Приток средств в Bitcoin ETF достиг максимального уровня с февраля

Биткоин торговался около $68 780 во вторник, поскольку американские спотовые ETF на биткоин зафиксировали самый сильный дневной приток более чем за месяц.

Фонды добавили в общей сложности $471 млн 6 апреля, согласно данным SoSoValue, что стало крупнейшим притоком с 25 февраля и шестым по величине дневным итогом в этом году. Эта цифра остается ниже пикового режима притока в январе, когда несколько торговых дней превысили $700 млн.

Эти высокие притоки происходят, поскольку биткоин продолжает застревать ниже $70 000, при этом слабый спотовый спрос и распределение крупными держателями ограничивают рост. ETF все больше компенсируют это давление, выступая в качестве основного источника маржинальных покупок.

Макроэкономические сигналы дают ограниченное направление. Рынки оценивают вероятность в 98%, что ФРС сохранит ставки на прежнем уровне на своем апрельском заседании, согласно данным Polymarket, с минимальными ожиданиями краткосрочных снижений или повышений.

Отношения биткоина с глобальной денежно-кредитной политикой могут меняться, при этом ETF меняют не только масштаб спроса, но и его время.

Недавний отчет Binance Research показывает, что корреляция биткоина с его индексом глобального смягчения, который отслеживает 41 центральный банк, резко стала отрицательной с 2024 года, в том же году, когда были одобрены американские спотовые ETF. До этого биткоин, как правило, следовал за циклами смягчения с задержкой. Эта связь теперь перевернулась, при этом обратный эффект почти в три раза сильнее.

Этот сдвиг отражает то, кто устанавливает маржинальную цену. Розничные инвесторы когда-то реагировали на макроэкономику постфактум. Институциональные потоки, движимые ETF, более дальновидны, занимая позиции до ожидаемых политических шагов.

"BTC, возможно, эволюционировал от макроэкономического 'отстающего получателя' к 'опережающему ценообразователю'", написал Binance Research.

Притоки в ETF продолжают поглощать предложение и закреплять цены, что может объяснить продолжающийся дневной приток.

Если то, что предлагает Binance Research, верно, биткоин может продолжить торговаться как дальновидный актив, учитывая развороты центральных банков раньше традиционных рынков, а не реагируя на них постфактум.