulatorii Încă Împărțiți

Pregătirea Korea Exchange de a lansa produse cripto contrastează puternic cu întârzierile de reglementare care s-au întins pe parcursul anilor.

Comisia pentru Servicii Financiare a prezentat o foaie de parcurs în iunie, propunând ETF-uri cripto spot pentru sfârșitul anului 2025, dar planul nu s-a materializat încă.

Între timp, cuprinzătoarea Lege de Bază privind Activele Digitale a Coreei de Sud rămâne blocată în 2026 după ce Comisia pentru Servicii Financiare și Banca Coreei nu au reușit să ajungă la un acord privind guvernanța stablecoin-urilor.

Banca centrală insistă că stablecoin-urile ar trebui emise doar de consorții conduse de bănci, cu creditorii deținând cel puțin o participație de proprietate de 51%.

FSC a rezumat pragul fix, avertizând că ar putea marginaliza firmele de tehnologie și încetini inovația în plățile digitale.

Regulatorii sunt, de asemenea, în dezacord cu privire la necesitatea unui nou comitet de licențiere pentru supravegherea stablecoin-urilor.

Dincolo de stablecoin-uri, proiectul de lege ar introduce protecții stricte ale investitorilor, inclusiv cerințe de custodie cu rezerve complete, și ar ridica standardele de conformitate pentru furnizorii de servicii cripto pentru a se potrivi cu cele din finanțele tradiționale.

Ofertele inițiale de monede interzise din 2017 ar putea reveni sub reguli stricte de divulgare.

Emitenții de stablecoin-uri ar fi obligați să dețină rezerve în întregime în depozite bancare sau obligațiuni guvernamentale, cu 100% din acele rezerve încredințate custodilor licențiați.

Impasul de reglementare continuă în ciuda unui momentum politic puternic din partea administrației Președintelui Lee Jae-myung, care a făcut campanie pentru relaxarea restricțiilor privind activele digitale.

Partidul Democrat de la putere a introdus o legislație în iunie pentru a modifica Legea Piețelor de Capital, extinzând definiția activelor subiacente pentru ETF-uri pentru a include Bitcoin și alte monede digitale.

Un proiect de lege separat a propus legalizarea emiterii de stablecoin-uri de către firme autohtone cu un capital minim de 500 de milioane de won.

Cu toate acestea, guvernatorul Băncii Coreei, Rhee Chang-yong, s-a opus dezvoltării stablecoin-urilor non-bancare din cauza preocupărilor legate de politica monetară.

Campania de Aplicare Continuă pe Marile Burse

În timp ce dezbaterile politice se prelungesc, acțiunile de aplicare s-au accelerat.

Unitatea de Informații Financiare a impus o amendă de 27,3 miliarde ₩ asupra Korbit la sfârșitul lunii decembrie, în urma aproximativ 22.000 de încălcări anti-spălare de bani identificate în timpul inspecțiilor din octombrie.

Regulatorul a constatat eșecuri în identificarea clienților, tranzacții neautorizate cu platforme străine neînregistrate și evaluări inadecvate ale riscurilor de spălare de bani pentru produsele noi.

Penalizarea Korbit a urmat sancțiunilor anterioare împotriva operatorului Upbit, Dunamu, care a primit o suspendare de trei luni pentru conturile de clienți noi în februarie și o amendă de 35,2 miliarde ₩ în noiembrie.

Bithumb, Coinone și GOPAX rămân sub revizuire pe măsură ce FIU lucrează prin cazuri în ordinea inspecției, cu amenzi totale în sector estimate să ajungă la sute de miliarde de won.

Autoritățile extind simultan cerințele de monitorizare a tranzacțiilor.

Tot la sfârșitul lunii trecute, o forță de lucru condusă de FIU analizează dacă să extindă regula de călătorie pentru a acoperi transferurile cripto sub 1 milion de won, închizând o lacună despre care regulatorii spun că a permis tehnici de smurfing utilizate pentru a evita pragurile de raportare.

Modificările propuse ar necesita ca bursele să colecteze informații despre expeditor și destinatar pentru toate transferurile de active virtuale, indiferent de dimensiune.

Semnale Mixte de la Autoritățile Financiare

Incertitudinea de reglementare a creat îndrumare contradictorie pentru gestionarii de active.

În iulie, Serviciul de Supraveghere Financiară a emis avertismente verbale care restricționează proporția de acțiuni legate de cripto, cum ar fi Coinbase și MicroStrategy, în portofoliile ETF-urilor locale, citând îndrumări administrative din 2017 care rămân în vigoare.

Mai multe ETF-uri coreene dețin deja alocări cu două cifre către aceste companii prin urmărirea pasivă a indicelui.

Cu toate acestea, participanții din industrie au susținut că restricțiile creează avantaje neloiale pentru produsele cripto listate în SUA, în timp ce nu reușesc să prevină ieșirile de capital.

"Restricționarea doar a ETF-urilor locale nu va opri fluxul de fonduri și, în realitate, mulți investitori ocolesc deja piața cu ETF-uri din SUA", a remarcat o sursă la acea vreme.