Юрриен Тиммер из Fidelity заявляет, что потоки Bitcoin ETP разворачиваются, поскольку золото теряет импульс, при этом капитал возвращается обратно в BTC, несмотря на сохраняющуюся макроэкономическую неопределенность.
Потоки Bitcoin ETP развернулись. Таково мнение Юрриена Тиммера, директора по глобальной макроэкономике Fidelity, который отметил этот сдвиг в публикации на X на этой неделе.
Когда Bitcoin достиг пика в октябре прошлого года, инвесторы вывели капитал из ETP-продуктов и переместили его в золото. Это была чистая ротация. Но теперь, когда золото потеряло свой импульс, а Bitcoin стабилизировался, эти потоки возвращаются в обратном направлении.
«Для меня это хороший способ подумать о том, почему золото начало вести себя как Bitcoin, а Bitcoin начал вести себя как золото», написал Тиммер на X, описывая разворот.
Формулировка намеренная. Золото, традиционный защитный актив, теперь демонстрирует тот тип волатильности, который инвесторы когда-то ассоциировали с криптовалютами. Bitcoin, тем временем, удерживает диапазон.
Цифры за ротацией
CryptosR_Us отметил данные Fidelity на X, указав, что инвесторы, которые перешли в золото во время просадки Bitcoin, теперь возвращаются обратно в BTC, даже при сохраняющейся макроэкономической неопределенности на фоне.
Публикация также указала на нечто более широкое. Fidelity и BlackRock активно покупают Bitcoin. Золото, с другой стороны, начинает снижаться. Акции находятся под давлением.
«Это не нарратив, это ротация капитала», как выразился CryptosR_Us на X, указывая на 7,1$ триллионов активов под управлением, обращающих на это внимание.
Дивергенция между Bitcoin и золотом нарастает уже несколько недель, при этом показатели корреляции между двумя активами достигают уровней, не наблюдавшихся годами.
Bitcoin устоял там, где золото не смогло
У Кирилла Талая было более прямолинейное мнение. Написав на X, Талай отметил, что с начала войны Bitcoin превзошел золото, S&P 500 и каждую акцию Mag 7.
Золото упало на 20%. S&P упал почти на двузначное число. Bitcoin удержал свой диапазон.
«Актив, который должен был провалиться в кризис, не провалился», написал Талай на X. «Потоки теперь отражают то, что цена уже нам сказала».
Это наблюдение прорезает много шума. Месяцами общепринятое мнение заключалось в том, что Bitcoin сломается под геополитическим стрессом, в то время как золото поглотит ставку на безопасную гавань. Этого не произошло. Показатели Bitcoin во время недавних геополитических потрясений рассказывают другую историю, которую теперь подтверждают данные о потоках ETP.
Что данные о потоках говорят институтам
Потоки ETP имеют значение, потому что они отслеживают, куда реально движется крупный капитал, а не куда он говорит, что движется. Октябрьская ротация из Bitcoin в золото была видна в этих данных. Теперь обратное столь же видимо.
Формулировка Тиммера рассматривает это как поведенческий сигнал, а не просто историю цены. Инвесторы следовали за импульсом в золото. Золото потеряло свою силу. Bitcoin нашел свое дно. Потоки последовали.
Покупка Bitcoin компаниями Fidelity и BlackRock на институциональной стороне, в то время как розничные и полуинституциональные потоки ETP также разворачиваются — это не совпадение. Это конвергенция.
Макроэкономическая неопределенность никуда не делась. Но сделка, которая выиграла от этой неопределенности, золото, больше не выполняет эту роль. Это суть того, что описывает публикация Тиммера.
Сохранится ли разворот на следующем этапе волатильности — открытый вопрос. На данный момент данные говорят, что ротация реальна.
Эта статья носит исключительно новостной характер и не является финансовой или инвестиционной консультацией. Все мнения, выраженные цитируемыми источниками, являются их собственными.
Источник: https://www.livebitcoinnews.com/why-fidelitys-macro-chief-is-watching-bitcoin-flows-very-closely-right-now/
